我國影子銀行起步雖晚,但隨著金融創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn),影子銀行在體系、形式、規(guī)模等方面都發(fā)展迅速,影子銀行體系已成為我國金融市場不可忽視的重要組成部分,對我國金融市場和經(jīng)濟發(fā)展影響深遠。根據(jù)國際評級機構穆迪測算,2016年中國影子銀行信貸總量年增長率為21%,規(guī)模高達64.5萬億元,相當于GDP的87%。經(jīng)歷了 2016年以來去杠桿、防風險的一系列嚴監(jiān)管措施,影子銀行規(guī)模縮減至61.3萬億元,占我國GDP的68%,其作用仍不可小覷。不同于歐美影子銀行與商業(yè)銀行的競爭關系,我國影子銀行呈現(xiàn)顯著的“商業(yè)銀行核心”特征,是商業(yè)銀行系統(tǒng)的“影子”。這一結(jié)構上的特殊性使得以金融體系為主要作用對象的貨幣政策、宏觀審慎政策的傳導發(fā)生轉(zhuǎn)變。本文基于近年來中國影子銀行體系迅速增長的現(xiàn)實特征,建立了 一個包含影子銀行部門的DSGE模型,分析影子銀行對經(jīng)濟穩(wěn)增長和貨幣政策傳導效率的影響,并重點評估了理財子公司政策的宏觀效應。研究發(fā)現(xiàn):（1）嚴格的金融監(jiān)管會導致影子銀行規(guī)模擴張,商業(yè)銀行存在監(jiān)管套利動機,“逆風向而行”的資本充足率調(diào)控無法有效遏制影子銀行資產(chǎn)擴張。（2）影子銀行一方面彌補了傳統(tǒng)信貸的不足,滿足了實體... 

【文章來源】：華中師范大學湖北省 211工程院校 教育部直屬院校

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【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖３．１緊縮貨幣政策與影子銀行擴張??注：１．面板Ａ中藍色實線表示Ｍ２年增長率；黃色虛線代表銀行信貸融資年增長率；??２．面?

碩士學位論文??ＭＡＳＴＥＲ＇Ｓ?ＴＨＥＳＩＳ??（?＾?設立信托計劃?ｆ?＂｜??融資企業(yè)?＾信托公司??■４???Ｖ?＾?獲得融資?＾???’??將理財資金??投資于信托計劃??（?＾發(fā)行理財產(chǎn)品?（?ｖ??投資者?＾?勢糾金??銀行Ｂ??Ｖ?ｙ?＼???圖３．２信托貸款業(yè)務運行模式??信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式不同于信托貸款。如圖３．２所示，銀行Ｂ首先對資金需求??企業(yè)Ａ發(fā)放貸款形成信貸資產(chǎn)，為了獲取流動性，Ｂ銀行將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給信??托公司Ｃ并成立信托計劃，銀行Ｄ利用理財所募集的資金購買該信托計劃。在??此模式下，Ｂ銀行借助信托公司將表內(nèi)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)到表外，銀行Ｄ雖然購買了??信貸資產(chǎn)但不計入資產(chǎn)負債表的信貸科目，而是計入投資項下的“應收賬款”等科??目，以此規(guī)避監(jiān)管部門對信貸規(guī)模的限制。??①貸款給企業(yè)???形成信貸資產(chǎn)＾??②轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)??融資企業(yè)Ａ?＾??銀行Ｂ?劃??⑤獲得融＾??／?＂??信托公司Ｃ??Ｖ?－／??＾④將理財資金投???＾③發(fā)行理財產(chǎn)品鞟柒資資于信托計劃??投資者?＾?銀行Ｄ??Ｖ?ｖ?ｖ?＾??圖３．３信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類業(yè)務運行模式??２０１０年７月，銀監(jiān)會口頭通知信托公司停止銀信合作業(yè)務。８月，銀監(jiān)會又??出臺了《關于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務有關事項的通知》的７２號文件，隨后陸續(xù)??出臺多項配合文件，對銀信合作進行全面的規(guī)范。監(jiān)管跟進對銀信合作模式產(chǎn)生??很大沖擊，銀信合作受到制約，銀行尋求其他的信貸騰挪方式，銀行的合作對象??逐漸多元化，銀信合作單一通道向銀銀、銀證、銀基、銀保多通道模式轉(zhuǎn)變，具??

碩士學位論文??ＭＡＳＴＥＲ＇Ｓ?ＴＨＥＳＩＳ??（?＾?設立信托計劃?ｆ?＂｜??融資企業(yè)?＾信托公司??■４???Ｖ?＾?獲得融資?＾???’??將理財資金??投資于信托計劃??（?＾發(fā)行理財產(chǎn)品?（?ｖ??投資者?＾?勢糾金??銀行Ｂ??Ｖ?ｙ?＼???圖３．２信托貸款業(yè)務運行模式??信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式不同于信托貸款。如圖３．２所示，銀行Ｂ首先對資金需求??企業(yè)Ａ發(fā)放貸款形成信貸資產(chǎn)，為了獲取流動性，Ｂ銀行將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給信??托公司Ｃ并成立信托計劃，銀行Ｄ利用理財所募集的資金購買該信托計劃。在??此模式下，Ｂ銀行借助信托公司將表內(nèi)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)到表外，銀行Ｄ雖然購買了??信貸資產(chǎn)但不計入資產(chǎn)負債表的信貸科目，而是計入投資項下的“應收賬款”等科??目，以此規(guī)避監(jiān)管部門對信貸規(guī)模的限制。??①貸款給企業(yè)???形成信貸資產(chǎn)＾??②轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)??融資企業(yè)Ａ?＾??銀行Ｂ?劃??⑤獲得融＾??／?＂??信托公司Ｃ??Ｖ?－／??＾④將理財資金投???＾③發(fā)行理財產(chǎn)品鞟柒資資于信托計劃??投資者?＾?銀行Ｄ??Ｖ?ｖ?ｖ?＾??圖３．３信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類業(yè)務運行模式??２０１０年７月，銀監(jiān)會口頭通知信托公司停止銀信合作業(yè)務。８月，銀監(jiān)會又??出臺了《關于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務有關事項的通知》的７２號文件，隨后陸續(xù)??出臺多項配合文件，對銀信合作進行全面的規(guī)范。監(jiān)管跟進對銀信合作模式產(chǎn)生??很大沖擊，銀信合作受到制約，銀行尋求其他的信貸騰挪方式，銀行的合作對象??逐漸多元化，銀信合作單一通道向銀銀、銀證、銀基、銀保多通道模式轉(zhuǎn)變，具??


本文編號：3503544