政府陸續(xù)出臺簡政放權(quán)、減費降稅等政策措施,都旨在提高企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的積極性,在這種環(huán)境下,企業(yè)的融資需求隨之增加,然而融資難融資貴的問題在近幾年來頻出,使公司融資受限,股權(quán)質(zhì)押因其手續(xù)簡便、融資高效,并且質(zhì)押后仍能保留控制權(quán),越來越受上市公司的歡迎。目前,我國A股市場幾乎是全股質(zhì)押,且高比例質(zhì)押越來越多,其中好多是控股股東參與的股權(quán)質(zhì)押,而控股股東作為絕對的大股東,其行為對公司有重大影響。一方面,控股股東參與股權(quán)質(zhì)押的確能融入資金,但也使公司面臨控制權(quán)轉(zhuǎn)移的風險;另一方面,即使控股股東參與股權(quán)質(zhì)押的初心是好的,質(zhì)押后其控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)分離,代理問題也會隨之凸顯,可能會催生一些有損公司的行為,如侵害中小股東利益、掏空公司等,因此,控股股東進行股權(quán)質(zhì)押很可能會對公司不利。為此,本文就從控股股東的角度,探究其股權(quán)質(zhì)押究竟會給公司績效帶來怎樣的影響。以往的研究一般把股權(quán)質(zhì)押和公司績效的文獻分開梳理或者只梳理了股權(quán)質(zhì)押的相關(guān)文獻,本文是將股權(quán)質(zhì)押與公司績效的相關(guān)文獻結(jié)合起來歸納梳理,加深了對兩者關(guān)系的認識并理清思路。考慮到股權(quán)集中度在近年來趨于高水平,產(chǎn)生了第二類代理問題,對公司治理也有一定影響,... 

【文章來源】：河南大學河南省

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

2014年至2018年控股股東的股權(quán)質(zhì)押比例均值

而且,表4-1給我們呈現(xiàn)出的數(shù)據(jù),把每年的數(shù)據(jù)結(jié)合起來看,控股股東選定股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的公司數(shù)量是逐年遞增的,在短短的5年內(nèi),由2014年的585家增加到2018年的1657家,增速達到了183.25%。結(jié)合著表中這些數(shù)據(jù),畫出圖4-2,圖中柱子逐漸升高的趨勢,直觀地傳達出2014年至2018年中控股股東參與股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的公司數(shù)量變化情況,同時,隨著圖中的趨勢線走向,我們也能切實地體會到增速之快。除了上述內(nèi)容,細看表4-1中質(zhì)押比例也能發(fā)現(xiàn),在2014年至2018年這5年里,每一年都是超過80%的股權(quán)質(zhì)押率占比最高,如圖4-3,都是大于80%這一區(qū)間的柱子最高,并且從圖4-4中也可一眼看出,質(zhì)押率超過80%的公司數(shù)量也是逐年增高的,從2014年的175家增加到2018年的530家,增速達到了202.86%,這說明參與股權(quán)質(zhì)押的控股股東越來越傾向于高比例質(zhì)押。

除了上述內(nèi)容,細看表4-1中質(zhì)押比例也能發(fā)現(xiàn),在2014年至2018年這5年里,每一年都是超過80%的股權(quán)質(zhì)押率占比最高,如圖4-3,都是大于80%這一區(qū)間的柱子最高,并且從圖4-4中也可一眼看出,質(zhì)押率超過80%的公司數(shù)量也是逐年增高的,從2014年的175家增加到2018年的530家,增速達到了202.86%,這說明參與股權(quán)質(zhì)押的控股股東越來越傾向于高比例質(zhì)押。圖4-4 2014年至2018年控股股東質(zhì)押比例大于80%的公司數(shù)

【參考文獻】：
期刊論文
[1]物流行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的關(guān)系研究[J]. 原偉萌,葉楠,孫雅南,郭響甜.  經(jīng)濟研究導刊. 2020(11)
[2]信息披露質(zhì)量與公司績效研究[J]. 周榮榮.  經(jīng)濟研究導刊. 2020(10)
[3]控股股東股權(quán)質(zhì)押與策略性慈善捐贈——控制權(quán)轉(zhuǎn)移風險的視角[J]. 胡珺,彭遠懷,宋獻中,周林子.  中國工業(yè)經(jīng)濟. 2020(02)
[4]企業(yè)創(chuàng)新效率研究——來自股權(quán)質(zhì)押的影響[J]. 姜軍,江軒宇,伊志宏.  金融研究. 2020(02)
[5]獨立董事身份特征對公司績效的影響研究[J]. 勵莉,周芳玲.  經(jīng)濟問題. 2019(06)
[6]控股股東股權(quán)質(zhì)押與上市公司真實盈余管理[J]. 謝德仁,廖珂.  會計研究. 2018(08)
[7]控股股東股權(quán)質(zhì)押與企業(yè)創(chuàng)新投入[J]. 李常青,李宇坤,李茂良.  金融研究. 2018(07)
[8]大股東股權(quán)質(zhì)押對公司績效的影響研究——基于內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)作用[J]. 王新紅,張行,薛澤蓉.  會計之友. 2018(10)
[9]控股股東股權(quán)質(zhì)押與上市公司股利政策選擇[J]. 廖珂,崔宸瑜,謝德仁.  金融研究. 2018(04)
[10]控股股東委派執(zhí)行董事能否提升公司治理水平[J]. 孫光國,孫瑞琦.  南開管理評論. 2018(01)

博士論文
[1]控股股東股權(quán)質(zhì)押動因及經(jīng)濟后果研究[D]. 李永偉.復旦大學 2007

碩士論文
[1]Y公司大股東股權(quán)質(zhì)押問題研究[D]. 王鑫.湘潭大學 2019
[2]貴人鳥公司大股東股權(quán)質(zhì)押對公司價值的影響研究[D]. 董小青.湘潭大學 2019
[3]上市公司“過度”股權(quán)質(zhì)押問題探討[D]. 陳駿.江西財經(jīng)大學 2019
[4]控股股東高比例股權(quán)質(zhì)押動因及經(jīng)濟后果研究[D]. 王琪然.中國礦業(yè)大學 2019
[5]股權(quán)集中度、股權(quán)制衡對公司績效影響的實證研究[D]. 孫淑.西南財經(jīng)大學 2011



本文編號：3230786