隨著近年來經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深化,國(guó)庫(kù)資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)模和結(jié)構(gòu)均發(fā)生了較大變化,本文基于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制視角,將國(guó)庫(kù)資金運(yùn)動(dòng)分為經(jīng)常性國(guó)庫(kù)收支和非經(jīng)常性國(guó)庫(kù)收支（包括現(xiàn)金管理和政府債務(wù)操作）兩類,運(yùn)用演繹推理和VAR模型等方法,分析了不同類型的國(guó)庫(kù)資金運(yùn)動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模、貨幣供應(yīng)量等貨幣政策中介指標(biāo)的影響,并提出提高預(yù)算資金的管理水平、重視和改進(jìn)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)工作、規(guī)范和強(qiáng)化地方政府債券的發(fā)行和管理等政策建議。 

【文章來源】：福建金融. 2019,(12)

【文章頁(yè)數(shù)】：11 頁(yè)

【部分圖文】：

當(dāng)前我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)體系

1.國(guó)庫(kù)資金余額增加對(duì)利率的影響。若國(guó)庫(kù)資金余額增加，則貨幣供應(yīng)量減少，LM曲線的截距擴(kuò)大，LM曲線左移。IS曲線的移動(dòng)則需區(qū)分財(cái)政支出增加和減少兩種情形(6)，若財(cái)政支出增加，則IS曲線的截距擴(kuò)大，IS曲線右移（見圖2）；若財(cái)政支出減少，則IS曲線的截距縮小，IS曲線左移（見圖3）。由圖2可知，當(dāng)國(guó)庫(kù)庫(kù)存余額和國(guó)庫(kù)支出均增加時(shí)，則重新實(shí)現(xiàn)均衡的利率r2高于國(guó)庫(kù)資金運(yùn)動(dòng)之前的均衡利率r1；由圖3可知，在國(guó)庫(kù)庫(kù)存余額增加，但國(guó)庫(kù)支出減少的情況下，重新均衡后的利率可能大于也可能小于國(guó)庫(kù)資金運(yùn)動(dòng)前的利率，具體視國(guó)庫(kù)資金增加的規(guī)模和國(guó)庫(kù)支出減少的規(guī)模而定。

由圖4可知，當(dāng)國(guó)庫(kù)庫(kù)存余額減少且國(guó)庫(kù)支出也增加時(shí)，重新均衡后的利率可能大于也可能小于國(guó)庫(kù)資金運(yùn)動(dòng)前的利率，具體視國(guó)庫(kù)庫(kù)存余額減少的規(guī)模和國(guó)庫(kù)支出增加的規(guī)模而定；由圖5可知，在國(guó)庫(kù)庫(kù)存余額減少且國(guó)庫(kù)支出也減少的情況下，重新實(shí)現(xiàn)均衡的利率r2小于國(guó)庫(kù)資金運(yùn)動(dòng)之前的均衡利率r1。圖4國(guó)庫(kù)庫(kù)存減少且財(cái)政支出增加后IS曲線及LM曲線的變化趨勢(shì)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]地方政府債券置換對(duì)銀行信貸及貨幣供給的影響[J]. 張曉斌.  財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐. 2016(06)
[2]國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理對(duì)基礎(chǔ)貨幣及貨幣供應(yīng)量的影響研究[J]. 中國(guó)人民銀行泉州市中支課題組,俞敏,劉樹德.  上海金融. 2014(10)
[3]財(cái)政性存款對(duì)基礎(chǔ)貨幣影響研究——基于中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的實(shí)證分析[J]. 周剛.  金融發(fā)展研究. 2014(09)
[4]國(guó)庫(kù)資金變化對(duì)銀行體系流動(dòng)性影響的實(shí)證研究——以廣西為視角[J]. 田代臣,王東剛.  南方金融. 2008(08)
[5]政府資金運(yùn)動(dòng)與貨幣供給量的關(guān)系研究[J]. 潘國(guó)俊.  金融研究. 2004(06)

博士論文
[1]國(guó)庫(kù)資金對(duì)貨幣政策效應(yīng)影響研究[D]. 陳建奇.浙江大學(xué) 2007



本文編號(hào)：3008621