【摘要】：在我國的證券市場中,上市公司推出“高送轉(zhuǎn)”股利政策被視為一種利好消息,投資者們也非常偏愛“高送轉(zhuǎn)”股票。但是,無論是送股還是轉(zhuǎn)股,都是股東權(quán)益內(nèi)部的變動,“高送轉(zhuǎn)”不會對公司的價值產(chǎn)生任何本質(zhì)的影響,沒有什么經(jīng)濟含義。盡管如此,隨著送轉(zhuǎn)比例的不斷增加,投資者們對于送轉(zhuǎn)股票的投資熱情也在不斷增加。近幾年甚至出現(xiàn)高比例的惡意送轉(zhuǎn),而投資者們更因這些惡意“高送轉(zhuǎn)”而損失慘重。本文主要以上市公司惡意“高送轉(zhuǎn)”的動機及經(jīng)濟后果分析為重點,以“高送轉(zhuǎn)”帶來的市場效應(yīng)及影響為輔助分析,全面詳細(xì)的解析我國上市公司“高送轉(zhuǎn)”政策。文章首先介紹了選題背景及意義,其次對有關(guān)的理論及文獻(xiàn)進(jìn)行歸納。然后以海潤光伏為案例,對其“高送轉(zhuǎn)”的過程進(jìn)行介紹。最后結(jié)合相關(guān)理論,對海潤光伏送轉(zhuǎn)動機、送轉(zhuǎn)后的經(jīng)濟后果、送轉(zhuǎn)的市場效應(yīng)進(jìn)行分析。研究發(fā)現(xiàn)海潤光伏并不完全具備“高送轉(zhuǎn)”條件,該公司實施“高送轉(zhuǎn)”并不是為了回報全體股東,而為了操縱股價、提高股票流動性,進(jìn)而為減持套現(xiàn)做準(zhǔn)備,像海潤光伏這樣的“高送轉(zhuǎn)”股利政策是非常不合理的。研究還發(fā)現(xiàn)海潤光伏“高送轉(zhuǎn)”股票確實存在顯著為正的超額收益,但是超額收益主要出現(xiàn)在預(yù)案公告日及除權(quán)除息日的前幾天。并且惡意的“高送轉(zhuǎn)”不僅給投資者帶來巨大損失,上市公司也可能因惡意“高送轉(zhuǎn)”而付出更大的成本。文章的最后是對全文的總結(jié),概括全文的研究結(jié)論,并就文章研究的結(jié)論給監(jiān)管部門及投資者提出些建議。
【學(xué)位授予單位】：安徽工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F832.51;F426.61;F406.7

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 徐慧玲;呂碩夫;;中國上市公司“高送轉(zhuǎn)”股利政策分析——基于股權(quán)結(jié)構(gòu)的視角[J];經(jīng)濟問題;2012年11期

2 馮科;劉宏;何理;;我國上市公司高送轉(zhuǎn)對盈利的信號效應(yīng)研究[J];中南財經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報;2012年03期

3 熊義明;陳欣;陳普;許紅偉;;中國上市公司送轉(zhuǎn)行為動因研究——基于高送轉(zhuǎn)樣本的檢驗[J];經(jīng)濟與管理研究;2012年05期

4 劉大進(jìn);;創(chuàng)業(yè)板上市公司“高送轉(zhuǎn)”動機與效應(yīng)分析[J];集美大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版);2011年01期

5 陳珠明;史余森;;高送轉(zhuǎn)股票財富效應(yīng)的實證研究[J];系統(tǒng)工程;2010年10期

6 陸正華;鐘婉怡;陳娟娟;;創(chuàng)業(yè)板公司“高送轉(zhuǎn)”對股票收益率的影響[J];財會月刊;2010年27期

7 薛祖云;劉萬麗;;中國上市公司送轉(zhuǎn)股行為動因的實證研究[J];廈門大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版);2009年05期

8 田建中;;上市公司送轉(zhuǎn)股股價異常報酬研究[J];商場現(xiàn)代化;2007年31期

9 黃娟娟;沈藝峰;;上市公司的股利政策究竟迎合了誰的需要——來自中國上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J];會計研究;2007年08期

10 李國富;上市公司送、轉(zhuǎn)股行為分析[J];經(jīng)濟經(jīng)緯;2005年05期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前4條

1 王瑋;關(guān)于高送轉(zhuǎn)對A股上市公司股價影響及其成因的實證研究[D];上海交通大學(xué);2014年

2 楊明;上市公司高送轉(zhuǎn)股利分配動機分析[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2012年

3 唐家麒;“高送轉(zhuǎn)”股利分配政策信號傳遞作用研究[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

4 錢毅;上市公司送轉(zhuǎn)股因素的實證研究[D];暨南大學(xué);2008年

本文編號：2806079