本文選題：融資環(huán)境 + 融資策略　； 參考：《吉林大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：現(xiàn)代企業(yè)管理以財(cái)務(wù)管理為中心,而財(cái)務(wù)管理的核心是資金管理,從資金的運(yùn)營(yíng)過(guò)程來(lái)看,是在“籌集—投放—回收—分配”不斷的循環(huán)運(yùn)動(dòng)中發(fā)揮效果,產(chǎn)生增值。融資是企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)的第一步,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下現(xiàn)代企業(yè)有著更廣泛的融資方式和渠道。企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)以及市場(chǎng)價(jià)值的最大化,需要在一定融資風(fēng)險(xiǎn)約束條件下,通過(guò)科學(xué)有效的融資策略使得融資成本最低。而如何擴(kuò)大融資渠道?如何提高融資效率?如何保證融資成本最低?如何建立與公司成長(zhǎng)性及未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略相匹配的融資策略?這些都是企業(yè)融資決策的重要問(wèn)題。HT公司位于無(wú)錫市高新區(qū)綜合保稅區(qū)內(nèi),所處行業(yè)為半導(dǎo)體存儲(chǔ)器產(chǎn)品(DREAM)的后工序服務(wù)業(yè)務(wù),唯一的客戶為韓國(guó)SK海力士(株式)會(huì)社,同時(shí)也是公司的第二大股東。DREAM目前已形成寡頭壟斷的市場(chǎng)形勢(shì),SK海力士成為該行業(yè)三巨頭之一,而HT所有產(chǎn)品有SK海力士包銷,雙方結(jié)算以“全部成本+固定回報(bào)+獎(jiǎng)勵(lì)”的方式進(jìn)行,“全部成本”中不包含融資成本和所得稅,因此資金管理是HT財(cái)務(wù)的核心工作之一。鑒于HT公司的基本面,作者在對(duì)國(guó)內(nèi)外融資理論進(jìn)行梳理的基礎(chǔ)上對(duì)公司融資現(xiàn)狀,存在的問(wèn)題及原因進(jìn)行分析,通過(guò)SWOT分析法對(duì)公司融資環(huán)境以及影響公司融資策略的主要因素進(jìn)行了分析,根據(jù)公司的實(shí)際情況制訂公司融資原則,從三個(gè)維度對(duì)公司應(yīng)采取的融資策略進(jìn)行選擇:(1)在基于融資策略特點(diǎn)進(jìn)行的融資策略選擇時(shí),HT公司現(xiàn)階段更適宜采用適中型融資策略。(2)在基于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)行的融資策略選擇,HT公司現(xiàn)階段應(yīng)采用“內(nèi)源融資+債務(wù)融資”的方式,而在第二條生產(chǎn)線投資時(shí)應(yīng)采用“債務(wù)融資+股權(quán)融資”的方式進(jìn)行。(3)在基于融資方式進(jìn)行的融資策略選擇時(shí),公司應(yīng)進(jìn)一步拓寬融資渠道,在現(xiàn)有的融資方式的基礎(chǔ)上,對(duì)內(nèi)源融資進(jìn)行改善,嘗試出口加工區(qū)內(nèi)人民幣融資,以及利用資本市場(chǎng)融資等方式。最后提出符合公司戰(zhàn)略發(fā)展的總體融資策略:全面拓寬公司融資渠道,在充分考慮風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,長(zhǎng)短結(jié)合,股權(quán)融資和債務(wù)融資結(jié)合,內(nèi)源融資和外源融資結(jié)合,融資成本最低,構(gòu)建符合公司需求的融資方式“組合”。在此過(guò)程中,作者也嘗試以下問(wèn)題進(jìn)行研究:(1)對(duì)綜合保稅區(qū)這一特殊監(jiān)管區(qū)域內(nèi)企業(yè)在沒(méi)有人民幣收入來(lái)源的情況下也可以進(jìn)行人民幣融資。(2)如HT公司這樣規(guī)模的公司應(yīng)該有意識(shí)去和互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行對(duì)接。(3)應(yīng)更好地利用資本市場(chǎng)進(jìn)行融資。希望通過(guò)本文能夠?qū)T公司實(shí)施科學(xué)的發(fā)展戰(zhàn)略和融資策略提供幫助,也希望能對(duì)其他同類企業(yè)提供一些借鑒意義。
[Abstract]:Modern enterprise management takes financial management as the center, and the core of financial management is fund management. From the point of view of the operation process of funds, it is to exert the effect in the continuous circulation movement of "raise-put-recycle-distribute", produce the value added. Financing is the first step of enterprise capital operation. Under the condition of market economy, modern enterprises have more extensive financing ways and channels. In order to achieve its strategic goal and maximize the market value, enterprises need to make the lowest financing cost through scientific and effective financing strategy under certain financing risk constraints. And how to expand financing channels? How to improve the efficiency of financing? How to ensure the lowest financing cost? How to establish a financing strategy that matches the company's growth and future development strategies? These are important issues in the financing decisions of enterprises. HT Company is located in the Comprehensive bonded Zone of Wuxi High-Tech Zone, and is located in the post-process service business of semiconductor memory products. The only customer is SK Hynix (strain type) club of Korea. At the same time, it is also the second largest shareholder of the company. Real has now formed an oligopoly market situation. SK Hyniz has become one of the three giants in the industry, and all HT products are sold exclusively by SK Hynier. Both sides settle accounts in the form of "full cost fixed return reward", "total cost" does not include financing cost and income tax, so capital management is one of the core work of HT finance. In view of the fundamentals of HT Company, the author analyzes the current situation, problems and reasons of financing on the basis of combing the financing theories at home and abroad. This paper analyzes the financing environment of the company and the main factors that affect the financing strategy of the company by means of SWOT analysis, and formulates the principles of corporate financing according to the actual situation of the company. Choose the financing strategy that should be adopted by the company from three dimensions: 1) when choosing the financing strategy based on the characteristics of the financing strategy, HT Company is more suitable to adopt the moderate financing strategy at the present stage. (2) based on the optimization of the capital structure, it is more appropriate to adopt the moderate financing strategy. The company should adopt the method of "endogenous financing and debt financing" at this stage. When investing in the second production line, we should adopt the method of "debt financing equity financing". When we choose the financing strategy based on the financing mode, the company should further broaden the financing channels, and on the basis of the existing financing methods, To improve endogenous financing, try to export processing zone RMB financing, as well as the use of capital market financing. Finally, the paper puts forward the overall financing strategy in line with the development of the company strategy: broadening the financing channels of the company in an all-round way, combining the long and short, the equity and debt financing, the endogenous financing and the exogenous financing on the basis of fully considering the risks. The lowest financing cost, the construction of the company's needs to meet the financing mode "combination." In the process, The author also tries to study the following questions: 1) for enterprises in the special regulatory area of the Comprehensive bonded area, they can also carry out RMB financing without the source of RMB revenue.) A company of the size of HT should have To realize that internet finance should be connected with internet finance, we should make better use of capital markets for financing. It is hoped that this paper can help HT Company to implement scientific development strategy and financing strategy, and also can provide some reference significance to other similar enterprises.
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F406.7;F426.63

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本文編號(hào)：1912845