在2013年,習主席提出:中國應同“一帶一路”沿線的國家一道建設“絲綢之路經濟帶”,以及“海上絲綢之路經濟帶”。消息一經傳播,全世界各地區(qū)、各國家表示出高度關注并踴躍參與“絲綢之路經濟帶”的建設。海航集團積極踐行這一政策,可謂是執(zhí)行這一政策的杰出代表,并且海航實業(yè)的做法受到了世界各地的一致認可。企業(yè)自身各項資源的重新組合與調整是企業(yè)并購的內在含義。并購的作用有以下兩方面,其中:一是并購可以將不同特征、不同長處與不足的企業(yè)相互補充、取長補短、共同發(fā)展;二是對并購企業(yè)和被并購企業(yè)的各項資源進行重新分配。2017年4月9日海航實業(yè)發(fā)布公告,提出先決條件以自愿全面要約形式收購所有已發(fā)行繳足股款CWT股份（不包括由要約人、其關聯法團及彼等各自代名人擁有、控制或同意將予收購之股份）。2017年年底海航實業(yè)收購CWT 98.10%的股份,CWT成為海航實業(yè)的子公司,并從新交所退市。通過系統(tǒng)總結學習國內外相關文獻,概述企業(yè)并購與企業(yè)財務績效相關概念,深入分析海航實業(yè)集團并購新加坡CWT物流的案例,首先計算超常收益率及累計超常收益率分析企業(yè)并購短期績效,發(fā)現該并購事件在短期內為股東創(chuàng)造了財富。其次選取凈... 

【文章來源】：華北水利水電大學河南省

【文章頁數】：42 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

窗口期的AR與CAR折線圖

華北水利水電大學碩士學位論文28表4-10因子分析后的主因子值Table4-10Principalfactorvalueafterfactoranalysis年份F1F2F3F2015.120.698-0.42-0.930.1492016.060.663-0.016-1.4940.1482016.120.3360.495-0.1830.2972017.061.840.4851.2451.392017.12-1.004-1.9710.455-1.0312018.06-0.305-1.6191.335-0.3982018.12-1.351-0.6920.735-0.8522019.06-0.8040.3080.2430.031圖4-2綜合得分F折線圖Figure4-2compositescoreofFlinechart主因子值F越高表示企業(yè)的財務績效良好，F值越低且表現為負值時，表明企業(yè)的財務績效較差。就表4-10綜合得分情況來看，海航實業(yè)的財務績效從2015年到2017年上半年是呈上升態(tài)勢，從2017年6月財務績效直線下降。但自并購完成之后財務績效有所緩慢上升，到2019年6月財務績效綜合得分變?yōu)檎�，但還不及并購前水平�？傮w情況來看，海航實業(yè)并購前后的財務績效呈現先下降后緩慢上升的趨勢。第一因子F1反映了償債能力方面，并購前海航實業(yè)的的流動比率處于下降趨勢，而在并購后這一比率有所上升。這說明并購活動在短期內提高了海航實業(yè)的短期償債能力。而對于資產負債率來說，并購前大幅度增長，而并購后有所下降，但下降幅度不高。


本文編號：3137822