當(dāng)行業(yè)發(fā)展達(dá)到一個均衡,各企業(yè)間競爭加劇,想要在激烈的市場競爭中存活,企業(yè)往往會追求經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張,以此來分散企業(yè)單一業(yè)務(wù)的經(jīng)營風(fēng)險,尋求新的利潤來源,為企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性提供安全保障。然而隨著過度擴(kuò)張,多元化經(jīng)營致使企業(yè)內(nèi)部管理流程更加復(fù)雜,資源難以得到有效分配,最終容易出現(xiàn)管理低效或無效的結(jié)果,反而增大企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。在結(jié)合企業(yè)實際發(fā)展現(xiàn)狀,當(dāng)多元化經(jīng)營出現(xiàn)負(fù)的協(xié)同效應(yīng)時,許多企業(yè)會及時采取一種收縮型資本運營模式,以通過分拆上市達(dá)到縮小企業(yè)規(guī)模的目的,減小企業(yè)分散投資帶來的經(jīng)營風(fēng)險。部分企業(yè)為了收縮資本選擇分拆上市,將其自身部分資產(chǎn)從主體剝離并上市。不過直到2019年證監(jiān)會公布了境內(nèi)分拆上市的若干規(guī)定,分拆至境內(nèi)上市才具有較大的可行性。由于醫(yī)療器械行業(yè)屬于資金密集型行業(yè),有較大的研發(fā)創(chuàng)新需求,因此也需要不斷尋求資金的長期支持。加之,醫(yī)療器械行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域通常具備較高的經(jīng)營獨立性,能夠滿足證監(jiān)會對分拆上市“經(jīng)營獨立性”的較高要求,因此醫(yī)療器械行業(yè)是市場上分拆上市的熱門行業(yè)之一。基于此背景下,本文選擇2019年自科創(chuàng)板開板以來第一批分拆上市的公司之一,即心脈醫(yī)療作為案例研究對象,研究母...

【文章頁數(shù)】：71 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 分拆上市的動因研究
        1.2.2 分拆上市的績效研究
    1.3 研究內(nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 技術(shù)路線圖
        1.3.3 研究方法
    1.4 研究創(chuàng)新與不足
        1.4.1 創(chuàng)新點
        1.4.2 不足之處
2.相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    2.1 分拆上市的相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
        2.1.1 分拆上市的內(nèi)涵與特點
        2.1.2 分拆上市的類型
    2.2 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.2.1 籌資策略理論
        2.2.2 信息不對稱理論
        2.2.3 核心化戰(zhàn)略理論
        2.2.4 管理層激勵理論
3.心脈醫(yī)療分拆上市的過程及動因分析
    3.1 公司背景介紹
        3.1.1 行業(yè)發(fā)展概況
        3.1.2 母公司微創(chuàng)醫(yī)療簡介
        3.1.3 子公司心脈醫(yī)療簡介
    3.2 心脈醫(yī)療分拆上市的過程概述
    3.3 心脈醫(yī)療分拆上市的動因分析
        3.3.1 滿足融資需求
        3.3.2 公司價值被低估
        3.3.3 集中核心業(yè)務(wù),增強(qiáng)核心競爭力
4.心脈醫(yī)療分拆上市的績效分析
    4.1 市場反應(yīng)分析
        4.1.1 分拆上市后短期股價波動
        4.1.2 累積超額收益率分析
        4.1.3 分拆上市后長期市值變化
        4.1.4 托賓Q值分析
    4.2 財務(wù)績效分析
        4.2.1 盈利能力分析
        4.2.2 營運能力分析
        4.2.3 償債能力分析
        4.2.4 成長能力分析
5.研究結(jié)論與建議
    5.1 案例研究結(jié)論
    5.2 建議
        5.2.1 以公司戰(zhàn)略發(fā)展為導(dǎo)向,作為分拆根本動機(jī)
        5.2.2 優(yōu)選處于成長期的優(yōu)質(zhì)子公司作為分拆對象
        5.2.3 符合上市條件且有上市需求的科技創(chuàng)新型企業(yè)可優(yōu)先考慮科創(chuàng)板上市
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3825486