本文基于Hansen門檻效應模型,選取2013-2017年制造業(yè)上市公司將金融摩擦引入動能發(fā)展的研究。結(jié)果表明:（1）內(nèi)外源性金融摩擦對動能的發(fā)展具有顯著的門檻效應,跨越門檻值后,內(nèi)外源性金融摩擦對于動能反應的靈敏度均顯著增加。（2）內(nèi)源性金融摩擦中的投資占比與現(xiàn)金流量對于動能具有促進作用,而企業(yè)權(quán)益乘數(shù)對動能的影響具有顯著負向作用。（3）外源性金融摩擦中的存貸款占比、貸款撥備率以及不良貸款率具有雙重門檻效應,金融機構(gòu)凈資產(chǎn)收益率具有單門檻效應。進一步得出,單純依靠金融機構(gòu)緩解實體經(jīng)濟融資難效果并不明顯,金融服務實體經(jīng)濟提升動能:一方面可以通過優(yōu)化企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)與所有權(quán)結(jié)構(gòu);另一方面調(diào)整金融機構(gòu)的存貸款,以及貸款撥備率等。 

【文章來源】：西南民族大學學報(人文社科版). 2019,40(09)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
引言
一、理論基礎與研究假設
    （一） 金融摩擦理論的演化邏輯
    （二） 金融摩擦與動能關(guān)系的相關(guān)研究
        1．內(nèi)源性金融摩擦與動能之間關(guān)系的理論基礎
        2．外源性金融摩擦與動能之間關(guān)系的理論基礎
二、研究設計
    （一） 模型介紹
    （二） 模型設定
    （三） 數(shù)據(jù)選取
    （四） 指標體系構(gòu)建
        1．被解釋變量———盈利能力NPIr （Net profit accounted for the main business income ratio） 。
        2．核心解釋變量———研發(fā)能力。
        3．其余解釋變量———外源性金融摩擦與內(nèi)源性金融摩擦。
        4．控制變量———為了緩釋時間變量對于結(jié)果的影響，我們擬選定控制時間變量。
    （五） 描述性統(tǒng)計
三、面板數(shù)據(jù)的實證分析
    （一） 內(nèi)源性金融摩擦對動能影響的面板門檻分析
    （二） 外源性金融摩擦對動能影響的面板門檻效應分析
        1．門檻效應檢驗及門檻值估計結(jié)果如表5所示。
        2．外源性金融摩擦對動能影響的具體面板門檻效應分析 （見下表6） 。
    （三） 穩(wěn)健性檢驗
四、結(jié)論與啟示
    （一） 結(jié)論
    （二） 啟示



本文編號：3122405