本文通過中國平安收購深發(fā)展銀行的案例,運(yùn)用股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型對深發(fā)展銀行的收購價(jià)值進(jìn)行了評估。不論從財(cái)務(wù)分析的角度還是從上市融資渠道來說,深發(fā)展銀行都具有很好的收購價(jià)值和收購意義。中國平安對深發(fā)展銀行的收購對平安銀行的發(fā)展和平安集團(tuán)在銀行板塊的發(fā)展將起到里程碑的作用和意義。但是,我們必須看到收購不僅僅局限于收購動作的本身,從收購的成本來看還包括收購之后發(fā)生的整合成本,而整合成本是無法通過簡單的定量模型和計(jì)量方法來進(jìn)行精確的定量分析,只能從宏觀的定性方面進(jìn)行把握。本文通過對管理一體化整合成本分析、財(cái)務(wù)一體化整合成本分析、業(yè)務(wù)流程一體化整合成本分析和文化一體化整合成本分析幾個(gè)方面進(jìn)行細(xì)致的探討和分析,最后得出結(jié)論,整合成本的存在使本次并購面臨了較大風(fēng)險(xiǎn)。從總體上來看,經(jīng)過并購成本和整合成本的分析,我們得到了期望的結(jié)論,雖然中國平安收購深發(fā)展銀行所付出的并購成本和我們預(yù)料到的將會發(fā)生的并購整合成本相對于我們對深發(fā)展銀行的所估價(jià)值來說稍大一些,但是從長遠(yuǎn)來看,這次并購是值得的。在這之前,我國國內(nèi)企業(yè)的并購主要集中于制造業(yè)和資源類的企業(yè),金融業(yè)的兼收并購并不多見,但是中國平安對深發(fā)展銀行的... 

【文章來源】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)遼寧省

【文章頁數(shù)】：50 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 問題的提出及研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究綜述
        1.2.1 國外理論研究綜述
        1.2.2 國內(nèi)理論研究綜述
    1.3 本文主要的研究內(nèi)容及創(chuàng)新點(diǎn)
        1.3.1 本文主要的研究內(nèi)容
        1.3.2 本文的創(chuàng)新點(diǎn)及不足
2 對商業(yè)銀行價(jià)值評估方法實(shí)用性比較
    2.1 利用市場法評估股份制商業(yè)銀行價(jià)值的實(shí)用性探析
    2.2 利用資產(chǎn)法評估股份制商業(yè)銀行價(jià)值的實(shí)用性探析
    2.3 利用收益法評估股份制商業(yè)銀行價(jià)值的實(shí)用性探析
    2.4 對國內(nèi)股份制商業(yè)銀行估值應(yīng)采用股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法
3 中國平安并購深發(fā)展銀行的背景及動因分析
    3.1 并購參與方基本情況簡介
        3.1.1 中國平安集團(tuán)簡介
        3.1.2 深發(fā)展銀行簡介
    3.2 中國平安并購深發(fā)展銀行的過程背景簡介
    3.3 中國平安并購深發(fā)展銀行的并購動因分析
        3.3.1 平安銀行野心勃勃,謀求跨越式發(fā)展
        3.3.2 迅速突破資產(chǎn)規(guī)模瓶頸,實(shí)現(xiàn)管理體制的躍升
        3.3.3 商業(yè)逐利是本次并購的原始動力
        3.3.4 實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ),謀求協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮
4 中國平安保險(xiǎn)收購深圳發(fā)展銀行估值的實(shí)證分析
    4.1 對深發(fā)展銀行定價(jià)的方法選取及依據(jù)
    4.2 對目標(biāo)公司估值所需參數(shù)估算
        4.2.1 對深發(fā)展銀行股權(quán)資本成本的估算
        4.2.2 對深發(fā)展銀行增長率的估算
        4.2.3 對深發(fā)展銀行可持續(xù)增長經(jīng)營的檢驗(yàn)
    4.3 預(yù)測深發(fā)展銀行的股權(quán)現(xiàn)金流量
        4.3.1 預(yù)測深發(fā)展銀行高速增長階段的股權(quán)自由現(xiàn)金流量
        4.3.2 預(yù)測深發(fā)展銀行緩和增長階段的股權(quán)自由現(xiàn)金流量
        4.3.3 預(yù)測深發(fā)展銀行永續(xù)增長階段的股權(quán)自由現(xiàn)金流量
    4.4 預(yù)測深發(fā)展銀行的公司價(jià)值
    4.5 價(jià)值評估結(jié)果比較及總結(jié)
5 中國平安并購深發(fā)展銀行整合成本分析及經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)
    5.1 本次并購的整合成本分析
        5.1.1 管理一體化整合成本分析
        5.1.2 財(cái)務(wù)一體化整合成本分析
        5.1.3 業(yè)務(wù)流程一體化整合成本分析
        5.1.4 文化一體化整合成本分析
    5.2 中國平安并購深發(fā)展銀行的教訓(xùn)和啟示
        5.2.1 加強(qiáng)兼收并購的風(fēng)險(xiǎn)防范意識
        5.2.2 合理安排并購雙方的利益機(jī)制
        5.2.3 強(qiáng)化并購?fù)緩降倪x擇和方法的運(yùn)用
        5.2.4 加強(qiáng)和重視并購策略之間的組合及靈活運(yùn)用
        5.2.5 并購行為之后的整合過程是并購最終能否成功的關(guān)鍵所在
參考文獻(xiàn)
后記


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3623004