本文選題：企業(yè)價(jià)值評(píng)估 + 由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型��； 參考：《暨南大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：如何衡量企業(yè)的真實(shí)價(jià)值是資本市場(chǎng)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)中管理中所關(guān)注的核心問(wèn)題。為了克服以往的以利潤(rùn)為單一目標(biāo)的評(píng)價(jià)體系所固有的缺陷,國(guó)資委從2010年開(kāi)始以經(jīng)濟(jì)增加值作為央企業(yè)績(jī)考核的標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)濟(jì)增加值的理念和方法運(yùn)用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估逐步在理論和實(shí)務(wù)中受到重視。本文選取目前企業(yè)價(jià)值評(píng)估中最常用的FCFF折現(xiàn)模型和EVA折現(xiàn)模型做了深入的比較分析,首先證明了兩個(gè)估值模型理論上的相等,接著找出了在實(shí)踐中估值結(jié)論不相等的原因。并以乳業(yè)巨頭伊利股份作為案例采用兩種方法評(píng)估其價(jià)值,最后以市場(chǎng)比較法的估值結(jié)論作為參考。分析結(jié)果表明,EVA折現(xiàn)模型更適用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估,但也存在一定的不足。對(duì)此,本文提出了改進(jìn)EVA估值模型準(zhǔn)確性的若干建議。
[Abstract]:How to measure the real value of enterprises is the core problem in capital market and management. In order to overcome the inherent defects of the former evaluation system with a single goal of profit, SASAC began to take economic added value as the standard of performance assessment for central enterprises in 2010. The theory and method of economic added value are applied to the evaluation of enterprise value gradually in theory and practice. In this paper, the FCFF discount model and the EVA discount model, which are the most commonly used models in the enterprise valuation, are selected for in-depth comparative analysis. Firstly, it is proved that the two valuation models are equal in theory, and then the reasons for the unequal valuation conclusions in practice are found out. Dairy giant Yili stock is used as a case to evaluate its value. Finally, the valuation conclusion of market comparison method is taken as reference. The results show that EVA discount model is more suitable for enterprise value evaluation, but it also has some shortcomings. In this paper, some suggestions to improve the accuracy of EVA estimation model are proposed.
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類(lèi)號(hào)】：F406.7;F426.82

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1915532