在新興加轉(zhuǎn)軌的中國資本市場(chǎng)特殊背景下,實(shí)際控制人與中小投資者之間的利益沖突成為阻礙我國資本市場(chǎng)健康發(fā)展的頑疾。對(duì)于那些數(shù)量眾多的中小投資者來說,他們只能通過公司發(fā)布的公告來了解公司的相關(guān)信息。而對(duì)于具有信息優(yōu)勢(shì)和權(quán)力優(yōu)勢(shì)的實(shí)際控制人來說,他們對(duì)公司的決策享有決定權(quán),以至于可能為了達(dá)到自身福利最優(yōu)的目標(biāo)而選擇犧牲中小投資者的利益。與此同時(shí),隨著近年來移民浪潮的不斷涌起,民營上市公司的實(shí)際控制人取得境外居留權(quán)也逐漸成為了一種趨勢(shì)。在此前提之下,擁有境外居留權(quán)的實(shí)際控制人是否更有可能利用自身信息優(yōu)勢(shì)和權(quán)力優(yōu)勢(shì)來侵占中小投資者利益,來滿足自身福利最大化?加之近年來媒體作為外部治理機(jī)制引起學(xué)者的廣泛關(guān)注并得到相關(guān)學(xué)者的證實(shí),媒體對(duì)擁有境外居留權(quán)企業(yè)的實(shí)際控制人的關(guān)注能否有效抑制其對(duì)中小股東的掏空行為?因此,本文以2005年至2016年我國民營上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)為初始樣本,綜合運(yùn)用文獻(xiàn)研究法和實(shí)證分析法,探討了實(shí)際控制人擁有境外居留權(quán)是否提高了其對(duì)中小投資者利益掏空的可能性,實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)實(shí)際控制人擁有境外居留權(quán)與其從事掏空的可能性之間顯著正相關(guān);進(jìn)一步加入媒體監(jiān)督這一調(diào)節(jié)變量,實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明媒體... 

【文章來源】：湖南師范大學(xué)湖南省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1.緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 實(shí)際控制人境外居留權(quán)與掏空的相關(guān)研究
        1.2.2 媒體監(jiān)督、實(shí)際控制人境外居留權(quán)與掏空的相關(guān)研究
        1.2.3 媒體監(jiān)督、中小投資者保護(hù)程度和掏空的相關(guān)研究
        1.2.4 進(jìn)一步分析:媒體監(jiān)督作用實(shí)現(xiàn)機(jī)制的相關(guān)研究
        1.2.5 文獻(xiàn)簡評(píng)
    1.3 研究內(nèi)容和方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 本章小結(jié)
2.理論分析與研究假設(shè)
    2.1 理論分析
        2.1.1 隧道挖掘效應(yīng)
        2.1.2 信息不對(duì)稱理論
        2.1.3 議程設(shè)置理論
    2.2 研究假設(shè)
        2.2.1 實(shí)際控制人境外居留權(quán)與掏空的假設(shè)分析
        2.2.2 媒體監(jiān)督、實(shí)際控制人境外居留權(quán)與掏空的假設(shè)分析
        2.2.3 媒體監(jiān)督、中小投資者保護(hù)程度和掏空的假設(shè)分析
        2.2.4 進(jìn)一步分析:媒體監(jiān)督作用實(shí)現(xiàn)機(jī)制的假設(shè)分析
    2.3 本章小結(jié)
3.研究設(shè)計(jì)
    3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    3.2 變量定義
    3.3 模型設(shè)計(jì)
    3.4 本章小結(jié)
4.實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析
    4.1 描述性統(tǒng)計(jì)
    4.2 相關(guān)性分析
    4.3 回歸結(jié)果分析
        4.3.1 實(shí)際控制人境外居留權(quán)與掏空的實(shí)證分析
        4.3.2 媒體監(jiān)督、實(shí)際控制人境外居留權(quán)與掏空的實(shí)證分析
        4.3.3 媒體監(jiān)督、中小投資者保護(hù)程度和掏空的實(shí)證分析
        4.3.4 進(jìn)一步分析:媒體監(jiān)督作用實(shí)現(xiàn)機(jī)制的實(shí)證分析
    4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    4.5 本章小結(jié)
5.實(shí)證結(jié)論與政策建議
    5.1 實(shí)證結(jié)論
    5.2 政策建議
        5.2.1 加強(qiáng)和完善媒體監(jiān)督機(jī)制
        5.2.2 完善信息披露制度
        5.2.3 加強(qiáng)和完善政府監(jiān)管
        5.2.4 提高中小投資者自我保護(hù)意識(shí)
6.研究結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究展望
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]機(jī)構(gòu)投資者持股、高管激勵(lì)與大股東掏空抑制[J]. 趙國宇,翟秋玲.  金融理論與實(shí)踐. 2020(02)
[2]實(shí)際控制人境外居留權(quán)、機(jī)構(gòu)投資者與企業(yè)債務(wù)融資成本——基于中國民營上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 王雪平,王小平.  江西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2019(06)
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[8]機(jī)構(gòu)投資者抱團(tuán)與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)[J]. 吳曉暉,郭曉冬,喬政.  中國工業(yè)經(jīng)濟(jì). 2019(02)
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[10]僵尸企業(yè)的“病毒”會(huì)傳染嗎?——基于財(cái)務(wù)信息透明度的證據(jù)[J]. 戴澤偉,潘松劍.  財(cái)經(jīng)研究. 2018(12)



本文編號(hào)：3070441