本文關(guān)鍵詞：北陸藥業(yè)轉(zhuǎn)板后財(cái)務(wù)績(jī)效研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善,我國(guó)已基本形成主板、中小板市場(chǎng)為第一層級(jí),創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為第二層級(jí),新三板市場(chǎng)為第三層級(jí),區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)為第四層級(jí)的多層次資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。為建立起各層次資本市場(chǎng)間的有機(jī)鏈接,使我國(guó)多層次資本市場(chǎng)成為上下貫通的有機(jī)整體,2013年12月國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》為轉(zhuǎn)板通道的搭建和轉(zhuǎn)板制度的建設(shè)提供了法規(guī)依據(jù),截至2015年底有12家企業(yè)成功從新三板市場(chǎng)轉(zhuǎn)板至A股,2016年初有50家企業(yè)在公司公告中宣布轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板。公司能夠成功升級(jí)轉(zhuǎn)板,表明其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和公司治理方面都通過了一系列嚴(yán)格的審核,向公眾傳遞了公司未來發(fā)展良好的信號(hào),然而,公司轉(zhuǎn)板后在財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和價(jià)值創(chuàng)造方面的長(zhǎng)期表現(xiàn)是否與公眾所預(yù)期的結(jié)果一致,還需要進(jìn)行持續(xù)的關(guān)注。本文以2009年完成由新三板轉(zhuǎn)向創(chuàng)業(yè)板的北京北陸藥業(yè)股份有限公司(下簡(jiǎn)稱“北陸藥業(yè)”)為研究案例,依據(jù)公司2007年至2012年披露的年度報(bào)告,以公司轉(zhuǎn)板后財(cái)務(wù)績(jī)效表現(xiàn)為切入點(diǎn),通過案例研究的方式探究公司轉(zhuǎn)板后在盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和成長(zhǎng)能力以及EVA價(jià)值創(chuàng)造能力方面的表現(xiàn)。研究發(fā)現(xiàn),公司轉(zhuǎn)板后經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)能力有所提高,但資本獲利能力下降,這種現(xiàn)象在轉(zhuǎn)板后第三年有所改善。對(duì)公司轉(zhuǎn)板前后EVA價(jià)值創(chuàng)造能力的進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),公司EVA值在轉(zhuǎn)板前呈上升趨勢(shì),由2007年1621萬元上升到2008年1858萬元,與凈利潤(rùn)同方向變動(dòng);轉(zhuǎn)板當(dāng)年EVA值下降到1289萬元,隨后年份繼續(xù)下降,且與凈利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)相反,在2011年下降到最低值569萬元;2012年即轉(zhuǎn)板后第三年EVA才呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢(shì),達(dá)到3588萬元,與凈利潤(rùn)同方向變動(dòng)。最后,本文從公司轉(zhuǎn)板后大量權(quán)益資金使用效率低下以及負(fù)債率偏低的角度闡釋公司轉(zhuǎn)板后價(jià)值創(chuàng)造方面存在的問題。本文對(duì)于北陸藥業(yè)轉(zhuǎn)板前后財(cái)務(wù)績(jī)效的研究,希望給其他后續(xù)新三板轉(zhuǎn)板企業(yè)在保持經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和價(jià)值創(chuàng)造能力方面以啟示。從投資者利益保護(hù)角度,為投資者提供對(duì)公司轉(zhuǎn)板后財(cái)務(wù)績(jī)效及價(jià)值創(chuàng)造方面的分析思路和方法。
【關(guān)鍵詞】：北陸藥業(yè) 轉(zhuǎn)板 財(cái)務(wù)績(jī)效
【學(xué)位授予單位】：蘭州理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F406.7;F426.72;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-20
• 1.1 選題背景及研究意義10-12
• 1.1.1 選題背景10-11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀12-16
• 1.2.1 國(guó)外有關(guān)企業(yè)轉(zhuǎn)板的研究12-14
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)有關(guān)企業(yè)轉(zhuǎn)板的研究14-16
• 1.2.3 研究啟示16
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與研究方法16-20
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容16-19
• 1.3.2 研究方法19-20
• 第2章 理論基礎(chǔ)20-24
• 2.1 自由現(xiàn)金流假說20-21
• 2.2 信息不對(duì)稱理論21
• 2.3 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法21-24
• 2.3.1 傳統(tǒng)財(cái)務(wù)比率分析法21-22
• 2.3.2 EVA績(jī)效評(píng)價(jià)方法22-23
• 2.3.3 其他財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法23-24
• 第3章 我國(guó)股票轉(zhuǎn)板制度背景24-34
• 3.1 我國(guó)多層次資本市場(chǎng)現(xiàn)狀24-27
• 3.1.1 我國(guó)資本市場(chǎng)的層級(jí)結(jié)構(gòu)24-25
• 3.1.2 股票轉(zhuǎn)板范疇的界定25-27
• 3.2 新三板上市公司轉(zhuǎn)板概況27-31
• 3.2.1 新三板上市公司轉(zhuǎn)板現(xiàn)狀分析27-30
• 3.2.2 新三板上市公司轉(zhuǎn)板模式30-31
• 3.3 新三板上市公司轉(zhuǎn)板的影響分析31-34
• 3.3.1 股票轉(zhuǎn)板對(duì)資本市場(chǎng)的影響31-32
• 3.3.2 股票轉(zhuǎn)板對(duì)企業(yè)自身的影響32-34
• 第4章 基于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的北陸藥業(yè)轉(zhuǎn)板前后財(cái)務(wù)績(jī)效比較分析34-50
• 4.1 北陸藥業(yè)基本概況及轉(zhuǎn)板歷程分析34-39
• 4.1.1 北陸藥業(yè)基本概況34-35
• 4.1.2 北陸藥業(yè)轉(zhuǎn)板歷程35-37
• 4.1.3 北陸藥業(yè)轉(zhuǎn)板后經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的調(diào)整37-38
• 4.1.4 北陸藥業(yè)轉(zhuǎn)板后的市場(chǎng)表現(xiàn)38-39
• 4.2 北陸藥業(yè)轉(zhuǎn)板前后財(cái)務(wù)績(jī)效比較分析39-49
• 4.2.1 盈利能力比較分析40-42
• 4.2.2 營(yíng)運(yùn)能力比較分析42-44
• 4.2.3 償債能力比較分析44-46
• 4.2.4 成長(zhǎng)能力比較分析46-47
• 4.2.5 傳統(tǒng)杜邦體系比較分析47-49
• 4.3 小結(jié)49-50
• 第5章 基于EVA的北陸藥業(yè)轉(zhuǎn)板前后財(cái)務(wù)績(jī)效比較分析50-67
• 5.1 北陸藥業(yè)轉(zhuǎn)板前后NOPAT的測(cè)算51-54
• 5.1.1 NOPAT調(diào)整項(xiàng)目的分析51-53
• 5.1.2 稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的測(cè)算53-54
• 5.2 北陸藥業(yè)轉(zhuǎn)板前后投入資本的測(cè)算54-56
• 5.2.1 投入資本調(diào)整項(xiàng)目的分析54-55
• 5.2.2 投入資本的測(cè)算55-56
• 5.3 北陸藥業(yè)轉(zhuǎn)板前后資本成本的估計(jì)56-60
• 5.3.1 債務(wù)資本成本的估計(jì)56
• 5.3.2 權(quán)益資本成本的估計(jì)56-59
• 5.3.3 加權(quán)平均資本成本的估計(jì)59-60
• 5.4 北陸藥業(yè)轉(zhuǎn)板前后EVA估值比較分析60-67
• 5.4.1 EVA的測(cè)算60-61
• 5.4.2 EVA價(jià)值創(chuàng)造下降原因分析61-67
• 結(jié)論及建議67-70
• 參考文獻(xiàn)70-73
• 致謝73-74
• 附錄A 北陸藥業(yè) 2010-2012年β系數(shù)估計(jì)原始數(shù)據(jù)74-85

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  本文關(guān)鍵詞：北陸藥業(yè)轉(zhuǎn)板后財(cái)務(wù)績(jī)效研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：253936