本文關(guān)鍵詞：我國(guó)制造業(yè)杠桿率的影響因素研究　出處：《深圳大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 制造業(yè) 杠桿率 影響因素 面板數(shù)據(jù)模型

【摘要】：中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入了中高速增長(zhǎng)的“新常態(tài)”,制造業(yè)發(fā)展遭遇產(chǎn)能過(guò)剩、杠桿率高企等問(wèn)題。制造業(yè)的強(qiáng)盛發(fā)展關(guān)系著國(guó)家和民族的命運(yùn),本文的研究目的是圍繞黨中央提出抓好“去杠桿”的任務(wù),在分析制造業(yè)杠桿率現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,從定量角度出發(fā)探尋制造業(yè)杠桿率的影響因素,以期找到控制和去杠桿的有效途徑�；谶@一目的,在借鑒現(xiàn)有研究成果的基礎(chǔ)上,以制造業(yè)為研究對(duì)象,從宏觀環(huán)境、公司特征因素、公司治理因素三大方面選擇反映杠桿率影響因素的10個(gè)指標(biāo),選取了514家制造業(yè)上市公司2007年到2015年的數(shù)據(jù),通過(guò)構(gòu)造面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行了影響因素的實(shí)證分析。研究發(fā)現(xiàn):第一,我國(guó)制造業(yè)杠桿率差異懸殊,企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)乏力,盈利能力偏低。第二,制造業(yè)上市公司的杠桿率受到通貨膨脹率、公司規(guī)模和盈利能力的影響,但杠桿率異常公司受到的影響更大,分別是全樣本公司的1.89倍、1.26倍、3.03倍。通貨膨脹率上升,則全樣本公司的杠桿率和異常公司的杠桿率分別降低0.889個(gè)百分點(diǎn)、1.682個(gè)百分點(diǎn);公司規(guī)模增加1個(gè)單位,杠桿率分別上升3.143個(gè)百分點(diǎn)、3.964個(gè)百分點(diǎn);盈利能力提高1個(gè)百分點(diǎn),杠桿率分別降低0.229個(gè)百分點(diǎn)、0.694個(gè)百分點(diǎn)。第三,除了第二點(diǎn)中的共同影響因素之外,全樣本公司和異常公司還有各自的不同影響因素。對(duì)全樣本公司而言,貨幣政策比上年縮緊,杠桿率降低2.146個(gè)百分點(diǎn);非債務(wù)稅盾提高1個(gè)百分點(diǎn),杠桿率降低1.316個(gè)百分點(diǎn);資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值提高1個(gè)百分點(diǎn),杠桿率上升0.273個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)異常公司而言,資產(chǎn)流動(dòng)性提高1個(gè)單位,杠桿率降低8.745個(gè)百分點(diǎn);股權(quán)集中度提高1個(gè)百分點(diǎn),杠桿率上升0.250個(gè)百分點(diǎn)。本文的創(chuàng)新之處在于:研究的數(shù)據(jù)較新,主題貼近現(xiàn)實(shí)需要;在實(shí)證分析中對(duì)杠桿率較高的企業(yè)進(jìn)行了異常點(diǎn)檢測(cè)分析;實(shí)證分析采用面板模型,可以動(dòng)態(tài)反映企業(yè)的影響因素,定量分析結(jié)果具有較強(qiáng)的解釋力。同時(shí),本文存在一些不足:文章篩選樣本較為嚴(yán)格,可能廣泛性不夠;關(guān)于分析指標(biāo)的選取缺乏創(chuàng)新性,主要是參照了現(xiàn)有研究成果確定了影響因素指標(biāo),選取的指標(biāo)可能不夠全面;另外,對(duì)于分析方法的實(shí)證比較也有待今后進(jìn)一步的研究。
【學(xué)位授予單位】：深圳大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F424

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