本文關(guān)鍵詞：股權(quán)眾籌是否真的那么美——基于美國制度缺陷的再思考

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【摘要】：股權(quán)眾籌作為初創(chuàng)企業(yè)采用的一種利用互聯(lián)網(wǎng)向大眾募集小額資本的融資方式,以"脫媒式"對接投融資雙方的優(yōu)勢,利用互聯(lián)網(wǎng)的人群聚集與信息廣泛傳播效應(yīng),降低投融資方之間溝通成本,有助于投融資意向的快速達(dá)成。2012年美國JOBS法案的高調(diào)出臺,吸引了全球范圍內(nèi)的廣泛關(guān)注。但股權(quán)眾籌制度在美國已受到諸多批判,除信息披露要求弱化引發(fā)的欺詐風(fēng)險增加外,在注重前端融資效率的同時卻忽略了投資端的設(shè)計和保護(hù),尤其是眾籌股權(quán)的流通和退出問題等。美國立法與實踐領(lǐng)域?qū)τ谶@些問題尚未取得徹底的突破。股權(quán)眾籌以美國模式為樣板引入中國,在遭遇中國固有法律體系及制度的困擾后,中國股權(quán)眾籌實踐陷入更多困境。通過對美國相關(guān)制度出臺的背景及存在的不足進(jìn)行分析,對照中國實踐,鎖定實踐中產(chǎn)生的新問題,并深入探討現(xiàn)有解決路徑能否真正緩解這些不足,以期對股權(quán)眾籌制度重新進(jìn)行明確的定位。
【作者單位】： 山東大學(xué)法學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股權(quán)眾籌 JOBS法案 信息披露 流動性
【分類號】：D971.2;DD912.28
【正文快照】： 一、美國股權(quán)眾籌制度背景剖析美國2012年《初創(chuàng)企業(yè)促進(jìn)法案》(JOBS法案)的第三章明確提出創(chuàng)設(shè)股權(quán)眾籌制度,允許初創(chuàng)企業(yè)通過集資門戶向公眾發(fā)行證券融資,在符合JOBS法案規(guī)定的條件下可以豁免《1933年證券法》下的發(fā)行注冊,并且降低了信息披露要求,僅設(shè)定了一些基本信息披露

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本文編號：637968