近幾年來,白酒板塊股價(jià)大漲。山西汾酒如股價(jià)一路飆升。山西汾酒是白酒行業(yè)第一家整體上市的公司,其歷史源遠(yuǎn)流長,文化博大精深,品質(zhì)清香卓越,作為山西省的一張靚麗名片,是名副其實(shí)的中華老字號。2020年底,山西汾酒盤中價(jià)格最高為375元,與2015年股災(zāi)期間的價(jià)格相比,上漲了10倍之多。究竟山西汾酒今年股價(jià)是虛高還是圍繞其實(shí)際價(jià)值波動,這其中是否存在泡沫?本文將利用SWOT分析對山西汾酒進(jìn)行戰(zhàn)略分析,以FCFF估值模型及P/E估值模型對公司進(jìn)行估值,并預(yù)測公司未來五年的自由現(xiàn)金流量,最后為投資者提出相應(yīng)建議。

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【文章目錄】：
一、山西汾酒SWOT分析
    (一)優(yōu)勢分析(S)
        1.品牌效應(yīng)。
        2.釀造工藝獨(dú)特和酒文化財(cái)富豐富。
        3.產(chǎn)品質(zhì)優(yōu)價(jià)廉。
    (二)劣勢分析(W)
    (三)機(jī)會分析(O)
        1.中國經(jīng)濟(jì)的快速增長和互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展將促進(jìn)白酒的消費(fèi)。
        2.大力實(shí)施汾酒文化戰(zhàn)略。
    (四)威脅分析(T)
        1.國家的監(jiān)控力度變大。
        2.洋酒的侵入。
二、自由現(xiàn)金流量預(yù)測
    (一)預(yù)測區(qū)間的估計(jì)
    (二)相關(guān)重要公式
    (三)計(jì)算歷史自由現(xiàn)金流量主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
    (四)估算公司未來五年的自由現(xiàn)金流量
        1.營業(yè)收入預(yù)測
        2.營業(yè)成本預(yù)測
        3.管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用預(yù)測
        4.稅后凈營業(yè)利潤
        5.折舊和攤銷
        6.經(jīng)營性長期資產(chǎn)和經(jīng)營性長期負(fù)債
        7.經(jīng)營流動資產(chǎn)和經(jīng)營流動負(fù)債
        8.自由現(xiàn)金流量的計(jì)算
三、基于自由現(xiàn)金流模型的估值
    (一)折現(xiàn)率的估計(jì)
        1.權(quán)益資本成本測算
            (1)無風(fēng)險(xiǎn)收益率的測算
            (2)市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的測算
            (3)市場風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的測算
            (4)債務(wù)資本成本的測算
        2.企業(yè)價(jià)值預(yù)測
四、估值結(jié)果分析
五、投資建議



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