本文關(guān)鍵詞：TH公司期貨套期保值策略研究　出處：《沈陽大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 期貨 套期保值 風(fēng)險規(guī)避 動力煤

【摘要】：動力煤期貨自2013年鄭州商品交易所上市后經(jīng)過3年的發(fā)展,已逐步趨于成熟穩(wěn)定,為國內(nèi)動力煤企業(yè)提供了正規(guī)的規(guī)避風(fēng)險場所。但從2014-2015年的煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈危機涉煤企業(yè)盈利嚴(yán)重下滑來看,真正參與到期貨套期保值且達到保值效果的企業(yè)很少。隨著經(jīng)濟全球化的加速,重大突發(fā)事件和金融危機都可能引發(fā)大宗商品價格的暴漲暴跌,TH公司作為煤炭開采銷售企業(yè),為了增強抗風(fēng)險能力,增強企業(yè)競爭力從而穩(wěn)定經(jīng)營發(fā)展,參與期貨進行套期保值是大勢所趨。期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險規(guī)避兩大功能,利用期貨這種金融衍生工具可以更好地達到合理配置資源的目的。為此,怎樣更好地理解并運用期貨市場,控制風(fēng)險,使動力煤行業(yè)相關(guān)企業(yè)走上穩(wěn)定發(fā)展的道路,具有非常重要的實踐意義。首先,本文從風(fēng)險管理理論的角度入手研究分析期貨市場功能和作用,提出TH公司參與套保能夠規(guī)避風(fēng)險的理論基礎(chǔ)。然后,開始具體分析動力煤行業(yè)背景和現(xiàn)狀、動力煤期貨的相關(guān)情況、TH公司的概況及風(fēng)險敞口,目的是通過分析市場來明確其參與套保的必要性、可行性。同時,揭示出TH公司參與套期保值的意義、可能存在的問題與風(fēng)險。最后,結(jié)合TH公司具體的生產(chǎn)經(jīng)營狀況與面臨的風(fēng)險,以動力煤價格行情為依據(jù),制定出相應(yīng)套保策略,并對其進行效果預(yù)估,且提出超預(yù)期狀況相關(guān)對策,形成一套操作性強的詳細(xì)套期保值策略。本文寫作的意義除了為TH公司乃至所有動力煤企業(yè)提供一套具有可操作性的套期保值方案,更重要的是使大宗商品相關(guān)企業(yè)了解并熟悉金融衍生品對風(fēng)險防范的積極作用,把企業(yè)從望經(jīng)濟周期“臉色”行事的被動經(jīng)營中解放出來。
[Abstract]:Since the 2013 Zhengzhou Mercantile Exchange was listed, the development of steam coal futures has gradually become mature and stable after 3 years of development. It provides a formal risk avoidance place for domestic steam coal enterprises. But from 2014-2015 years of coal coke and steel industry chain crisis to the serious decline of coal enterprises' profits, there are few enterprises who really participate in futures hedging and achieve the effect of preserving value. With the acceleration of economic globalization, major events and financial crisis may lead to commodity price spike, TH company as sales of coal mining enterprises, in order to enhance the anti risk ability, enhance the competitiveness of enterprises and stable business development, participate in the futures hedging is to represent the general trend. The futures market has two functions of price discovery and risk aversion. The use of futures as a financial derivative can better achieve the purpose of rational allocation of resources. Therefore, how to better understand and use futures market and control risks and make the relevant enterprises of the power coal industry go on the road of stable development is of great practical significance. First of all, from the perspective of risk management theory, this paper studies and analyzes the function and role of futures market, and puts forward the theoretical basis of TH company's participation in hedging to avoid risks. Then, we start to analyze the background and current situation of the power coal industry, the related situation of the power coal futures, the general situation and risk exposure of TH company. The purpose is to clarify the necessity and feasibility of its participation in the hedging through the analysis of the market. At the same time, it reveals the significance, possible problems and risks involved in the TH company's participation in hedging. Finally, combined with the specific production and operation status and risks faced by TH, based on the price quotas of steam coal, the corresponding hedging strategy is formulated, and the effect is predicted, and the relevant countermeasures for exceeding expectations are put forward, so as to form a set of detailed detailed hedging strategies. The significance of this paper is in addition to provide a hedging program of TH company and all coal enterprises, it is more important that the commodity related companies understand and familiar with the positive role of risk prevention of financial derivatives, freeing enterprises from passive at the economic cycle "face" to act in.
【學(xué)位授予單位】：沈陽大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F426.21;F724.5

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本文編號：1344766