市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模越來越大,分工越來越細(xì)。最終演化所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)之間的分離,所有者與經(jīng)營者之間的委托代理矛盾日益突出。所有者和經(jīng)營者最終目標(biāo)不同,雙方具有利益沖突的問題。為了促成兩者目標(biāo)利益相同,股權(quán)激勵模式應(yīng)運(yùn)而生,在實(shí)際經(jīng)營過程中實(shí)施股權(quán)激勵在所難免,管理者不僅可以保證公司利益的增加和所有者利益的保護(hù),而且可以充分發(fā)揮自己的才能和努力,實(shí)現(xiàn)更多的利潤,達(dá)到盈利的效果。2005年以來我國股權(quán)激勵制度才開始完善,在此之前西方國家股權(quán)激勵已經(jīng)在資本市場上廣泛運(yùn)用,為我國提供較多相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。自股權(quán)分置度改革以來,我國頒布了一系列相關(guān)法律法規(guī),持續(xù)了十多年。股權(quán)激勵制度的逐步完善,使上市公司看到股權(quán)激勵機(jī)制的優(yōu)越,陸續(xù)開始推出實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃。本文案例選擇的是調(diào)味品行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)海天味業(yè),該企業(yè)首次實(shí)施股權(quán)激勵,采用限制性股票激勵,雖然起步較晚,但其股權(quán)激勵內(nèi)容豐富。本文采用了文獻(xiàn)研究法、財(cái)務(wù)指標(biāo)法、案例分析法等方法。文章針對海天味業(yè)限制性股票激勵效果進(jìn)行了分析,在評價(jià)實(shí)施效果時(shí),文章研究了其財(cái)務(wù)績效、同行業(yè)企業(yè)之間的對比分析和內(nèi)部員工穩(wěn)定性等,提出其成功以及不足之處,嘗試提出更精準(zhǔn)有... 

【文章來源】：華北水利水電大學(xué)河南省

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

海天味業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

4海天味業(yè)限制性股票激勵效果分析單位：%圖4-1海天味業(yè)與同行業(yè)企業(yè)2012-2018年加權(quán)凈資產(chǎn)收益率變動圖（數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)）海天味業(yè)在實(shí)施限制性股票激勵前2012年和2013年期間加權(quán)凈資產(chǎn)收益率由38%到達(dá)峰值45%之后開始急劇下降到2014年初下降到33%，2013年到2014年初同行業(yè)的千禾味業(yè)和加加食品也出現(xiàn)了不同程度的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率下降的現(xiàn)象，說明此時(shí)的凈資產(chǎn)收益率下降很可能收到行業(yè)現(xiàn)狀的影響，但是不難看出海天味業(yè)在實(shí)施股權(quán)激勵前對于凈資產(chǎn)收益率方面是極不穩(wěn)定的，數(shù)值變價(jià)波動幅度較大。2014年8月開始，海天味業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵后凈資產(chǎn)收益率開始趨于平穩(wěn)，穩(wěn)定在了32%左右，甚至在2017年初到現(xiàn)在出現(xiàn)了繼續(xù)增加的現(xiàn)象趨勢，這表明海天味業(yè)在實(shí)施限制性股票激勵后對自有資金的利用方面效率較高，較為穩(wěn)定，企業(yè)有較好的盈利能力。千禾味業(yè)2014年之前凈資產(chǎn)收益率也出現(xiàn)不同程度的下降，之后開始趨于平穩(wěn)，在2017年之后出現(xiàn)明顯上升是因?yàn)楫?dāng)年千禾味業(yè)推出政策開始實(shí)施股權(quán)激勵，對公司產(chǎn)生了積極作用，資金利用方面效率提高，經(jīng)營效益開始好轉(zhuǎn)。加加食品2014年之前也一樣出現(xiàn)了下降趨勢，之后開始趨于穩(wěn)定，但是與海天味業(yè)，千禾味業(yè)相比2017年之后開始出現(xiàn)下滑，原因在于加加食品2015年-2017年期間實(shí)施股權(quán)激勵，暫時(shí)穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營。2017年結(jié)束激勵后出現(xiàn)了相應(yīng)的凈資產(chǎn)收益率下降現(xiàn)象。加加食品股權(quán)激勵雖起到短期激勵效果，卻沒有達(dá)到長期促進(jìn)激勵的結(jié)果。綜上所述，我們得出激勵計(jì)劃對于公司的盈利能力可以起到促進(jìn)作用，有利于海天味業(yè)的發(fā)展。（2）銷售凈利率是分析公司盈利能力時(shí)另一個(gè)常用的比率。常用于衡量企業(yè)收益能力。下面對海天味業(yè)和同行業(yè)企業(yè)銷售凈利率進(jìn)行比對。29

華北水利水電大學(xué)碩士學(xué)位論文單位：%圖4-2海天味業(yè)與同行業(yè)企業(yè)2012-2018年銷售凈利率變動圖（數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)）銷售凈利率，又稱銷售凈利潤率，是凈利潤與銷售收入的比率。該指標(biāo)是銷售收入的收益水平的體現(xiàn)，反映出企業(yè)盈利能力水平的高低。海天味業(yè)在實(shí)施限制性股票激勵之前2012年和2013年期間銷售凈利率處于增長階段，即使同時(shí)期的千禾味業(yè)增長趨勢于2013年中期出現(xiàn)變化，銷售凈利率開始出現(xiàn)下滑也沒影響海天味業(yè)的增長趨勢。千禾味業(yè)在2014年末開始處于增長，在2017年開始實(shí)施股權(quán)激勵后公司的銷售凈利率進(jìn)一步加快。加加食品2014年中期前銷售凈利率持續(xù)下滑，在2015年-2017年股權(quán)激勵階段或多或少小幅度的增加或者減少，保持自己的盈利能力保持穩(wěn)定狀態(tài)，2017年股權(quán)激勵結(jié)束開始出現(xiàn)滑落，對于企業(yè)發(fā)展沒有起到長期激勵效果，激勵效果不明顯。從上述得出限制性股票激勵對海天味業(yè)的盈利能力帶來了正向的影響，對企業(yè)的發(fā)展起到了相應(yīng)的促進(jìn)效果，在同行業(yè)公司盈利能力下降，行業(yè)市場存在問題時(shí)繼續(xù)保持自己的優(yōu)勢繼續(xù)增長。（3）總資產(chǎn)收益率又稱總資產(chǎn)凈利潤率，計(jì)算方法為企業(yè)凈利潤總額比上企業(yè)資產(chǎn)平均總額。它反映企業(yè)對于資產(chǎn)的綜合利用效果。下面對海天味業(yè)和同行業(yè)企業(yè)總資產(chǎn)收益率進(jìn)行比對。30

【參考文獻(xiàn)】：
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碩士論文
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本文編號：3014921