本文關(guān)鍵詞：珠海中富公司債違約案例分析　出處：《深圳大學》2017年碩士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：股票和債券是企業(yè)直接融資的兩大來源,債券市場是最大的資本市場,在發(fā)達國家是企業(yè)進行融資的最主要市場。但是在我國相對于股票市場發(fā)展落后。而隨著資本市場的發(fā)展,公司債還有著更廣闊的市場。但是近年來債券違約進入頻發(fā)期,截止2016年12月15日,共有88只債券發(fā)生違約,涉及到52家發(fā)行企業(yè),違約規(guī)模496.94億元。而僅在2016年中國債券市場共有79只債券實質(zhì)性違約,涉及34家發(fā)債主體,違約金額達403億元,同比增長220%。債券違約高峰期逐漸到來。在西方發(fā)達國家,成熟的債券市場中債券發(fā)生違約是很普遍的現(xiàn)象。我國債券市場在過去的發(fā)展中一直有著“剛性兌付”的保障,公司債亦沒有發(fā)生過實質(zhì)性違約,每次出現(xiàn)違約傾向都有政府出面兜底。這種債券市場上由政府兜底的現(xiàn)象隨著我國市場化改革的推進勢必不會繼續(xù)。本文以珠海中富實業(yè)股份有限公司作為案例,其發(fā)行的“12中富01”公司債券無法于原定兌付日2015年5月28日按期兌付本金和利息,發(fā)生債務違約。最終,珠海中富實業(yè)股份有限公司通過采取一系列措施,完成全部兌付,整個違約期達五個月。通過深入分析珠海中富公司債券違約事件的前因后果,發(fā)現(xiàn)導致本次債券違約的直接原因是到期兌付時銀團貸款收緊導致企業(yè)資金鏈斷裂。更深層的還有企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)下滑、負債率過高、固定資產(chǎn)不斷被套現(xiàn)、外部融資渠道受限等原因。在第三章筆者對這些出現(xiàn)的問題進行了詳細的分析,包括市場經(jīng)營狀況分析、財務報表分析、負債結(jié)構(gòu)和期限分析、公司內(nèi)部原因分析等。本文又根據(jù)發(fā)現(xiàn)的這些問題在第四章提出針對性建議。希望能夠?qū)ν苿又袊緜袌鼋】蛋l(fā)展、提高企業(yè)和投資者整體風險意識、完善中國特色社會主義市場經(jīng)濟下的債券市場制度體系提供一些借鑒作用。
【學位授予單位】：深圳大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F832.51;F426.8

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