【摘要】：在動(dòng)態(tài)變化的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下,企業(yè)選擇業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的范圍和種類(lèi)并不是一成不變的,而是隨著外部環(huán)境、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和自身資源條件變化而不斷變化的。任何一個(gè)企業(yè)將面臨三種選擇：多元化、歸核化與保持不變,在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中表現(xiàn)為從專(zhuān)業(yè)化到多元化、再?gòu)亩嘣綒w核化的交替循環(huán)變化的動(dòng)態(tài)過(guò)程。同時(shí),企業(yè)業(yè)務(wù)選擇的變化也將影響企業(yè)環(huán)境和資源,可能強(qiáng)化或減弱企業(yè)核心能力,多元化與歸核化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換是形成企業(yè)核心能力的重要因素。以前多數(shù)研究是分別研究多元化或歸核化戰(zhàn)略選擇及其價(jià)值效應(yīng),出現(xiàn)“多元化折價(jià)悖論”和“歸核化溢價(jià)困惑”并存的現(xiàn)象,這種從靜態(tài)的、割裂兩者關(guān)聯(lián)性的研究方法已經(jīng)受到很多學(xué)者的質(zhì)疑,而事實(shí)上這兩種戰(zhàn)略是相互關(guān)聯(lián)、動(dòng)態(tài)交互作用的。本文基于動(dòng)態(tài)一致性的觀點(diǎn),從資源、能力、環(huán)境和戰(zhàn)略的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性研究多元化與歸核化戰(zhàn)略選擇及公司績(jī)效之間的關(guān)聯(lián)效應(yīng)。首先,對(duì)多元化和歸核化研究文獻(xiàn)進(jìn)行回顧和評(píng)述,分析多元化與歸核化研究背景和研究意義；其二,簡(jiǎn)述了企業(yè)動(dòng)態(tài)能力理論和戰(zhàn)略一致性觀點(diǎn)的演進(jìn)和發(fā)展情況,分析了資源、能力和動(dòng)態(tài)能力的含義和區(qū)別,提出了動(dòng)態(tài)一致性觀點(diǎn)；其三,在上述分析基礎(chǔ)之上,基于動(dòng)態(tài)一致性觀點(diǎn),從資源、能力、環(huán)境和戰(zhàn)略四個(gè)因素的動(dòng)態(tài)一致性角度,提出了多元化與歸核化動(dòng)態(tài)選擇模型的分析框架；然后分析了企業(yè)家精神、產(chǎn)業(yè)生命周期、核心資源和市場(chǎng)體制的完善程度四個(gè)因素對(duì)多元化與歸核化戰(zhàn)略選擇的影響,研究表明多元化與歸核化一致性的實(shí)質(zhì)是動(dòng)態(tài)能力的再造和重塑,在企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中表現(xiàn)為多元化與歸核化交替出現(xiàn)的循環(huán)過(guò)程；其四,在價(jià)值最大化的前提下構(gòu)建動(dòng)態(tài)模型分析了多元化與歸核化動(dòng)態(tài)變化和內(nèi)在動(dòng)因,具體包括：(1)構(gòu)建了多元化與歸核化動(dòng)態(tài)選擇模型。通過(guò)模型分析驗(yàn)證多元化與歸核化動(dòng)態(tài)選擇存在臨界曲線(xiàn),并且隨著技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)沖擊而發(fā)生波動(dòng)變化,又由于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的有限理性,在動(dòng)態(tài)環(huán)境下多元化與歸核化必然表現(xiàn)出交互作用的循環(huán)波動(dòng)狀態(tài)；由此說(shuō)明多元化或歸核化是彼此關(guān)聯(lián)、相互作用的,采用孤立、分割的研究方法將產(chǎn)生內(nèi)生性偏差；(2)構(gòu)建了多元化與多元化價(jià)值關(guān)系的模型。通過(guò)模型分析表明,多元化或歸核化經(jīng)營(yíng)績(jī)效受到戰(zhàn)略與核心資源的匹配質(zhì)量影響,當(dāng)匹配質(zhì)量中等時(shí)多元化優(yōu)于專(zhuān)業(yè)化,而匹配質(zhì)量最高是專(zhuān)業(yè)化優(yōu)于多元化,當(dāng)匹配質(zhì)量最差是企業(yè)進(jìn)行清算轉(zhuǎn)型是最好的選擇；其五,在上述理論和模型分析基礎(chǔ)之上,以我國(guó)上市公司數(shù)據(jù)為研究樣本,運(yùn)用動(dòng)態(tài)一致性觀點(diǎn)實(shí)證檢驗(yàn)多元化或歸核化與公司績(jī)效的關(guān)聯(lián)效應(yīng)。主要進(jìn)行四個(gè)實(shí)證檢驗(yàn)：(1)采用主成份統(tǒng)計(jì)方法計(jì)算公司成長(zhǎng)機(jī)會(huì)和公司績(jī)效指標(biāo),運(yùn)用面板門(mén)檻模型,實(shí)證檢驗(yàn)多元化與公司績(jī)效的非線(xiàn)性區(qū)間效應(yīng)；(2)構(gòu)建聯(lián)立方程組模型,應(yīng)用三階段最小二乘法(3SLS)檢驗(yàn)政府關(guān)聯(lián)、多元化與公司績(jī)效間的關(guān)聯(lián)效應(yīng)；(3)構(gòu)建聯(lián)立方程組模型,檢驗(yàn)歸核化與公司績(jī)效的關(guān)聯(lián)效應(yīng)；(4)以公司特質(zhì)、產(chǎn)業(yè)環(huán)境和宏觀環(huán)境的相關(guān)因素作為控制變量,將多元化與歸核化納入統(tǒng)一模型,以改進(jìn)的超額價(jià)值衡量公司績(jī)效水平,運(yùn)用多項(xiàng)logit模型檢驗(yàn)實(shí)證檢驗(yàn)多元化與歸核化選擇影響因素以及動(dòng)態(tài)過(guò)程；應(yīng)用工具變量方法(Ⅳ),控制聯(lián)立性偏差,驗(yàn)證多元化、歸核化與公司績(jī)效之間的關(guān)聯(lián)效應(yīng)。 研究表明：(1)多元化與歸核化是企業(yè)兩種常態(tài)化的、互為補(bǔ)充的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,并非本質(zhì)上兩種不同的戰(zhàn)略,是贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的同一類(lèi)戰(zhàn)略的兩個(gè)工具或策略手段。(2)多元化和歸核化都可能導(dǎo)致公司績(jī)效的提升或降低,關(guān)鍵是否實(shí)現(xiàn)了環(huán)境-資源-戰(zhàn)略?xún)?yōu)化匹配的狀態(tài)；由于環(huán)境(技術(shù)沖擊、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng))的變化以及領(lǐng)導(dǎo)的有限能力導(dǎo)致多元化與歸核化出現(xiàn)交替轉(zhuǎn)換的波動(dòng)的動(dòng)態(tài)過(guò)程,表現(xiàn)為專(zhuān)業(yè)化-多元化-歸核化-專(zhuān)業(yè)化的循環(huán)軌跡。(3)多元化與公司績(jī)效之間不是簡(jiǎn)單的線(xiàn)性關(guān)系,存在顯著性的門(mén)檻效應(yīng),不能簡(jiǎn)單的認(rèn)為多元化折價(jià),說(shuō)明我國(guó)上市公司多元化行為具有明顯的產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)特性,產(chǎn)業(yè)差距是多元化擴(kuò)張主要?jiǎng)訖C(jī)和績(jī)效差異的主要原因之一。(4)多元化與歸核化戰(zhàn)略受到企業(yè)特征、產(chǎn)業(yè)特征和整體環(huán)境的影響。一般來(lái)講,企業(yè)盈利能力和成長(zhǎng)性與多元化成反方向變化,而產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)率和成長(zhǎng)性與多元化成正方向變化,產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性與歸核化成反方向變化；公司治理顯著性影響戰(zhàn)略選擇,市場(chǎng)化程度、GDP增長(zhǎng)率等整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境與兩者戰(zhàn)略都顯著性相關(guān)。(5)多元化與歸核化戰(zhàn)略動(dòng)態(tài)選擇的目標(biāo)不僅僅是企業(yè)績(jī)效,而是通過(guò)業(yè)務(wù)整合獲得企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)、重塑企業(yè)核心能力,是實(shí)現(xiàn)企業(yè)動(dòng)態(tài)核心能力的動(dòng)態(tài)過(guò)程,最終目標(biāo)是保持企業(yè)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
【學(xué)位授予單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類(lèi)號(hào)】：F272;F275;F426.6

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2630036