本文關(guān)鍵詞：負(fù)債調(diào)整、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與企業(yè)績(jī)效——基于2009～2014年制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文以2009~2014年我國(guó)A股制造業(yè)上市公司為樣本,選取產(chǎn)權(quán)性質(zhì)為調(diào)節(jié)變量,探討了負(fù)債水平、負(fù)債調(diào)整和企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):企業(yè)負(fù)債水平與企業(yè)績(jī)效顯著負(fù)相關(guān),民營(yíng)企業(yè)的這種負(fù)相關(guān)程度低于國(guó)有企業(yè)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),當(dāng)負(fù)債水平正向調(diào)整時(shí),負(fù)債調(diào)整程度與企業(yè)績(jī)效負(fù)相關(guān),同樣民營(yíng)企業(yè)的負(fù)相關(guān)程度低于國(guó)有企業(yè);反之,當(dāng)負(fù)債水平負(fù)向調(diào)整時(shí),負(fù)債調(diào)整程度與企業(yè)績(jī)效正相關(guān),但是產(chǎn)權(quán)性質(zhì)調(diào)節(jié)作用的顯著性下降。由此可知,企業(yè)負(fù)債水平的差異或變化傳遞了企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況變化的信號(hào),并且民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)之間存在顯著差異。
【作者單位】： 中國(guó)礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 負(fù)債調(diào)整 負(fù)債水平 企業(yè)績(jī)效 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)
【分類號(hào)】：F406.7;F425
【正文快照】： 在我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和股權(quán)融資約束的背景下,迫于轉(zhuǎn)型、發(fā)展的壓力而需要大量資金的企業(yè)由于股權(quán)融資的約束而不得不改變?nèi)谫Y方式。然而,我國(guó)債券市場(chǎng)相對(duì)落后,上市公司債權(quán)融資主要是來(lái)自銀行的短期借款。因此,企業(yè)的負(fù)債行為需要被重新考量。負(fù)債是通過(guò)“稅盾效應(yīng)”和“杠桿

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本文編號(hào)：446220