發(fā)布時(shí)間：2022-01-09 07:30

　　關(guān)于基本面的投資組合研究盛行已久,國外在上世紀(jì)就有大量關(guān)于基本面數(shù)據(jù)配置組合的研究,國內(nèi)于世紀(jì)初也有相關(guān)的跟進(jìn)研究,眾多學(xué)者嘗試在A股市場運(yùn)行國外的基本面配置方法。本文使用傳統(tǒng)方法與機(jī)器學(xué)習(xí)方法,基于A股市場的上證50指數(shù)展開相關(guān)研究,研究窗口期為2010年——2018年末,探究近年來基本面構(gòu)建投資組合在A股市場是否可行。第一部分是基于傳統(tǒng)的基本面加權(quán)方式,在國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究基礎(chǔ)上做出相應(yīng)的改進(jìn),以公司凈資產(chǎn),現(xiàn)金流,營業(yè)收入與貨幣資金的大小重新分配權(quán)重構(gòu)建基本面投資組合,采用多種構(gòu)建形式,一方面驗(yàn)證國內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn),另一方面尋求更優(yōu)的配置方法,同時(shí)就組合的性質(zhì)展開深入研究;第二部分使用非參數(shù)化模型,基于30個(gè)基本面特征屬性,采用機(jī)器學(xué)習(xí)的方式選股構(gòu)建投資組合,并展開多時(shí)期的具體分析與多空組合的理論構(gòu)建,我們的多頭組合是依據(jù)上期基本面特征選取本期正向評級中的低波動成分股,期望其延續(xù)收益性,空頭組合則是依據(jù)上期基本面特征選取本期正向評級中的高波動成分股,期望其收益反轉(zhuǎn),結(jié)果顯示,這樣的對沖收益遠(yuǎn)超過算法的多頭組合,且每期收益更為穩(wěn)定高效。兩類構(gòu)建方式的實(shí)證研究結(jié)果顯示,在實(shí)證期間所有組合... 

【文章來源】：山東大學(xué)山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖２．１：組合指標(biāo)對比??

?山東大學(xué)碩士學(xué)位論文???Ｐ值??１．２０００????????？０?Ｗ０?Ｖ?＂?＂?＂?＊＊???？”？？？—?＊＊??一?１１?、??ｆｌＨ?????－－－－－??０４０００?？畫畫?＇?、＼?，?；．?＿■議，??０．２０００?＿??ｑ?〇〇〇〇?ＪＷ?ＳＢ?ｊＨ．．ＩＩＩ．．ＩＥＢＩ?Ｂｍｉ?—?Ｈ?Ｈ．Ｈ???貨幣資金系數(shù)營業(yè)收入系數(shù)?現(xiàn)金滴系數(shù)?凈資產(chǎn)系數(shù)??＿全在５＆?＿全似００?＿?５０成分??（ａ）?Ｐ??ａ值??０．０２５０???—???０?？０?２０?０??０．０１５Ｑ?－—．．．．．．．．—??＾—?—．．．．?—．．．．．．．—???．一．．??■－－…．－—．??。屆?ＩＩｍ?ＩＩ?■■一??咖?１１１?１１１?ｉｌｌ?１１１??０?００００???—？．…■ＰＨｗｐＨ｜???Ｈ９ＥＨＢ?一?＿?ＢＢＲ?ｐＨＲ＿ｐｉＲ?．……??貨幣資金系數(shù)?營此收入系數(shù)?現(xiàn)金淺系數(shù)?．凈資產(chǎn)系數(shù)??＿全Ａ５Ｓ?■全Ａ３００?■?５０成分??（ｂ）?ａ??圖２．２：系數(shù)圖表??－１２?－??

?山東大學(xué)碩士學(xué)位論文???平均波動率??０．２２?－－ＪＭ?????０＊２１?８??ｉｌｌｌｌｌｌｌｌｌｌｌｌｌ??組合平均波動率??平均最大回撤??０．２１??０．２０５??０．１９??ｉｌｌｌｌｌｌｌｌｌｌｌｌｌ??（ｂ）組合平均回撤??圖２．３：組合指標(biāo)對比??－１３－??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3578244