發(fā)布時(shí)間：2023-02-15 14:07

　　客觀評估流動(dòng)性需要統(tǒng)籌考慮貨幣政策工具的綜合運(yùn)用以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展對流動(dòng)性的需求。人民銀行主要通過基礎(chǔ)貨幣規(guī)模和效率兩個(gè)渠道調(diào)節(jié)流動(dòng)性,并綜合運(yùn)用多種政策工具,從價(jià)格、期限、信貸投向等角度優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)。法定存款準(zhǔn)備金率是宏觀流動(dòng)性調(diào)節(jié)的有效政策工具,對基礎(chǔ)貨幣效率有較大影響。法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整不代表貨幣政策立場變化,其主要目的在于提高流動(dòng)性供給的普惠性,增強(qiáng)流動(dòng)性的穩(wěn)定性,降低融資成本以及流動(dòng)性調(diào)節(jié)的操作成本。2019年我國基礎(chǔ)貨幣規(guī)模有所下降,人民銀行通過下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率,有效提升了基礎(chǔ)貨幣效率;通過穩(wěn)健的貨幣政策,保證了流動(dòng)性合理充裕。在貨幣政策方面,未來可結(jié)合經(jīng)濟(jì)發(fā)展對流動(dòng)性的需求,進(jìn)一步完善存款準(zhǔn)備金制度框架,調(diào)整優(yōu)化法定存款準(zhǔn)備金率,并綜合運(yùn)用其他貨幣政策工具,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供長期、穩(wěn)定的流動(dòng)性。

【文章頁數(shù)】：6 頁

【文章目錄】：
人民銀行綜合運(yùn)用多項(xiàng)政策工具調(diào)節(jié)流動(dòng)性
    （一）廣義貨幣（M2）和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速的匹配情況是評估流動(dòng)性的重要依據(jù)
    （二）通過調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表影響基礎(chǔ)貨幣規(guī)模，實(shí)現(xiàn)對流動(dòng)性的調(diào)節(jié)
    （三）通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣效率，調(diào)節(jié)流動(dòng)性
    （四）人民銀行對基礎(chǔ)貨幣規(guī)模和效率的綜合調(diào)節(jié)
客觀看待法定存款準(zhǔn)備金率這一政策工具
    （一）法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整不代表貨幣政策立場的變化，法定存款準(zhǔn)備金率是宏觀流動(dòng)性調(diào)節(jié)的有效政策工具
    （二）從歷史上看，高法定存款準(zhǔn)備金率只是外匯持續(xù)流入期的階段性政策工具
    （三）隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，高法定存款準(zhǔn)備金率凍結(jié)流動(dòng)性的負(fù)面效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)
目前不適宜用大幅擴(kuò)表的方式提供流動(dòng)性
    （一）從資產(chǎn)規(guī)模看，人民銀行已成為全球資產(chǎn)規(guī)模最大的央行
    （二）進(jìn)一步擴(kuò)表將加大央行資產(chǎn)負(fù)債表管理的難度
法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對于優(yōu)化流動(dòng)性供給和服務(wù)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將發(fā)揮重要作用
    （一）法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整可以從宏觀層面調(diào)節(jié)流動(dòng)性，普惠性特征較為顯著
    （二）法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整所釋放的流動(dòng)性具有長期性和穩(wěn)定性
    （三）法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整有利于降低宏觀經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性成本
    （四）與其他央行相比，人民銀行調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率的空間較大，可操作性較強(qiáng)



本文編號：3743344