近年來(lái),股票市場(chǎng)一直是我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)凸顯的主要領(lǐng)域,而投資者賭博偏好正是導(dǎo)致我國(guó)股市波動(dòng)的重要原因。運(yùn)用多因子定價(jià)模型和兩階段橫截面回歸,對(duì)有限理性下"錯(cuò)誤定價(jià)"與風(fēng)險(xiǎn)偏好下"風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)"對(duì)股市投資者賭博偏好及其負(fù)異常收益的影響機(jī)理進(jìn)行檢驗(yàn)。實(shí)證結(jié)果表明,利用最大日收益率構(gòu)建的賭博因子能夠解釋股票收益,并與賭博特征的收益解釋能力正相關(guān)。進(jìn)一步利用兩階段橫截面回歸發(fā)現(xiàn),賭博特征能夠控制賭博因子載荷的收益解釋能力,賭博型收益源于賭博型股票的錯(cuò)誤定價(jià)。這意味著我國(guó)股市投資者的賭博偏好是一種有限理性的表現(xiàn),并非出于某種風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。 

【文章來(lái)源】：金融理論探索. 2019,(06)

【文章頁(yè)數(shù)】：12 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、數(shù)據(jù)選取與變量計(jì)算
三、研究方法與研究步驟
    （一）研究方法
    （二）研究步驟
        1. 構(gòu)建IV中性的賭博因子MAXfactorIV。
        2. 進(jìn)行組合的三因子和四因子回歸分析(1)。
        3. 利用2SCSR方法檢驗(yàn)賭博因子是否為定價(jià)因子。
四、實(shí)證分析
    （一）四因子描述性統(tǒng)計(jì)分析
    （二）全樣本期的多因子模型檢驗(yàn)
    （三）基于分組法的定價(jià)檢驗(yàn)
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    （一）四因子描述性統(tǒng)計(jì)分析
    （二）全樣本期的多因子模型檢驗(yàn)
    （三）基于分組法的定價(jià)檢驗(yàn)
六、結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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