自我國(guó)提出“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”以來,大批國(guó)有企業(yè)紛紛響應(yīng)政策引入民營(yíng)資本,學(xué)術(shù)界也對(duì)國(guó)企混改動(dòng)因及效果進(jìn)行深入研究,但大多基于國(guó)企引入民資的研究。民營(yíng)企業(yè)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的重要組成部分,為我國(guó)創(chuàng)造了超過50%的GDP,然而,自2016年金融去杠桿以來,民營(yíng)企業(yè)融資難度越來越大。因此,一些民營(yíng)企業(yè)引入具有政府背景、享有更加豐富融資資源的國(guó)有資本,希望以此來緩解越來越高的融資約束。本文將基于逆向混改背景,采用文獻(xiàn)研究法、案例研究方法,以信息不對(duì)稱理論、委托代理理論和資源依賴?yán)碚摓槔碚摶A(chǔ),對(duì)高新技術(shù)企業(yè)蕪湖長(zhǎng)信科技股份有限公司引入由安徽省投資集團(tuán)控股的蕪湖鐵元為戰(zhàn)略投資者這一事件進(jìn)行分析,分別從混改雙方的動(dòng)機(jī),混改前后長(zhǎng)信科技融資約束的變化、融資約束緩解的內(nèi)在機(jī)制及產(chǎn)生的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行深入研究。研究表明,長(zhǎng)信科技在引入國(guó)有資本后融資約束得到一定的緩解。首先,股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議獲取的大量現(xiàn)金注入有利于資金周轉(zhuǎn);其次,背靠國(guó)有資本利于獲取更多政府補(bǔ)助,政府補(bǔ)助會(huì)提升資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的認(rèn)可度,進(jìn)而獲取更多的外部資金;再則,國(guó)有資本的政治背景有助于長(zhǎng)信科技獲取更多的銀行授信,并豐富融資渠道,擴(kuò)大融...

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 現(xiàn)實(shí)意義
    1.3 研究現(xiàn)狀
        1.3.1 混合所有制改革研究現(xiàn)狀
        1.3.2 融資約束研究現(xiàn)狀
        1.3.3 逆向混改與融資約束研究現(xiàn)狀
        1.3.4 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.4 研究?jī)?nèi)容及方法
        1.4.1 研究?jī)?nèi)容及框架
        1.4.2 研究方法及案例選取
    1.5 重難點(diǎn)及創(chuàng)新點(diǎn)
        1.5.1 創(chuàng)新點(diǎn)
        1.5.2 重難點(diǎn)
2 概念界定和理論基礎(chǔ)
    2.1 主要概念界定
        2.1.1 逆向混改
        2.1.2 融資約束
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 委托代理理論
        2.2.2 信息不對(duì)稱理論
        2.2.3 資源依賴?yán)碚?br>    2.3 理論分析框架圖
3 案例介紹
    3.1 逆向混改相關(guān)方介紹
        3.1.1 長(zhǎng)信科技企業(yè)概況
        3.1.2 蕪湖鐵元企業(yè)概況
    3.2 逆向混改過程
4 逆向混改動(dòng)因分析
    4.1 長(zhǎng)信科技動(dòng)混改因分析
        4.1.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大
        4.1.2 業(yè)務(wù)擴(kuò)張戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
    4.2 蕪湖鐵元混改動(dòng)因分析
        4.2.1 響應(yīng)政策紓困民企
        4.2.2 打造平臺(tái)戰(zhàn)略體系
5 逆向混改融資約束影響及機(jī)制分析
    5.1 融資約束影響分析
        5.1.1 單一指標(biāo)分析
        5.1.2 KZ指數(shù)分析
        5.1.3 WW指數(shù)分析
    5.2 融資約束影響機(jī)制分析
        5.2.1 豐富融資渠道并擴(kuò)大融資規(guī)模
        5.2.2 政府補(bǔ)助增加且科研力度加強(qiáng)
        5.2.3 公司治理水平提升
        5.2.4 本章小結(jié)
    5.3 財(cái)務(wù)績(jī)效分析
        5.3.1 償債能力有所提升
        5.3.2 盈利能力有所提升
6 研究結(jié)論與啟示
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究啟示
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3900137