在資本市場發(fā)展的推動(dòng)下,我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)漸呈集中趨勢。部分股東持有高比例股份,享有可對(duì)公司施加重大影響的表決權(quán),被稱為控股股東。這些因素促成了股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的發(fā)展。相比其他融資方式,股權(quán)質(zhì)押審批較簡單,只要在質(zhì)押期間股價(jià)維持在一定水平之上,出質(zhì)股東就可以在不喪失控制權(quán)的基礎(chǔ)上獲得資金,因此被較為廣泛地采用。然而,一旦股價(jià)大幅下跌至一定程度而出質(zhì)人無法償還借款,質(zhì)權(quán)人為彌補(bǔ)損失,便可拋售股票,將引起控股股東控制權(quán)的削弱,對(duì)股東自身和上市公司都是不利的。若市場整體質(zhì)押比例較高,發(fā)生相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的可能性也就更大。在面對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)時(shí),控股股東的選擇不同,對(duì)企業(yè)經(jīng)營會(huì)產(chǎn)生不同的效果。當(dāng)控股股東在進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押時(shí)能著眼于企業(yè)的發(fā)展,重視企業(yè)以及中小股東利益,股權(quán)質(zhì)押對(duì)控股股東產(chǎn)生更多的“激勵(lì)”效應(yīng),以提升其改善企業(yè)經(jīng)營績效的傾向,從而向市場傳遞積極信號(hào),穩(wěn)定和提升股價(jià),降低控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。相反,若控股股東只顧個(gè)人利益,將公司及公司股票作為自己短期牟利的工具,則可能采取“掏空”手段侵占公司利益。由此可見,在進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押時(shí),控股股東既可能由于相應(yīng)的股價(jià)壓力而努力改善公司經(jīng)營,引導(dǎo)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展,也可能將公司作為...

【文章頁數(shù)】：87 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景與研究意義
        一、研究背景
        二、研究意義
    第二節(jié) 研究思路、內(nèi)容和方法
        一、研究思路與內(nèi)容框架
        二、研究方法
第二章 文獻(xiàn)綜述
    第一節(jié) 國外文獻(xiàn)綜述
        一、控股股東股權(quán)質(zhì)押與中小股東利益沖突
        二、股權(quán)質(zhì)押與公司價(jià)值和企業(yè)績效
        三、其他
    第二節(jié) 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        一、股權(quán)質(zhì)押性質(zhì)與法律背景研究
        二、股權(quán)質(zhì)押制度設(shè)計(jì)
        三、股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)研究
        四、股權(quán)質(zhì)押資金流向研究
        五、股權(quán)質(zhì)押與企業(yè)績效
        六、股權(quán)質(zhì)押與公司經(jīng)營決策
    第三節(jié) 文獻(xiàn)評(píng)述
第三章 基本概念和理論基礎(chǔ)
    第一節(jié) 基本概念
        一、股權(quán)質(zhì)押
        二、控股股東
    第二節(jié) 理論基礎(chǔ)
        一、委托代理理論
        二、控制權(quán)理論
        三、信息不對(duì)稱理論
第四章 韋爾股份概況及控股股東股權(quán)質(zhì)押介紹
    第一節(jié) 公司概況
        一、公司簡介
        二、公司治理結(jié)構(gòu)
    第二節(jié) 股權(quán)結(jié)構(gòu)
    第三節(jié) 控股股東股權(quán)質(zhì)押過程回顧
    第四節(jié) 控股股東股權(quán)質(zhì)押動(dòng)機(jī)
        一、融資需求
        二、規(guī)避股票限售約束
        三、總結(jié)
    第五節(jié) 控股股東股權(quán)質(zhì)押特點(diǎn)
        一、質(zhì)押期限與質(zhì)押頻次
        二、質(zhì)押比例與質(zhì)押股數(shù)
        三、質(zhì)押市值
        四、循環(huán)質(zhì)押
第五章 韋爾股份控股股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)企業(yè)績效的影響
    第一節(jié) 概述
    第二節(jié) 績效分析
        一、短期市場表現(xiàn)
        二、財(cái)務(wù)績效表現(xiàn)
第六章 韋爾股份控股股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)企業(yè)績效影響的路徑分析
    第一節(jié) 路徑選取與分析概述
    第二節(jié) 路徑分析
        一、資本市場信息傳遞路徑
        二、研發(fā)投資路徑
        三、控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)分離路徑
        四、融資約束路徑
第七章 啟示、建議與總結(jié)
    第一節(jié) 案例啟示與建議
        一、出質(zhì)人角度
        二、上市公司角度
        三、金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)管部門角度
    第二節(jié) 案例分析總結(jié)
參考文獻(xiàn)



本文編號(hào)：4024189