本文關(guān)鍵詞：基于實物期權(quán)的新能源企業(yè)價值評估研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著能源日益短缺、環(huán)境問題日益突出,開發(fā)和利用新能源已成為人類社會可持續(xù)發(fā)展的必然途徑,大力發(fā)展新能源行業(yè)已經(jīng)成為了全球的共識。新能源行業(yè)在今后的經(jīng)濟發(fā)展中必將有著十分重要的戰(zhàn)略地位,我國也在政策上和經(jīng)濟上給予了大力的支持,積極參與全球新能源的開發(fā)與研究。新能源投資項目所具有前期成本高、項目運營周期長、潛在的成長性、受環(huán)境影響大等特點,使得新能源企業(yè)的發(fā)展具有很大的不確定性與風險性。這些特性也使得新能源企業(yè)的經(jīng)營決策者的經(jīng)營決策更具靈活性,讓投資者承擔了更大的風險與不確定性,但這也恰恰說明了在評估新能源企業(yè)價值時需要考慮企業(yè)價值中包含的期權(quán)價值。投資者、企業(yè)管理者和政府部門熱切關(guān)注,在這波動起伏的市場環(huán)境中,如何充分考慮新能源企業(yè)價值中包含的期權(quán)價值,并全面、準確地評估新能源企業(yè)的價值,以便更好地輔助投資決策。傳統(tǒng)價值評估方法更多地關(guān)注于企業(yè)的現(xiàn)金流、實物價值,而忽視了新能源企業(yè)價值中的期權(quán)價值。實物期權(quán)考慮了企業(yè)在經(jīng)營過程中的戰(zhàn)略管理柔性,能評估新能源企業(yè)的期權(quán)價值。本文,在綜述了國內(nèi)外相關(guān)研究的基礎(chǔ)上,概述了企業(yè)價值、企業(yè)價值評估的相關(guān)理論,指出企業(yè)價值評估的傳統(tǒng)方法的局限性,并對實物期權(quán)作了詳細闡述。隨后,分析了新能源企業(yè)的特征以及新能源企業(yè)中的期權(quán)價值,進而分析實物期權(quán)在新能源企業(yè)價值評估中的優(yōu)勢;對比分析了二叉樹模型和B-S模型的優(yōu)缺點,并選擇B-S模型評估新能源企業(yè)價值,為進一步克服B-S模型參數(shù)估測的主觀性,引入模糊數(shù)學(xué)理論,構(gòu)建了評估新能源企業(yè)價值的模糊B-S模型。最后,運用B-S模型和模糊B-S模型對案例樣本進行了價值評估研究對比分析,結(jié)果驗證了運用模糊數(shù)學(xué)優(yōu)化后的B-S模型更為準確,并通過擴大樣本量來驗證模糊B-S模型在新能源企業(yè)價值評估中科學(xué)性和有效性。通過對案例公司模型參數(shù)數(shù)據(jù)的敏感性分析得出影響企業(yè)價值的主要因素,以期望能給投資者和企業(yè)管理者的決策建議提供幫助。
【關(guān)鍵詞】：新能源 企業(yè)價值 價值評估 實物期權(quán) 模糊數(shù)學(xué)
【學(xué)位授予單位】：江蘇大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F406.7;F426.2
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-19
• 1.1 選題背景及研究意義10-12
• 1.1.1 選題背景10-11
• 1.1.2 研究目的和意義11-12
• 1.2 文獻綜述12-15
• 1.2.1 國外研究綜述12-13
• 1.2.2 國內(nèi)研究綜述13-15
• 1.2.3 國內(nèi)外文獻評述15
• 1.3 研究方法及論文結(jié)構(gòu)15-17
• 1.3.1 研究方法15-16
• 1.3.2 論文結(jié)構(gòu)16-17
• 1.4 創(chuàng)新之處17-19
• 第2章理論基礎(chǔ)19-32
• 2.1 相關(guān)概念19-21
• 2.1.1 企業(yè)價值19-20
• 2.1.2 企業(yè)價值評估20-21
• 2.2 企業(yè)價值評估的傳統(tǒng)方法21-24
• 2.2.1 成本法及其局限性21-22
• 2.2.2 收益法及其局限性22-24
• 2.2.3 市場比較法及其局限性24
• 2.3 實物期權(quán)理論24-30
• 2.3.1 實物期權(quán)的概念24-25
• 2.3.2 實物期權(quán)的特征25-26
• 2.3.3 實物期權(quán)的分類26-27
• 2.3.4 實物期權(quán)定價模型27-30
• 2.4 本章小結(jié)30-32
• 第3章 實物期權(quán)在新能源企業(yè)價值評估中的可行性分析32-43
• 3.1 新能源企業(yè)的特征及其所具有的期權(quán)價值32-34
• 3.1.1 新能源企業(yè)的特征32-33
• 3.1.2 新能源企業(yè)中的期權(quán)價值33-34
• 3.2 實物期權(quán)在新能源企業(yè)價值評估中的優(yōu)勢34-36
• 3.3 基于實物期權(quán)的新能源企業(yè)價值評估模型構(gòu)建36-42
• 3.3.1 實物期權(quán)評估模型的選擇36-37
• 3.3.2 模糊數(shù)學(xué)理論37-38
• 3.3.3 運用模糊數(shù)學(xué)理論優(yōu)化B-S模型的意義38-39
• 3.3.4 模糊B-S模型的推導(dǎo)39-40
• 3.3.5 模糊B-S模型參數(shù)估計40-42
• 3.4 本章小結(jié)42-43
• 第4章模糊B-S模型的案例運用-以協(xié)和新能源價值評估為例43-56
• 4.1 案例背景43-45
• 4.2 模型參數(shù)與計算結(jié)果45-50
• 4.2.1 B-S模型參數(shù)及計算結(jié)果45-47
• 4.2.2 模糊B-S參數(shù)及計算結(jié)果47-50
• 4.3 模糊B-S模型與B-S模型的價值評估結(jié)果分析50-53
• 4.4 模糊B-S模型參數(shù)敏感性分析53-54
• 4.5 本章小結(jié)54-56
• 第5章 研究結(jié)論與展望56-58
• 5.1 研究結(jié)論56-57
• 5.2 研究局限與展望57-58
• 參考文獻58-61
• 致謝61-62
• 在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文及其他科研成果62-63
• 附錄 163-64
• 附錄 264-65

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