漲跌停板制度一直是股票市場常見的價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制,其目的是為了抑制股價(jià)暴漲暴跌、保護(hù)市場的穩(wěn)定,預(yù)防金融危機(jī)。我國創(chuàng)業(yè)板市場上市后,就一直實(shí)行10%的對稱性漲跌幅限制,其初衷是為了防止股價(jià)劇烈波動,給予投資者及市場足夠的緩沖時(shí)間,穩(wěn)定市場。但是國內(nèi)外學(xué)者對于這一制度的實(shí)際效果卻褒貶不一。不少學(xué)者認(rèn)為,漲跌幅限制所具有的意義不在于降低股價(jià)波動的幅度,只是將股價(jià)波動時(shí)間滯后,使后續(xù)交易日的股價(jià)波動性增大,延遲了均衡價(jià)格的形成,阻礙市場機(jī)制的合理性作用,極大降低市場效率,且不斷有學(xué)者通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),對稱性的漲幅限制和跌幅限制可能對市場產(chǎn)生非對稱的效應(yīng)。為了對我國創(chuàng)業(yè)板市場的漲跌幅限制進(jìn)行研究,特別是研究漲幅限制和跌幅限制是否均影響了股票的均衡價(jià)格形成,降低了市場的運(yùn)行效率,本文借助實(shí)證研究的方法進(jìn)行檢驗(yàn)。對于漲跌幅限制對創(chuàng)業(yè)板市場波動性的作用,即波動性外溢效應(yīng),考慮到股票收益波動的非對稱性,本文通過建立帶漲跌停虛擬變量的TGARCH（1,1）模型進(jìn)行檢驗(yàn)。對于漲跌幅限制對創(chuàng)業(yè)板市場有效性、流動性的影響,即價(jià)格延遲發(fā)現(xiàn)效應(yīng)、流動性干擾效應(yīng),本文通過兩種方法進(jìn)行檢驗(yàn),即事件研究法和分組研究法,得出... 

【文章來源】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)黑龍江省 211工程院校 985工程院校

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

價(jià)值函數(shù)學(xué)者提出價(jià)值函數(shù)的模型具體如下：

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]中國股市漲跌幅限制下的磁吸、冷卻效應(yīng)及收盤價(jià)操縱研究[D]. 萬宇雷.華東理工大學(xué) 2019

碩士論文
[1]價(jià)格限制與磁吸效應(yīng)[D]. 唐如玉.山東大學(xué) 2019
[2]漲跌停制度對股價(jià)波動率與崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響[D]. 熊煜.對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2019



本文編號：3605362