股權(quán)質(zhì)押是指作為出質(zhì)人的公司大股東,將自己所擁有的公司股權(quán)作為質(zhì)押物,向金融機構(gòu)進行質(zhì)押融資的行為。我國大多數(shù)上市公司在經(jīng)營過程中都面臨融資困難和融資成本高的問題,股權(quán)質(zhì)押融資憑借其成本低、效率高的優(yōu)勢被更多的上市公司廣泛應(yīng)用。隨著市場中股權(quán)質(zhì)押規(guī)模的不斷擴大,大股東股權(quán)質(zhì)押比例的不斷上升,同時,公司所有權(quán)與控制權(quán)的分離程度逐漸加大,股權(quán)質(zhì)押融資所產(chǎn)生的風(fēng)險也日益顯露出來,可能對公司的經(jīng)營管理和股票市場的穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響,損害公司全體股東的權(quán)益。從2018年的下半年開始,進行股權(quán)質(zhì)押的公司被平倉的消息不斷傳出,股權(quán)質(zhì)押產(chǎn)生的危機也充斥在市場之中,因此,對股權(quán)質(zhì)押問題產(chǎn)生原因的研究具有很強的理論價值和現(xiàn)實意義。本文以江蘇保千里視像科技股份有限公司為案例,分析了公司大股東股權(quán)質(zhì)押存在的問題及原因,從而有針對性的提出相關(guān)建議。首先,本文闡述了研究背景及研究意義,并從公司大股東股權(quán)質(zhì)押融資的動因和股權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險兩個角度對國內(nèi)外有關(guān)文獻進行了整理和論述;其次,本文介紹了股權(quán)質(zhì)押的相關(guān)概念,通過對股權(quán)質(zhì)押有關(guān)數(shù)據(jù)的整理,分析目前我國股權(quán)質(zhì)押的整體情況;再次,本文以保千里公司作為研究對象,梳理了... 

【文章來源】：遼寧大學(xué)遼寧省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

股權(quán)質(zhì)押股數(shù)及比例數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫

10中小投資者的權(quán)益就會受到不利影響。中小投資者在面對公司大股東進行高比例股權(quán)質(zhì)押時，即使認(rèn)為具有投資價值，也會因為股票存在平倉風(fēng)險而持觀望態(tài)度，又進一步影響了股票市場的流動性。1.3我國上市公司股權(quán)質(zhì)押融資現(xiàn)狀從股權(quán)質(zhì)押市場的整體情況上來看，截至2019年12月3日,市場中的質(zhì)押股數(shù)為5906.65億股,市場中質(zhì)押股數(shù)占總股本8.81%,市場中的質(zhì)押市值達到43715.14億元②。通過圖1-1和圖1-2可知，被質(zhì)押的股份數(shù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢，但是質(zhì)押股份的市值卻出現(xiàn)不穩(wěn)定情況，其原因是受股票價格波動的影響。這種情況在2019年上半年也曾出現(xiàn)過，在2月到3月之間，雖然滬深兩市中股權(quán)質(zhì)押數(shù)量出現(xiàn)下滑趨勢，但質(zhì)押市值卻因為股價的上漲而出現(xiàn)了回升。圖1-1股權(quán)質(zhì)押股數(shù)及比例數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫圖1-2股權(quán)質(zhì)押市值數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫對2019年1月至8月的股權(quán)質(zhì)押數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計來看個股質(zhì)押比例的分布，如②數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫

11圖2-3和圖2-4，截至到8月6日，質(zhì)押比例低于10%的個股數(shù)量最多為1780只，但其質(zhì)押實際市值僅占全部質(zhì)押市值的12.13%，而質(zhì)押比例在20%到30%之間和30%到40%之間的個股數(shù)量雖然較少，但質(zhì)押實際市值占比卻分別達到23.45%和19.84%③。此外，高質(zhì)押比例的個股數(shù)量雖然比較少，但質(zhì)押風(fēng)險較大，如果市場中出現(xiàn)較大波動，那么很容易使公司面對流動性風(fēng)險。圖1-3A股股權(quán)質(zhì)押區(qū)間數(shù)量分布情況數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫、一德期權(quán)部圖1-4A股股權(quán)質(zhì)押實際市值分布情況數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫、一德期權(quán)部從大股東股權(quán)質(zhì)押角度來看，根據(jù)圖2-5和圖2-6可知，雖然上市公司大股東質(zhì)押股份的數(shù)量在2019年下半年呈現(xiàn)出下降的趨勢，但是質(zhì)押的規(guī)模仍就比較大，③數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫、一德期權(quán)部


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