隨著我國資本市場的發(fā)展,吸收合并成為企業(yè)迅速發(fā)展壯大的一條捷徑,換股吸收合并作為吸收合并的一種重要方式,受到越來越多的關注和運用。企業(yè)通過換股吸收合并,可以在短時間內(nèi)獲得重要的生產(chǎn)要素,擴大生產(chǎn)規(guī)模,產(chǎn)生協(xié)同效應,增強競爭能力;也可以實現(xiàn)借殼上市,節(jié)約上市所需的成本,加速企業(yè)發(fā)展進程的目的。在我國資本市場中,換股吸收合并在主板上市企業(yè)中運用的更加廣泛和成熟,在以往的研究中,也多以主板上市企業(yè)為主要研究對象。然而,隨著新三板市場發(fā)展日益成熟,換股吸收合并也逐漸被運用到新三板企業(yè)的合并中。本文選取的上海君實生物醫(yī)藥科技股份有限公司換股吸收合并上海眾合醫(yī)藥科技股份有限公司是新三板企業(yè)首例換股吸收合并案例。本文以君實生物換股吸收合并眾合醫(yī)藥這一案例作為研究對象,深入分析換股吸收合并的財務效應。首先,闡述換股吸收合并有關的核心概念與基礎理論,其中包括吸收合并與換股吸收合并的概念、換股吸收合并財務效應的界定、吸收合并動因理論、換股吸收合并比例試算方法以及財務效應的評價方法等;其次,從生物醫(yī)藥行業(yè)的宏觀背景出發(fā),介紹合并方君實生物與被合并方眾合醫(yī)藥的基本情況,分析換股吸收合并的動因,闡述分析換股吸收...

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 吸收合并方式
        1.2.2 吸收合并動因
        1.2.3 吸收合并財務效應
        1.2.4 總結(jié)與評價
    1.3 研究思路與內(nèi)容
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究內(nèi)容
    1.4 研究方法
第2章 核心概念與基礎理論
    2.1 核心概念
        2.1.1 吸收合并
        2.1.2 換股吸收合并
        2.1.3 換股吸收合并財務效應
    2.2 吸收合并動因相關理論
        2.2.1 規(guī)模經(jīng)濟理論
        2.2.2 協(xié)同效應理論
        2.2.3 代理理論
    2.3 換股吸收合并比例試算方法
        2.3.1 每股凈資產(chǎn)法
        2.3.2 每股收益法
    2.4 財務效應評價方法
        2.4.1 事件研究法
        2.4.2 財務指標分析法
第3章 換股吸收合并案例介紹
    3.1 案例背景
        3.1.1 行業(yè)背景
        3.1.2 合并方君實生物
        3.1.3 被合并方眾合醫(yī)藥
    3.2 換股吸收合并動因
        3.2.1 避免同業(yè)競爭,實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟
        3.2.2 加強資源整合,實現(xiàn)協(xié)同效應
        3.2.3 管理層利益驅(qū)動,增加競爭優(yōu)勢
    3.3 換股吸收合并方式與比例
        3.3.1 換股吸收合并方式的選擇
        3.3.2 換股吸收合并比例的確定
        3.3.3 換股吸收合并最終結(jié)果
    3.4 換股吸收合并實施效果
        3.4.1 通過多領域合作促進研發(fā)體系整合
        3.4.2 通過產(chǎn)品整合實現(xiàn)銷售布局互補
        3.4.3 通過換股吸收促進營業(yè)水平提高
第4章 換股吸收合并財務效應分析
    4.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)分析
        4.1.1 股東控制權(quán)未受到?jīng)_擊
        4.1.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)更加合理
    4.2 市場反應分析
        4.2.1 累進超額收益率較高
        4.2.2 股票價值有所提高
    4.3 財務指標分析
        4.3.1 償債能力保持強勁勢頭
        4.3.2 營運能力表現(xiàn)尚可
        4.3.3 盈利能力有所起色
        4.3.4 企業(yè)整體發(fā)展前景可觀
第5章 結(jié)論與啟示
    5.1 研究結(jié)論
        5.1.1 換股吸收合并后股權(quán)結(jié)構(gòu)更加合理
        5.1.2 換股吸收合并后市場反應較好
        5.1.3 換股吸收合并后財務指標表現(xiàn)良好
    5.2 研究啟示
        5.2.1 選擇最佳的吸收合并方式
        5.2.2 合理確定換股吸收合并動機
        5.2.3 注重分析換股吸收合并財務效應
    5.3 研究不足與展望
參考文獻
致謝
個人簡歷、在學期間發(fā)表的學術(shù)論文及研究成果



本文編號：3738294