審慎監(jiān)管條件下,對系統(tǒng)性風險進行準確測度并識別風險演化特征是對證券公司實施風險管理的首要環(huán)節(jié)。采用SCCA技術,構建Gumbel Copula模型刻畫證券公司間的風險相依結構,并對監(jiān)測指標J-VaR進行了改進,解決了模擬中不易逼近最小邊界的問題。從微觀、宏觀兩個層面分別對單個證券公司及整個證券公司系統(tǒng)的風險進行了測度和演化特征分析。實證結果表明系統(tǒng)性風險在大規(guī)模爆發(fā)前往往會存在部分公司共同表現(xiàn)出的小型波動前兆;證券公司系統(tǒng)性風險具有"陡增緩降"的特點且在風險傳導階段形成的多次沖擊對整個體系具有較大的破壞力。

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【文章目錄】：
1 引言
2 研究方法及模型構建
    2.1 研究設計
    2.2 單個證券公司預期損失
    2.3 單個證券公司的邊際損失分布
    2.4 證券公司系統(tǒng)的聯(lián)合損失分布
    2.5 系統(tǒng)性風險測度指標
3 實證結果分析
    3.1 數(shù)據(jù)的選取與處理
    3.2 單個證券公司預期損失測度
    3.3 單個證券公司風險演化特征分析
    3.4 證券公司系統(tǒng)預期損失測度
    3.5 證券公司系統(tǒng)風險演化特征分析
4 結語



本文編號：3950410