本文關(guān)鍵詞： “15雨潤CP001”違約成因 經(jīng)營狀況 債券市場發(fā)展　出處：《河北經(jīng)貿(mào)大學》2017年碩士論文　論文類型：學位論文

【摘要】：近年來,中國債券市場發(fā)展十分迅速,債券交易品種日趨豐富,債券發(fā)行量、市場融資額不斷增加,債券市場極大地滿足了企業(yè)多元化融資需求,有力地支持了實體經(jīng)濟的發(fā)展。然而在全球經(jīng)濟復蘇乏力以及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟下行壓力下,一些強周期行業(yè)、產(chǎn)能過剩行業(yè)以及食品飲料等弱周期性行業(yè)集中爆發(fā)了債券違約風險事件,債券違約企業(yè)數(shù)量及違約金額都創(chuàng)歷史新高,對中國債券市場健康穩(wěn)定的運行產(chǎn)生了較大的沖擊。本文以南京雨潤“15雨潤CP001”債券違約事件為案例分析對象,試圖探究如此大規(guī)模的債務(wù)違約風險事件背后的邏輯,以及對當下公司發(fā)展、中國債券市場發(fā)展的現(xiàn)實意義。首先,本文分別從歷史沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)、主營業(yè)務(wù)三個方面詳細地介紹了南京雨潤的基本情況。其次,本文從內(nèi)、外兩方面分析了南京雨潤“15雨潤CP001”債券違約的成因。本文分析認為激進的產(chǎn)能擴張、不斷惡化的財務(wù)狀況、負面事件的溢出效應、關(guān)聯(lián)交易的不利影響是導致南京雨潤債券違約的內(nèi)部成因;而宏觀經(jīng)濟及行業(yè)的不景氣、信用評級機構(gòu)評級不客觀是導致南京雨潤債券違約的外部成因。進一步地,在上一章債券違約成因分析的基礎(chǔ)上,本文得到了公司發(fā)展與中國債券市場發(fā)展兩方面的啟示。從公司發(fā)展角度,公司需要合理調(diào)整產(chǎn)能擴張戰(zhàn)略,注重提高公司經(jīng)營水平,有效防范關(guān)聯(lián)交易風險,加強公司信譽管理;從中國債券市場發(fā)展角度,債券市場的發(fā)展需要改革完善債券市場監(jiān)管體制,提升債券信用評級水平、建立完善債券違約風險分散機制及健全債券市場違約預警機制。最后,本文得出了相應的結(jié)論:一是公司經(jīng)營層面惡化是導致南京雨潤債券違約的根本原因;二是負面風險事件的爆發(fā)加速了南京雨潤債券違約;三是南京雨潤債券違約警示要重視公司的持續(xù)經(jīng)營能力;四是南京雨潤債券違約凸顯進一步完善中國債券市場體制機制的重要性。
[Abstract]:In recent years, China bond market development is very rapid, increasingly rich variety of bond trading, bond issuance, market financing amount is increasing, the bond market has greatly diversified to meet the financing needs of enterprises, vigorously support the development of the real economy. However, in the global economic recovery is weak, the domestic macro downtown pressure on the economy, some strong cyclical industries and the food and beverage industry, such as weak cyclical industry overcapacity concentrated outbreak of the debt default risk events, the number of enterprises and the amount of default bond defaults are a record high, had a big impact on China bond market healthy and stable operation. This paper takes Nanjing Yurun Yurun 15 CP001 "bond default event as a case study. To explore behind the massive debt default risk event logic, and the current development of the company, Chinese bond market development reality Meaning. First, this paper from the history, ownership structure, the three aspects of the main business in detail introduced the basic situation of Nanjing Yurun. Secondly, this paper from two aspects, analyzes the causes of the "15 Nanjing Yurun Yurun CP001" bond default. The paper believes that the radical expansion of production capacity, the deterioration of the financial in the spillover effects of negative events, adverse effects associated with the transaction is the result of the internal causes of Nanjing Yurun bond default; and the macro economy and industry downturn, credit rating is not the objective cause of external causes of Nanjing Yurun bond default. Further, in the last chapter based on the analysis of the causes of debt default, the the Enlightenment of the development and the development of the bond market Chinese two aspects. From the development point of view, companies need to adjust strategic capacity, improve the company management level, effectively Prevent the risks associated with the transaction, strengthen corporate reputation management; from the perspective of China development of the bond market, bond market development needs to reform and improve the bond market supervision system, improve the bond credit rating level, establish and improve the bond default risk dispersion mechanism and perfect the bond market default warning mechanism. Finally, this paper has drawn the conclusion: one is the deterioration of the company's management level is the root cause of Nanjing Yurun bond default; two is the negative risk event has accelerated the outbreak of Nanjing Yurun bond default; three is the Nanjing Yurun bond default warning should pay attention to the company's ability to continue; the four is Nanjing Yurun bond defaults to further improve the bond market Chinese highlights the importance of institutional mechanisms.

【學位授予單位】：河北經(jīng)貿(mào)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F426.82;F832.51

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