本文關(guān)鍵詞：收益現(xiàn)值法在X藥業(yè)公司并購價值評估中的應(yīng)用研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：并購是企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身快速擴(kuò)張的重要手段,不但對于企業(yè)自身發(fā)展具有重要意義,而且也是國家資源得到有效配置的重要方式。近年來,國家日益重視到兼并重組的重要性,并通過一系列政策措施來推動我國企業(yè)間兼并重組的實(shí)施。對于并購雙方而言,被并購企業(yè)價值評估的準(zhǔn)確與否是決定并購能否成功的關(guān)鍵問題之一。因此,被并購企業(yè)價值評估成為了當(dāng)前學(xué)術(shù)界重點(diǎn)關(guān)注的問題之一。醫(yī)藥行業(yè)由于自身特點(diǎn),其并購過程中企業(yè)價值的評估不同于一般企業(yè),需要對其存在的某些行業(yè)特定風(fēng)險進(jìn)行重點(diǎn)考慮并對折現(xiàn)率進(jìn)行修正,使得評估結(jié)果能夠充分反映被并購企業(yè)的真實(shí)價值。本文以A股份有限公司并購X藥業(yè)有限公司案例為背景,運(yùn)用收益現(xiàn)值法,對醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)并購活動中的價值評估問題進(jìn)行研究。在具體的研究過程中,根據(jù)醫(yī)藥企業(yè)的特點(diǎn),對傳統(tǒng)收益現(xiàn)值法下的各項(xiàng)參數(shù)進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整,使其更加符合醫(yī)藥企業(yè)的并購特點(diǎn)。本文首先對于藥用葡萄糖行業(yè)的并購情況進(jìn)行了分析。近年來,隨著藥用葡萄糖行業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大,針對藥用葡萄糖行業(yè)進(jìn)行并購的情況越來越多。通過并購,可以突破進(jìn)入藥用葡萄糖行業(yè)的壁壘、提升企業(yè)效益水平、形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)、成為市場領(lǐng)導(dǎo)者;其次,對A股份有限公司與X藥業(yè)有限公司的情況進(jìn)行了介紹,闡述了A股份有限公司并購X藥業(yè)有限公司的動因,即實(shí)現(xiàn)兩者協(xié)同發(fā)展,獲得競爭優(yōu)勢;最后,研究了收益現(xiàn)值法在X藥業(yè)有限公司中的應(yīng)用。通過對X藥業(yè)進(jìn)行自由現(xiàn)金流預(yù)測、折現(xiàn)率確定及修正,計算出了X藥業(yè)有限公司價值。其中,折現(xiàn)率的修正是保證X藥業(yè)有限公司價值評估準(zhǔn)確與否的重要保證。本文在研究過程中,根據(jù)企業(yè)財務(wù)杠桿對風(fēng)險系數(shù)進(jìn)行了修正,并針對企業(yè)的特殊風(fēng)險對加權(quán)平均成本也做出了相應(yīng)的調(diào)節(jié),使得評估結(jié)果能夠較好地反映出X藥業(yè)有限公司的價值,從而為企業(yè)并購成功奠定良好的基礎(chǔ)。
【關(guān)鍵詞】：醫(yī)藥行業(yè) 并購 價值評估
【學(xué)位授予單位】：吉林財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F426.72;F406.7
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第1章 導(dǎo)論9-18
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究意義10-11
• 1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀11-15
• 1.3.1 國外研究現(xiàn)狀11-12
• 1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀12-15
• 1.3.3 研究評述15
• 1.4 研究內(nèi)容、研究方法及本文創(chuàng)新之處15-18
• 1.4.1 研究內(nèi)容15-16
• 1.4.2 研究方法16
• 1.4.3 本文創(chuàng)新之處16-18
• 第2章 企業(yè)價值評估相關(guān)理論及方法18-23
• 2.1 企業(yè)價值評估理論18-19
• 2.1.1 企業(yè)價值評估含義18
• 2.1.2 企業(yè)價值評估特點(diǎn)18-19
• 2.1.3 企業(yè)價值評估步驟19
• 2.2 企業(yè)價值評估方法19-23
• 2.2.1 重置成本法19-20
• 2.2.2 相對價值法20-21
• 2.2.3 收益現(xiàn)值法21-22
• 2.2.4 實(shí)物期權(quán)法22-23
• 第3章 X藥業(yè)并購情況概述23-33
• 3.1 藥用葡萄糖行業(yè)并購分析23-24
• 3.1.1 藥用葡萄糖行業(yè)并購現(xiàn)狀23
• 3.1.2 藥用葡萄糖行業(yè)并購必要性23-24
• 3.2 并購雙方情況介紹24-30
• 3.2.1 A股份有限公司情況介紹24-26
• 3.2.2 X藥業(yè)有限公司情況介紹26-30
• 3.3 A股份有限公司并購X藥業(yè)有限公司動因分析30-33
• 第4章 收益現(xiàn)值法在X藥業(yè)有限公司并購價值評估中的應(yīng)用分析33-53
• 4.1 X藥業(yè)有限公司自由現(xiàn)金流預(yù)測33-46
• 4.1.1 主營業(yè)務(wù)收入預(yù)測33-34
• 4.1.2 營業(yè)成本及費(fèi)用預(yù)測34-38
• 4.1.3 資本支出及折舊攤銷預(yù)測38-40
• 4.1.4 追加營運(yùn)資金預(yù)測40-43
• 4.1.5 資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表預(yù)測43-45
• 4.1.6 自由現(xiàn)金流預(yù)測45-46
• 4.2 X藥業(yè)有限公司折現(xiàn)率確定及修正46-50
• 4.2.1 股權(quán)資本成本確定46-49
• 4.2.2 債務(wù)資本成本確定49
• 4.2.3 加權(quán)平均成本計算49-50
• 4.3 X藥業(yè)有限公司價值評估結(jié)果50
• 4.4 X藥業(yè)有限公司價值評估結(jié)果分析及總結(jié)50-53
• 4.4.1 X藥業(yè)有限公司價值評估結(jié)果分析50-51
• 4.4.2 X藥業(yè)有限公司價值評估總結(jié)51-53
• 第5章 結(jié)論與展望53-54
• 附錄54-56
• 參考文獻(xiàn)56-59
• 后記59

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：258409