產(chǎn)融結(jié)合、融資約束對企業(yè)研發(fā)投入的影響研究
本文關(guān)鍵詞: 產(chǎn)融結(jié)合 融資約束 研發(fā)投入 出處:《西南交通大學(xué)》2017年碩士論文 論文類型:學(xué)位論文
【摘要】:作為我國國民經(jīng)濟(jì)支柱的制造業(yè),在經(jīng)過幾年的大放光彩之后,依靠要素驅(qū)動(dòng)帶來的競爭力逐漸消失,必須推動(dòng)創(chuàng)新來帶動(dòng)其今后的可持續(xù)發(fā)展,讓"中國制造"的標(biāo)簽轉(zhuǎn)變?yōu)?中國創(chuàng)造"。然而即便許多企業(yè)有走上創(chuàng)新道路的意愿,相關(guān)研發(fā)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)高、資金投入大、持續(xù)周期長等特點(diǎn)卻會(huì)導(dǎo)致諸多阻礙企業(yè)創(chuàng)新腳步的因素,融資約束更是讓管理者頭疼的問題之一。而近年來我國一些制造業(yè)企業(yè)紛紛走上產(chǎn)融結(jié)合的道路,通過與金融資本的相互滲透來帶動(dòng)自身產(chǎn)業(yè)資本的進(jìn)一步發(fā)展。政府也指出建設(shè)制造強(qiáng)國需要完善金融扶持政策,為了實(shí)現(xiàn)用更多的金融資本幫助制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)型升級的目標(biāo),出臺了相關(guān)政策鼓勵(lì)有條件的制造業(yè)企業(yè)積極開展產(chǎn)融結(jié)合試點(diǎn)。運(yùn)用產(chǎn)融結(jié)合模式提高制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新能力,從而推動(dòng)整個(gè)行業(yè)向技術(shù)進(jìn)步邁進(jìn),成為又一值得關(guān)注的領(lǐng)域。本文首先梳理了產(chǎn)融結(jié)合、融資約束與研發(fā)投入的研究成果,依托現(xiàn)有的理論基礎(chǔ)分析其作用機(jī)理,縱觀各行業(yè)研發(fā)活動(dòng)的特點(diǎn)進(jìn)而選取制造業(yè)中的高新技術(shù)企業(yè)作為研究樣本,基于2011-2015年的相關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),通過線性回歸模型檢驗(yàn)了產(chǎn)融結(jié)合、融資約束對高新技術(shù)制造業(yè)的研發(fā)投入產(chǎn)生的影響。實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),融資約束嚴(yán)重制約了我國制造業(yè)中高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入,產(chǎn)融結(jié)合模式則能起到一定的促進(jìn)作用,但主要體現(xiàn)在國有企業(yè)中。再進(jìn)一步深入分析發(fā)現(xiàn),由于我國企業(yè)在產(chǎn)融互動(dòng)的深度上還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,這一發(fā)展模式還不能夠緩解融資約束對研發(fā)投入的抑制作用。最后本文就本次研究得出的結(jié)論提出相關(guān)啟示,并反思由于一些原因造成的研究局限性。
[Abstract]:The manufacturing industry, which is the mainstay of our national economy, after several years of great brilliance, the competitiveness brought about by the factor driving has gradually disappeared. It is necessary to promote innovation to drive its sustainable development in the future. Change the label from "made in China" to "made in China." but even if many companies are willing to embark on the path of innovation, R & D activities are risky and costly. In recent years, some manufacturing enterprises in our country have embarked on the road of combination of production and finance, while some manufacturing enterprises in our country have embarked on the road of combination of production and finance. The government also pointed out that it is necessary to improve the financial support policy to build a powerful manufacturing country through mutual penetration with financial capital to promote the further development of its own industrial capital. In order to achieve the goal of using more financial capital to help manufacturing enterprises transform and upgrade their industrial capital, Relevant policies have been issued to encourage conditional manufacturing enterprises to actively carry out pilot projects of combination of production and finance. The mode of combination of production and finance has been used to improve the innovation ability of manufacturing enterprises, thus promoting the whole industry to advance towards technological progress. This paper first combs the research results of the combination of industry and finance, financing constraints and R & D investment, and analyzes its mechanism based on the existing theoretical basis. According to the characteristics of R & D activities in various industries, hi-tech enterprises in manufacturing industry are selected as research samples. Based on the financial data of relevant enterprises from 2011-2015, the combination of industry and finance is tested by linear regression model. The empirical test shows that the financing constraint has seriously restricted the R & D investment of high-tech enterprises in our manufacturing industry, and the combination of industry and finance can play a certain role in promoting it. But it is mainly reflected in the state-owned enterprises. Further in-depth analysis shows that because the depth of the interaction between production and finance is far from enough, This development model can not alleviate the restraining effect of financing constraints on R & D investment. Finally, this paper puts forward some enlightenment on the conclusion of this study, and reflects on the limitations of research caused by some reasons.
【學(xué)位授予單位】:西南交通大學(xué)
【學(xué)位級別】:碩士
【學(xué)位授予年份】:2017
【分類號】:F406.7;F425
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,本文編號:1512805
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