自2013年以來,我國(guó)并購(gòu)重組事件呈井噴式增長(zhǎng),交易規(guī)模日益擴(kuò)大,但并購(gòu)成功率僅在20%左右。基于此,業(yè)績(jī)承諾作為一種新型契約方式,愈加頻繁地被運(yùn)用在并購(gòu)活動(dòng)中。在理論層面,業(yè)績(jī)承諾的簽訂可以緩解并購(gòu)雙方信息不對(duì)稱的問題,轉(zhuǎn)移高溢價(jià)高估值的風(fēng)險(xiǎn),協(xié)助企業(yè)更好地發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),但業(yè)績(jī)承諾在實(shí)際運(yùn)用中卻頻頻出現(xiàn)問題。在這種背景下,業(yè)績(jī)承諾的動(dòng)因和經(jīng)濟(jì)后果引起了人們的重視,值得深入研究。論文從業(yè)績(jī)承諾的提出與發(fā)展、使用動(dòng)因及效應(yīng)三個(gè)角度,對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理,并研究了有關(guān)概念及理論。通過案例分析法,將理論與實(shí)際結(jié)合,以美吉姆公司的并購(gòu)事件作為研究對(duì)象,介紹其前身三壘股份并購(gòu)美杰姆的概況。從并購(gòu)方和被并購(gòu)方兩個(gè)層面分析此次并購(gòu)使用業(yè)績(jī)承諾的動(dòng)因,引出下文對(duì)業(yè)績(jī)承諾經(jīng)濟(jì)后果的研究。論文分別從業(yè)績(jī)承諾完成情況、造成的商譽(yù)減值、市場(chǎng)反應(yīng)及協(xié)同效應(yīng)四個(gè)方面闡述經(jīng)濟(jì)后果,其中通過事件研究法探討美吉姆在使用業(yè)績(jī)承諾的四個(gè)重要時(shí)間點(diǎn)的短期市場(chǎng)反應(yīng),選取能反應(yīng)財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)及管理效應(yīng)的相關(guān)指標(biāo),運(yùn)用比率分析法作橫向比對(duì)。研究結(jié)果表明,美吉姆公司使用業(yè)績(jī)承諾的動(dòng)因?yàn)檗D(zhuǎn)移標(biāo)的資產(chǎn)高估值風(fēng)險(xiǎn)、緩解信息不對(duì)稱、降低交易成本...

【文章頁(yè)數(shù)】：76 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究方法
    1.4 研究?jī)?nèi)容
    1.5 研究思路
2 文獻(xiàn)綜述與理論基礎(chǔ)
    2.1 文獻(xiàn)綜述
    2.2 相關(guān)概念
    2.3 理論基礎(chǔ)
3 美吉姆公司并購(gòu)案例概況
    3.1 美吉姆公司簡(jiǎn)介
    3.2 并購(gòu)動(dòng)因
    3.3 并購(gòu)過程
    3.4 業(yè)績(jī)承諾方案
4 美吉姆業(yè)績(jī)承諾的動(dòng)因分析
    4.1 并購(gòu)方動(dòng)因分析
    4.2 被并購(gòu)方動(dòng)因分析
5 美吉姆業(yè)績(jī)承諾的經(jīng)濟(jì)后果分析
    5.1 業(yè)績(jī)承諾完成情況分析
    5.2 商譽(yù)減值
    5.3 市場(chǎng)反應(yīng)分析
    5.4 協(xié)同效應(yīng)分析
6 結(jié)論
    6.1 論文結(jié)論
    6.2 建議
    6.3 創(chuàng)新點(diǎn)與不足
參考文獻(xiàn)
作者簡(jiǎn)歷
學(xué)位論文數(shù)據(jù)集



本文編號(hào)：3961971