本文采用隨機(jī)分析方法,以近年來世界各國的金融救助計(jì)劃尤其是美國TARP為研究背景,從構(gòu)建金融救助分析框架的角度出發(fā),將政府干預(yù)救市的最優(yōu)時機(jī)、策略以及相應(yīng)資產(chǎn)的處置價格等問題概括為涉及"最優(yōu)停止"和"隨機(jī)奇異控制"的復(fù)合優(yōu)化問題。本文的分析框架可以較好地?cái)M合與刻畫金融危機(jī)中各國政府對問題金融機(jī)構(gòu)的救助行為。研究顯示政府的最優(yōu)策略依賴于復(fù)合隨機(jī)優(yōu)化問題解的性質(zhì),"角點(diǎn)解"意味著金融危機(jī)中政府對金融機(jī)構(gòu)的救助越早越好。因道德風(fēng)險、政治力量的博弈以及政府決策的滯后性,政府的救助計(jì)劃往往不得不在經(jīng)濟(jì)優(yōu)化原則和政治可行性約束中尋求平衡。救助計(jì)劃退出時資產(chǎn)售讓的折/溢價選擇與最優(yōu)的救助策略密切相關(guān)。 

【文章來源】：世界經(jīng)濟(jì). 2011,34(03)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：19 頁

【部分圖文】：

金融救助的最優(yōu)時機(jī)、策略與資產(chǎn)處置的折/溢價選擇

金融救助的最優(yōu)時機(jī)、策略與資產(chǎn)處置的折/溢價選擇

金融救助的最優(yōu)時機(jī)、策略與資產(chǎn)處置的折/溢價選擇


本文編號：3521573