期權(quán)市場的開拓和發(fā)展對完善我國資本市場意義重大,它不僅可以作為市場中直接投資標(biāo)的,豐富投資者們的投資選擇,更加重要的是投資者們可以從期權(quán)市場中獲得類似于隱含波動率（VIX）這類指標(biāo)信息,這類信息特點(diǎn)就是前瞻性強(qiáng)、定位性準(zhǔn)。VIX數(shù)據(jù)對投資者在實(shí)際投資非常重要,幫助投資者在了解相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格、進(jìn)行投資決策等方面意義重大,首先波動率這類指標(biāo)本身就作為市場上投資者可直接投資的標(biāo)的,金融市場稍微成熟的國家都會把這類指標(biāo)當(dāng)做直接投資產(chǎn)品,比如美國就存在很多類似于VIX期貨、VIX期權(quán)之類的產(chǎn)品;其次波動率這類指標(biāo)中隱藏很多對未來市場的預(yù)期信息,并且數(shù)據(jù)動態(tài)更新及時(shí),預(yù)測作用非常顯著。本文在對我國期權(quán)市場定價(jià)效率的檢驗(yàn)時(shí),主要站在上述指出的類似于波動率這類指標(biāo)的角度上,本文選用的是隱含波動率、已實(shí)現(xiàn)波動率、方差風(fēng)險(xiǎn)溢酬等常見的指標(biāo)。根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果顯示,近期我國期權(quán)市場已經(jīng)逐漸開始顯現(xiàn)出成熟市場的特征了,但部分指標(biāo)的結(jié)果還是凸顯出市場存在時(shí)變性較強(qiáng)的問題,所以本文強(qiáng)調(diào)擇時(shí)二字,期權(quán)策略也是在對市場擇時(shí)的基礎(chǔ)上構(gòu)建的。分析研究中發(fā)現(xiàn)中國期權(quán)市場的方差風(fēng)險(xiǎn)溢酬顯著具有為負(fù)的表現(xiàn),基于該明顯特征,本文構(gòu)建做空... 

【文章來源】：南華大學(xué)湖南省

【文章頁數(shù)】：71 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 期權(quán)定價(jià)模型研究現(xiàn)狀
        1.2.2 期權(quán)模型定價(jià)效率研究現(xiàn)狀
        1.2.3 期權(quán)波動率的研究現(xiàn)狀
    1.3 行文框架與研究方法
        1.3.1 行文框架
        1.3.2 研究方法
第2章 相關(guān)理論概述
    2.1 上證50ETF期權(quán)簡介
    2.2 期權(quán)交易規(guī)則簡述
    2.3 波動率的相關(guān)概念
        2.3.1 波動率的定義
        2.3.2 波動率的分類
        2.3.3 波動率的特性
    2.4 方差風(fēng)險(xiǎn)溢酬
第3章 期權(quán)定價(jià)效率檢驗(yàn)
    3.1 樣本數(shù)據(jù)的選取與處理
    3.2 基于方差風(fēng)險(xiǎn)溢酬的檢驗(yàn)
        3.2.1 邏輯分析
        3.2.2 檢驗(yàn)結(jié)果比較分析
    3.3 基于隱含波動率的預(yù)測能力的檢驗(yàn)
第4章 TF公司策略的構(gòu)建與應(yīng)用
    4.1 策略構(gòu)建邏輯
    4.2 策略擇時(shí)信號
    4.3 策略表現(xiàn)
    4.4 策略應(yīng)用
        4.4.1 TF公司簡介
        4.4.2 策略對TF公司的配置價(jià)值
        4.4.3 策略在TF公司的應(yīng)用
第5章 結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國場內(nèi)期權(quán)市場研究——基于中美關(guān)于期權(quán)隱含方差的差異[J]. 叢明舒.  金融研究. 2018(12)
[2]隱含波動率與實(shí)際波動率的關(guān)系:中美比較[J]. 鄭振龍,秦明.  管理科學(xué). 2018(06)
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碩士論文
[1]上證50ETF期權(quán)價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的相互影響關(guān)系研究[D]. 郝佳蓓.山西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2018
[2]上證50ETF期權(quán)定價(jià)研究[D]. 陳守濤.蘇州大學(xué) 2015
[3]上證50ETF期權(quán)定價(jià)方法的研究[D]. 宋煥兩.山東大學(xué) 2015



本文編號：3016586