我國的資本市場包括場內(nèi)市場和場外市場,場內(nèi)市場的各項(xiàng)制度都較為完善,場外市場作為我國多層次資本市場的重要組成部分,其發(fā)展并不健全,且市場中損害投資者利益的事件頻繁發(fā)生。場外交易市場也就是我國的非上市股份交易市場。我國非上市股份公司的數(shù)量極為龐大,其對于我國資本市場的重要性也不言而喻。如果非上市股份公司的股份流通出現(xiàn)障礙將給企業(yè)自身發(fā)展以及資本市場帶來諸多問題。首先,將會(huì)堵塞中小企業(yè)的融資通道。中小企業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮著大企業(yè)不具有的特殊優(yōu)勢,而融資通道不通暢嚴(yán)重影響了我國中小企業(yè)的發(fā)展速度。其次,股份交易不通暢不利于這些公司健全公司內(nèi)部治理機(jī)制�？刂茩�(quán)市場作為公司內(nèi)部治理機(jī)制的重要體現(xiàn),如果股份交易存在障礙,公司控制權(quán)在一定程度上會(huì)丟失,這會(huì)導(dǎo)致公司內(nèi)部的不良管理層無法進(jìn)行更換,嚴(yán)重影響公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。最后,股份交易不暢將嚴(yán)重影響資本市場繁榮。股份的順利流轉(zhuǎn)在我國資本市場發(fā)展中起著不可或缺的關(guān)鍵作用,尤其數(shù)量龐大的非上市股份公司股份的順利流轉(zhuǎn)對于完善和繁榮我國多層次資本市場意義重大。鑒于完善我國場外交易市場對于健全我國多層次資本市場體系、解決中小微... 

【文章來源】：甘肅政法大學(xué)甘肅省

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

2019.3.8上市公司與非上市公司掛牌數(shù)量比較

之后再進(jìn)入場內(nèi)交易市場進(jìn)行掛牌上市。這樣的合作關(guān)系有利于兩個(gè)市場之間實(shí)現(xiàn)雙贏。目前市場上已經(jīng)有多家企業(yè)通過在區(qū)域性市場掛牌發(fā)展后進(jìn)入新三板市場由此得到更好的發(fā)展。然則兩個(gè)市場之間良好的合作關(guān)系是建立在一個(gè)比較完善的銜接互通機(jī)制上的。目前我國市場之間的轉(zhuǎn)板機(jī)制并不完善，在區(qū)域性市場與新三板市場之間沒有一個(gè)轉(zhuǎn)板的綠色通道。因而構(gòu)建一個(gè)完善的轉(zhuǎn)板互通機(jī)制對于促進(jìn)兩個(gè)市場之間良好穩(wěn)定的合作至關(guān)重要。本文將選擇在我國影響最大的上海股權(quán)托管交易中心和發(fā)展?jié)摿屟鄣闹貞c股權(quán)交易中心進(jìn)行分析研究。（三）上海股權(quán)托管交易中心1.市場發(fā)展概況上海股權(quán)托管交易中心成立于 2012 年，由當(dāng)?shù)卣鷾?zhǔn)設(shè)立，為當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)提供了方便快捷的融資平臺。和新三板相比，企業(yè)進(jìn)入該市場進(jìn)行掛牌的成本更低。近年來，憑借著國家政策支持和獨(dú)特的地理位置優(yōu)勢，上海股權(quán)托管交易中心獲得了快速發(fā)展，尤其在 2014-2015 年，掛牌企業(yè)數(shù)量快速增長，融資規(guī)模也比以往翻了一番①。近年來上海股權(quán)托管交易中心發(fā)展概況如下圖 3 圖 4 所示。

4:2019.4.27 上海股權(quán)托管交易中心市場融資情況 (單位:億元.市場板塊設(shè)置海股權(quán)托管交易中心目前有三個(gè)板塊，一個(gè)是 2012 年啟動(dòng)的“股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。第二個(gè)是 2013 年新上線的“Q 板”權(quán)報(bào)價(jià)系統(tǒng)。最后一個(gè)便是 2015 年中旬推出的“N 板”，即“四技創(chuàng)新板�！八男隆笔侵感庐a(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式、新技術(shù)。四企業(yè)提供股份交易融資服務(wù)，促進(jìn)四新企業(yè)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、解業(yè)融資難問題。三個(gè)板塊詳細(xì)內(nèi)容如下表 5 所示： 5:上海股權(quán)托管交易中心各板塊簡介塊 簡稱 適用客戶 服務(wù)特色 掛牌 板非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)僅限于已完成股份改制的企業(yè)不限地域、不限企業(yè)規(guī)模3-

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]美國資本市場轉(zhuǎn)板機(jī)制的得失之鑒——兼議多層次資本市場建設(shè)[J]. 王嘯.  證券法苑. 2019(03)
[2]發(fā)展區(qū)域股權(quán)交易市場[J]. 黃運(yùn)成,漆琴.  中國金融. 2016(14)
[3]美國資本市場轉(zhuǎn)板機(jī)制的得失之鑒——兼議多層次資本市場建設(shè)[J]. 王嘯.  證券法苑. 2014(01)
[4]區(qū)域股權(quán)市場構(gòu)建問題研究[J]. 田野.  南方金融. 2013(04)
[5]論天津股權(quán)交易所的發(fā)展與完善[J]. 郜雪婷.  科技風(fēng). 2012(13)
[6]論非上市股份有限公司的股權(quán)變動(dòng)[J]. 彭曉娟,魏紀(jì)林.  武漢理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2012(03)
[7]非上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律問題研究[J]. 胡晨君.  新西部（下旬.理論版）. 2011(Z1)
[8]美國場外市場的制度變遷及對我國的借鑒[J]. 陳杰.  武漢金融. 2011(07)
[9]淺議我國現(xiàn)行公司法中的公司分類制度與非上市類別公司的小股東保護(hù)[J]. 邵文輝.  法制與社會(huì). 2011(12)
[10]美國場外交易市場監(jiān)管及啟示[J]. 秦洪軍,劉忠燕.  金融教學(xué)與研究. 2010(05)

博士論文
[1]美國證券市場結(jié)構(gòu)的演進(jìn)與發(fā)展[D]. 梁立群.吉林大學(xué) 2013
[2]非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓市場的制度完善[D]. 劉沛佩.華東政法大學(xué) 2013

碩士論文
[1]新三板市場法律制度缺失及其完善[D]. 郭雪穎.新疆大學(xué) 2016
[2]我國區(qū)域性股權(quán)交易市場發(fā)展研究[D]. 張莉瓊.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2016
[3]我國多層次資本市場中的場外交易市場建設(shè)研究[D]. 陳俊.天津商業(yè)大學(xué) 2016
[4]中美場外股權(quán)交易市場比較分析[D]. 胡曉雯.哈爾濱工業(yè)大學(xué) 2015
[5]我國新三板市場現(xiàn)行交易制度研究[D]. 張靜帆.河南大學(xué) 2014
[6]天津股權(quán)交易所發(fā)展模式研究[D]. 康輝.天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 2014
[7]非上市股份公司股權(quán)交易市場法律規(guī)制研究[D]. 嚴(yán)飛飛.復(fù)旦大學(xué) 2014
[8]區(qū)域股權(quán)交易市場發(fā)展研究[D]. 黃壚喧.貴州財(cái)經(jīng)大學(xué) 2014
[9]我國場外股票交易市場投資者權(quán)益保護(hù)研究[D]. 王立佳.廣東財(cái)經(jīng)大學(xué) 2013
[10]我國非上市股份公司股權(quán)交易法律問題研究[D]. 顧江陽.云南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2013



本文編號：3435563