隨著人民幣國際化程度不斷提高,人民幣作為定價貨幣的比例持續(xù)上升。基于人民幣逐步成為定價貨幣的現(xiàn)實,本文構(gòu)建一個本幣定價和外幣定價共存的開放經(jīng)濟動態(tài)隨機一般均衡(DSGE)模型,分析廠商自由選擇定價貨幣對宏觀經(jīng)濟周期的影響。結(jié)果表明:相對于定價貨幣不可變的情形,本幣定價比例隨匯率自由變動會降低產(chǎn)出缺口、通貨膨脹和實際匯率的波動,提高社會福利水平;如果央行貨幣政策對匯率做出反應(yīng)則可以進一步降低產(chǎn)出缺口和通貨膨脹波動,提高社會福利。貨幣國際化使得本幣定價比例上升,提高資源在國際間配置效率,降低匯率波動和通貨膨脹風(fēng)險,因此中國應(yīng)繼續(xù)推動人民幣在跨境貿(mào)易中充當(dāng)定價貨幣的職能,提高人民幣國際化水平。

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【部分圖文】：

圖1跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算比例與人民幣匯率

圖1跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算比例與人民幣匯率說明:數(shù)據(jù)來源于萬得數(shù)據(jù)庫，實際有效匯率上升代表人民幣升值。設(shè)定PCP和LCP共存于經(jīng)濟中，并利用廠商定價貨幣變動與匯率之間的關(guān)系將廠商定價貨幣變動內(nèi)生化，建立一個兩國DSGE模型，從理論的角度深入分析廠商定價貨幣變動對宏觀經(jīng)濟周期的影響，并....

圖2廠商定

圖3廠商定價貨幣可變時不同貨幣政策的脈沖反應(yīng)

圖3廠商定價貨幣可變時不同貨幣政策的脈沖反應(yīng)(基準(zhǔn)模型)下脈沖反應(yīng)作差，圖4只畫出了λ=0.3、0.5和0.7時的脈沖反應(yīng)差。從本國產(chǎn)出缺口脈沖差可以看出，隨著λ值逐漸增加，脈沖反應(yīng)差為正且逐漸增加，由于基準(zhǔn)模型下產(chǎn)出缺口為正，所以隨著貨幣國際化水平不斷提高，本國產(chǎn)出缺口反應(yīng)幅度....

圖4不同貨幣國際化水平與基準(zhǔn)模型(A=0

產(chǎn)品價差波動幅度逐漸下降，根據(jù)引理2可知，匯率一價定律偏離度波動逐漸下降，匯率傳遞程度逐漸上升。匯率傳遞程度增加，匯率變動對降低經(jīng)濟波動的能力增加，進口價格波動逐漸下降，在壟斷競爭的環(huán)境中，本國產(chǎn)品價格波動逐漸下降，進而消費價格波動逐漸下降。圖4不同貨幣國際化水平與基準(zhǔn)模型(λ=....

本文編號：4003040