當(dāng)前是我國(guó)推動(dòng)煤炭行業(yè)改革與轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期,眾多的改革措施雖然成為了煤炭行業(yè)走向光明的指南針,但也為煤炭企業(yè)的資金利用效率提出了更高要求。本文基于相關(guān)文獻(xiàn)綜述和融資理論,對(duì)煤炭上市企業(yè)的融資效率及影響因素進(jìn)行了深入探究,旨在幫助煤炭企業(yè)提高融資效率,順利完成轉(zhuǎn)型升級(jí)。主要工作如下:（1）指出了傳統(tǒng)兩階段串聯(lián)結(jié)構(gòu)的弊端,提出了兩階段混聯(lián)結(jié)構(gòu)融資效率概念模型,基于此,分析了煤炭上市企業(yè)融資效率的相關(guān)構(gòu)成要素,主要包括煤炭上市企業(yè)的融資成本、融資方式、融資風(fēng)險(xiǎn)等七個(gè)方面,為下文融資效率的評(píng)價(jià)提供研究依據(jù)。（2）根據(jù)兩階段混聯(lián)融資效率概念模型,構(gòu)建了兩階段混聯(lián)DEA模型,同時(shí)結(jié)合融資效率相關(guān)構(gòu)成要素,對(duì)煤炭上市企業(yè)的融資效率進(jìn)行了計(jì)算分析,結(jié)果表明:煤炭上市企業(yè)的融資效率整體水平低,其三個(gè)子階段效率值由低到高的排序?yàn)榛I集資金效率值、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效率值、投資活動(dòng)效率值。同時(shí)將該模型與傳統(tǒng)兩階段串聯(lián)結(jié)構(gòu)模型的測(cè)算結(jié)果進(jìn)行了比較,結(jié)果發(fā)現(xiàn):兩階段混聯(lián)結(jié)構(gòu)模型更有利于發(fā)現(xiàn)無效決策單元。（3）結(jié)合煤炭上市企業(yè)的特點(diǎn),從宏觀和微觀兩個(gè)角度選擇融資效率的影響因素,主要包含宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、企業(yè)規(guī)模、資金配置結(jié)構(gòu)... 

【文章來源】：西安科技大學(xué)陜西省

【文章頁(yè)數(shù)】：75 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

研究路徑

基于上述分析,本文提出了兩階段混聯(lián)融資效率概念模型(如圖3.2),與傳統(tǒng)兩階段串聯(lián)融資效率概念模型相比,該模型將融資效率分為資金籌集、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)三個(gè)子階段,有效解決了資金配置過程的“黑箱”問題,反映出了企業(yè)的資金配置結(jié)構(gòu)。本文在兩階段混聯(lián)融資效率概念模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行融資效率的測(cè)算,更能準(zhǔn)確合理地反映煤炭上市企業(yè)融資效率的真實(shí)情況。3.2 融資效率相關(guān)構(gòu)成要素現(xiàn)狀分析

目前,基于DEA模型的融資效率測(cè)度,所采用的分析范式是將融資過程分為資金籌集和資金配置階段,采用兩階段串聯(lián)的分析結(jié)構(gòu),測(cè)度企業(yè)的整體融資效率(如圖3.1)。眾所周知,企業(yè)的資金配置會(huì)形成不同的期限結(jié)構(gòu)和用途結(jié)構(gòu),兩階段串聯(lián)的分析范式實(shí)質(zhì)上將企業(yè)的資金配置過程視為一個(gè)黑箱,從而忽略了資金配置的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。這種分析范式是有一定的缺陷的。因?yàn)?企業(yè)的資金配置主要包括兩種走向,一是用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng),形成企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn);二是用于投資活動(dòng),形成企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)。其中,用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金配置效率,可以在當(dāng)期得以顯現(xiàn);但是用于投資活動(dòng)的資金,其效益在長(zhǎng)期資產(chǎn)投入運(yùn)營(yíng)后才能顯現(xiàn),具有明顯的滯后性。顯然,兩階段串聯(lián)的分析范式,無法對(duì)用于投資活動(dòng)的資金配置效率進(jìn)行有效測(cè)度。為了更加準(zhǔn)確測(cè)度企業(yè)的融資效率,必須采用一個(gè)能夠與資金配置結(jié)構(gòu)相契合的分析框架和DEA模型�；谏鲜龇治�,本文提出了兩階段混聯(lián)融資效率概念模型(如圖3.2),與傳統(tǒng)兩階段串聯(lián)融資效率概念模型相比,該模型將融資效率分為資金籌集、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)三個(gè)子階段,有效解決了資金配置過程的“黑箱”問題,反映出了企業(yè)的資金配置結(jié)構(gòu)。本文在兩階段混聯(lián)融資效率概念模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行融資效率的測(cè)算,更能準(zhǔn)確合理地反映煤炭上市企業(yè)融資效率的真實(shí)情況。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
[1]科學(xué)采礦評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與量化評(píng)價(jià)方法[D]. 李東印.河南理工大學(xué) 2012

碩士論文
[1]供給側(cè)改革背景下煤炭企業(yè)融資效率及影響因素研究[D]. 王潔.西華大學(xué) 2017
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本文編號(hào)：3243729