2002年作為初創(chuàng)型企業(yè)的蒙牛公司和摩根斯坦利等三家投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行的估值調(diào)整型私募股權(quán)融資,通過它的成功贏得了融資資金,同時(shí)也順勢(shì)將估值調(diào)整協(xié)議這一概念引入我國的融資與并購當(dāng)中。在融資過程中,融資方對(duì)于行業(yè)及市場(chǎng)的了解程度通常比投資方更明確,因此對(duì)其融資項(xiàng)目更具有信心從而產(chǎn)生更高的估值;而投資方因?qū)θ谫Y方的背景、核心技術(shù)及管理團(tuán)隊(duì)等信息不夠了解,因而在保守心態(tài)之下容易低估企業(yè)未來的價(jià)值。估值調(diào)整協(xié)議,正是為緩解投融資各方由于信息不對(duì)稱而對(duì)融資項(xiàng)目的價(jià)值評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生分歧這一難點(diǎn)應(yīng)運(yùn)而生的。在簽訂估值調(diào)整協(xié)議這一前提下進(jìn)行的融資,投資方在對(duì)融資公司的未來發(fā)展存在較大不確定性的情況下,與融資公司協(xié)商達(dá)成一定的投融資要求,通常投資方會(huì)對(duì)融資方在營業(yè)目標(biāo)或?qū)＠麛?shù)目標(biāo)等方面進(jìn)行相應(yīng)指標(biāo)的約束,一旦融資方未能完成相應(yīng)指標(biāo)就會(huì)觸發(fā)對(duì)投資方進(jìn)行如現(xiàn)金、股權(quán)等賠償?shù)臋C(jī)制。在這個(gè)過程中,融資方獲得了資金從而解決了經(jīng)營難題,而投資方獲得了對(duì)投資回報(bào)的相應(yīng)保障,使得投資方無論在融資公司是否達(dá)到預(yù)期發(fā)展的情況下都能獲得相應(yīng)投資收益。隨著蒙牛公司在進(jìn)行估值調(diào)整機(jī)制下獲得融資中獲得成功且后續(xù)飛速發(fā)展,我國出現(xiàn)了各類公司尤...

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景及意義
        一、研究背景
        二、研究意義
    第二節(jié) 研究思路與研究方法
        一、研究思路
        二、研究?jī)?nèi)容
        三、研究方法
        四、技術(shù)線路圖
    第三節(jié) 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        一、國外文獻(xiàn)綜述
        二、國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        三、文獻(xiàn)評(píng)述
第二章 相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)
    第一節(jié) 相關(guān)概念
        一、估值調(diào)整協(xié)議的定義
        二、私募股權(quán)融資相關(guān)概念
        三、公司并購相關(guān)概念
    第二節(jié) 理論基礎(chǔ)
        一、信息不對(duì)稱理論
        二、激勵(lì)理論
        三、委托代理理論
        四、博弈理論
        五、期權(quán)理論
        六、估值調(diào)整協(xié)議的實(shí)物期權(quán)定價(jià)視角
第三章 A公司估值調(diào)整協(xié)議價(jià)值合理性分析
    第一節(jié) 案例介紹
        一、A公司及其行業(yè)背景介紹
        二、投資方簡(jiǎn)介
        三、估值調(diào)整協(xié)議內(nèi)容
    第二節(jié) 案例分析
        一、簽署協(xié)議的動(dòng)因分析
        二、協(xié)議對(duì)投融資雙方的意義
        三、協(xié)議價(jià)值的分析
第四章 結(jié)論及啟示
    第一節(jié) 結(jié)論
    第二節(jié) 啟示
        一、簽訂協(xié)議前的建議
        二、簽訂協(xié)議中后的建議
第五章 不足與展望
    第一節(jié) 不足之處
    第二節(jié) 對(duì)研究工作的展望
        一、私募、并購等營商環(huán)境方面
        二、估值調(diào)整協(xié)議應(yīng)用方面
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：4008997