發(fā)布時間：2024-11-02 04:03

　　2002年作為初創(chuàng)型企業(yè)的蒙牛公司和摩根斯坦利等三家投資機構進行的估值調(diào)整型私募股權融資,通過它的成功贏得了融資資金,同時也順勢將估值調(diào)整協(xié)議這一概念引入我國的融資與并購當中。在融資過程中,融資方對于行業(yè)及市場的了解程度通常比投資方更明確,因此對其融資項目更具有信心從而產(chǎn)生更高的估值;而投資方因?qū)θ谫Y方的背景、核心技術及管理團隊等信息不夠了解,因而在保守心態(tài)之下容易低估企業(yè)未來的價值。估值調(diào)整協(xié)議,正是為緩解投融資各方由于信息不對稱而對融資項目的價值評估標準產(chǎn)生分歧這一難點應運而生的。在簽訂估值調(diào)整協(xié)議這一前提下進行的融資,投資方在對融資公司的未來發(fā)展存在較大不確定性的情況下,與融資公司協(xié)商達成一定的投融資要求,通常投資方會對融資方在營業(yè)目標或?qū)＠麛?shù)目標等方面進行相應指標的約束,一旦融資方未能完成相應指標就會觸發(fā)對投資方進行如現(xiàn)金、股權等賠償?shù)臋C制。在這個過程中,融資方獲得了資金從而解決了經(jīng)營難題,而投資方獲得了對投資回報的相應保障,使得投資方無論在融資公司是否達到預期發(fā)展的情況下都能獲得相應投資收益。隨著蒙牛公司在進行估值調(diào)整機制下獲得融資中獲得成功且后續(xù)飛速發(fā)展,我國出現(xiàn)了各類公司尤...

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景及意義
        一、研究背景
        二、研究意義
    第二節(jié) 研究思路與研究方法
        一、研究思路
        二、研究內(nèi)容
        三、研究方法
        四、技術線路圖
    第三節(jié) 國內(nèi)外文獻綜述
        一、國外文獻綜述
        二、國內(nèi)文獻綜述
        三、文獻評述
第二章 相關概念與理論基礎
    第一節(jié) 相關概念
        一、估值調(diào)整協(xié)議的定義
        二、私募股權融資相關概念
        三、公司并購相關概念
    第二節(jié) 理論基礎
        一、信息不對稱理論
        二、激勵理論
        三、委托代理理論
        四、博弈理論
        五、期權理論
        六、估值調(diào)整協(xié)議的實物期權定價視角
第三章 A公司估值調(diào)整協(xié)議價值合理性分析
    第一節(jié) 案例介紹
        一、A公司及其行業(yè)背景介紹
        二、投資方簡介
        三、估值調(diào)整協(xié)議內(nèi)容
    第二節(jié) 案例分析
        一、簽署協(xié)議的動因分析
        二、協(xié)議對投融資雙方的意義
        三、協(xié)議價值的分析
第四章 結論及啟示
    第一節(jié) 結論
    第二節(jié) 啟示
        一、簽訂協(xié)議前的建議
        二、簽訂協(xié)議中后的建議
第五章 不足與展望
    第一節(jié) 不足之處
    第二節(jié) 對研究工作的展望
        一、私募、并購等營商環(huán)境方面
        二、估值調(diào)整協(xié)議應用方面
參考文獻
致謝



本文編號：4008997