發(fā)布時(shí)間：2018-01-04 15:06

  本文關(guān)鍵詞：并購(gòu)融資方式的選擇與市場(chǎng)績(jī)效—維格娜絲并購(gòu)Teenie Weenie案例分析　出處：《浙江大學(xué)》2017年碩士論文　論文類(lèi)型：學(xué)位論文

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【摘要】：并購(gòu)融資在并購(gòu)重組中起到關(guān)鍵性作用。本文主要從兩方面展開(kāi)研究:一企業(yè)選擇不同的融資方式的影響因素,二是資本市場(chǎng)對(duì)并購(gòu)融資方式的反應(yīng)�？紤]到并購(gòu)活動(dòng)對(duì)資金需求量較大,企業(yè)內(nèi)部資金有限,這就需要進(jìn)行外部融資,本文重點(diǎn)討論上市公司在并購(gòu)交易中融資方式的選擇及其對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響。首先,本文在控制支付方式的情況下,以2014-2016年我國(guó)上市公司大額并購(gòu)事件為樣本,運(yùn)用事件研究法進(jìn)行實(shí)證研究,結(jié)果表明不同融資方式(股權(quán)融資、債務(wù)融資和自有資金融資)對(duì)并購(gòu)公司帶來(lái)的短期和長(zhǎng)期市場(chǎng)績(jī)效有顯著差別,且股權(quán)融資帶來(lái)的績(jī)效好于債務(wù)融資。其次,本文通過(guò)維格娜絲并購(gòu)Teenie Weenie這一并購(gòu)案例,具體分析其所處的市場(chǎng)環(huán)境和自身財(cái)務(wù)狀況,考察上市公司在融資約束情況下,進(jìn)行大額并購(gòu)的融資選擇,并對(duì)該個(gè)股運(yùn)用事件研究法對(duì)此次并購(gòu)事件進(jìn)行實(shí)證研究,進(jìn)一步證明了債務(wù)融資未能對(duì)并購(gòu)績(jī)效起到正向作用。
[Abstract]:Merger financing plays a key role in mergers and acquisitions. This paper mainly launches the research from two aspects: the influence of different factors in the choice of the financing way of the enterprise, two is the capital market response to merger financing. Considering mergers and acquisitions of greater demand for funds, enterprise funds are limited, which requires external financing. In the way of financing mergers and acquisitions in this paper focuses on the selection of listed companies and its impact on the performance of mergers and acquisitions. Firstly, based on control of payment situation in Listed Companies in China 2014-2016 large mergers and acquisitions as a sample, using event study method of empirical research, the results showed that different ways of financing (equity financing, debt financing and there was a significant difference between the financing funds) of mergers and acquisitions bring short-term and long-term market performance, and has good performance of equity financing to debt financing. Secondly, this paper Through the acquisition of Teenie Vigna S Weenie this case, specific analysis of the market environment and their own financial situation of the listed company's financing constraints in the case, choose to make a big acquisition financing, and the stocks to use the method of event study the merger event for empirical research further proves that the debt financing not to positive effect on the performance of mergers and acquisitions.

【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類(lèi)號(hào)】：F406.7;F426.86

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本文編號(hào)：1378881