2017年,色拉布公司IPO是美國公司追隨阿爾法特公司以及一定程度上追隨臉書公司腳步上市的最新事例,后者存在不同類型的普通股,包括無表決權(quán)股份和超級(jí)表決權(quán)股份。雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)極具爭議,最近決定對(duì)主要股指如標(biāo)普500指數(shù)中雙重股權(quán)公司不予上市就是一個(gè)證明。另外,世界范圍內(nèi)證券交易所之間的競爭,最近已促使中國香港和新加坡重新考慮其上市條件,旨在吸引更多的創(chuàng)新技術(shù)公司。本文側(cè)重于"新一代"控制股東一個(gè)特殊特征,即其股份"創(chuàng)始人特有的"性質(zhì),通常表現(xiàn)為公司注冊證書中轉(zhuǎn)換特性。一般而言,這種"轉(zhuǎn)換特性"（如本文理解）明確要求,一旦某些類型的轉(zhuǎn)讓出現(xiàn),就會(huì)失去超級(jí)表決權(quán)。本文論證超級(jí)表決權(quán)不可轉(zhuǎn)讓性既有積極作用,也有消極作用,并提出減少弊端的公司治理解決方案。本文論證采用廣泛的比較視角,不僅著眼于傳統(tǒng)上采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的法域,而且著眼于目前正重新審視雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)政策的法域,以及采用強(qiáng)制性路徑限制股份轉(zhuǎn)讓的其他法域。 

【文章來源】：經(jīng)貿(mào)法律評(píng)論. 2020,(05)

【文章頁數(shù)】：26 頁

【文章目錄】：
引言與定義
一、美國技術(shù)公司注冊證書中相關(guān)條款
    （一）比較方法
    （二）色拉布公司
    （三）臉書公司
    （四）阿爾法特公司
    （五）比較與影響
        1. 差異分析和評(píng)估
        2. 轉(zhuǎn)換特性的正面和負(fù)面效應(yīng)
        3. 小結(jié)
二、美國老一代控制股東
    （一）控制權(quán)非金錢私人利益的重要性
    （二）《紐約時(shí)報(bào)》公司
    （三）《華盛頓郵報(bào)》公司
    （四）新聞集團(tuán)公司、道瓊斯公司和《華爾街日報(bào)》
    （五）比較與影響
三、其他法域?qū)煞蒉D(zhuǎn)讓的限制
    （一）傳統(tǒng)上允許多重表決權(quán)股份的法域
    （二）最近改變政策的法域
    （三）本來準(zhǔn)許限制轉(zhuǎn)換的法域
    （四）比較和影響
四、結(jié)語



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