本文關(guān)鍵詞：追逐套利是否改變了資源尋求的初衷——基于礦產(chǎn)資源企業(yè)對外直接投資的實(shí)證分析

  更多相關(guān)文章： 套利動(dòng)機(jī) 資源尋求 礦產(chǎn)資源企業(yè) 對外投資

【摘要】：礦產(chǎn)資源具有的多重屬性決定了礦產(chǎn)資源企業(yè)對外投資決策機(jī)制的復(fù)雜性。投資動(dòng)機(jī)對投資成效影響至關(guān)重要。本文基于已有的理論研究和礦產(chǎn)資源企業(yè)對外投資實(shí)踐,提出了對外投資套利動(dòng)機(jī)假說,并基于2005—2013年期間374項(xiàng)礦產(chǎn)資源企業(yè)對外直接投資項(xiàng)目數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn):(1)相對于單純的資源尋求動(dòng)機(jī)而言,套利動(dòng)機(jī)的加入能夠更好地解釋礦產(chǎn)資源企業(yè)對外投資行為;(2)套利動(dòng)機(jī)改變了礦產(chǎn)資源企業(yè)尋求資源的初衷,特別是在2008年金融危機(jī)之后這一現(xiàn)象更為明顯;(3)國有礦產(chǎn)資源企業(yè)相對于民營礦產(chǎn)資源企業(yè)而言,其投資更易受制度套利、期限套利驅(qū)動(dòng),而民企則易受市場套利驅(qū)動(dòng)。套利使得企業(yè)給予其他環(huán)節(jié)較低的決策權(quán)重,可能就不會潛心經(jīng)營實(shí)體,出現(xiàn)投資決策短視、低估風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而造成投資低效和決策失敗。因此,必須對套利動(dòng)機(jī)加以監(jiān)管以防止投資錯(cuò)配。本研究對豐富新興市場對外直接投資理論具有重要意義。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;昆明理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院;中央財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)與數(shù)學(xué)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“套利動(dòng)機(jī)下礦產(chǎn)資源型國企對外投資錯(cuò)配與監(jiān)管研究”(71462021) 云南省應(yīng)用基礎(chǔ)面上項(xiàng)目“礦產(chǎn)資源型國企套利動(dòng)機(jī)與海外資產(chǎn)錯(cuò)配研究”(2014FB135) 云南省社科規(guī)劃項(xiàng)目“泛亞有色資源交易效率評價(jià)及影響機(jī)制研究”(JD2014YB08)資助的階段性成果
【分類號】：F426.1;F125
【正文快照】： 一、引言 2014年中國對外直接投資流量達(dá)到1231.2億美元,同比增長14.2%,對外直接投資的資金流出量已基本接近外資流入量。其中,采礦業(yè)對外直接投資額165.5億美元,約占全部對外直接投資額的13.44%,投資規(guī)�；旧暇S持在較高水平。中國企業(yè)在全球謀求優(yōu)化資源配置的步伐不斷加

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本文編號：1215475