本文關(guān)鍵詞：股權(quán)眾籌的證券屬性與法律規(guī)制研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：股權(quán)眾籌是“互聯(lián)網(wǎng)”與“證券”的全新融合,是一種依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)而開展的新型小額證券發(fā)行活動(dòng)。與其他互聯(lián)網(wǎng)金融模式一樣,股權(quán)眾籌具有明顯的效率價(jià)值與公平價(jià)值,被視為互聯(lián)網(wǎng)金融的典型代表之一。但囿于其突出的法律風(fēng)險(xiǎn)和公共金融屬性,我國當(dāng)前的股權(quán)眾籌平臺(tái)只能采取扭曲其公募本質(zhì)的方式謀求生存。因而與其他處于蓬勃發(fā)展之中的互聯(lián)網(wǎng)金融模式相比,我國股權(quán)眾籌的成長始終略顯滯后。本文運(yùn)用語義分析法、規(guī)范分析法、價(jià)值分析法和比較分析法等方法對(duì)股權(quán)眾籌進(jìn)行了多方面的綜合研究和探討,正文可分為五個(gè)部分。第一部分是對(duì)眾籌與股權(quán)眾籌的基本介紹與概述。本章首先對(duì)“眾籌”一詞進(jìn)行語義分析,結(jié)合“眾籌”的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境提出“眾籌”內(nèi)涵中的公眾屬性。其次對(duì)眾籌的四種類型進(jìn)行簡單介紹。再對(duì)三家具有代表性的國內(nèi)股權(quán)眾籌平臺(tái)的運(yùn)作模式進(jìn)行介紹與比較,提出“開放式股權(quán)眾籌平臺(tái)”與“封閉式股權(quán)眾籌平臺(tái)”的分野。最后通過與其他融資工具的比較,分析得出股權(quán)眾籌的特點(diǎn)與定義。第二部分是對(duì)股權(quán)眾籌的證券屬性與風(fēng)險(xiǎn)的分析研究。本章在對(duì)證券范疇進(jìn)行探討的基礎(chǔ)上,提出股權(quán)眾籌雖然不屬于《證券法》明確規(guī)定的證券種類,但在本質(zhì)上具有證券屬性。接下來,本章通過規(guī)范分析和引入、比較美國互聯(lián)網(wǎng)私募的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),深度分析了股權(quán)眾籌中的違法公開發(fā)行證券風(fēng)險(xiǎn)以及委托代理關(guān)系中的雙重委托代理風(fēng)險(xiǎn)。第三部分以股權(quán)眾籌平臺(tái)為論述對(duì)象,主要分析了股權(quán)眾籌平臺(tái)的功能,認(rèn)為股權(quán)眾籌平臺(tái)具有現(xiàn)行法上的多重身份而難以被準(zhǔn)確歸類,應(yīng)當(dāng)尋求新的立法以為其正名。本章還分析討論了股權(quán)眾籌平臺(tái)所面臨的合法性風(fēng)險(xiǎn)與平臺(tái)異化風(fēng)險(xiǎn)。第四部分分析了股權(quán)眾籌的價(jià)值及其與傳統(tǒng)證券法理念的沖突。股權(quán)眾籌不僅具有高效、低廉的效率價(jià)值,還在很大程度上擴(kuò)大了資本市場的服務(wù)對(duì)象,具有難能可貴的公平價(jià)值。同時(shí),股權(quán)眾籌也存在著疏漏投資者保護(hù)、下放證券發(fā)行審核權(quán)這樣與傳統(tǒng)證券法理念相違背的客觀問題。第五部分則是對(duì)我國股權(quán)眾籌的合法化、規(guī)范化的建議。建議有四個(gè)方面:第一,應(yīng)當(dāng)確定股權(quán)眾籌的小額公募屬性,并在《證券法》層面完成對(duì)小額證券公開發(fā)行豁免的原則性制度規(guī)定。第二,圍繞發(fā)行人、投資者、股權(quán)眾籌平臺(tái)三大主體,提出了一些具體規(guī)則的設(shè)計(jì)建議。第三,強(qiáng)調(diào)對(duì)投資者權(quán)益追責(zé)機(jī)制的建設(shè),包括訴訟、ADR、民事責(zé)任人范圍擴(kuò)大化三個(gè)方面。第四,針對(duì)我國互聯(lián)網(wǎng)信用缺失的現(xiàn)狀,加強(qiáng)和完善信用體系建設(shè),建立股權(quán)眾籌行業(yè)信息共享機(jī)制。
【關(guān)鍵詞】：股權(quán)眾籌 互聯(lián)網(wǎng)金融 證券
【學(xué)位授予單位】：蘭州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：D922.287
【目錄】：

• 中文摘要3-5
• Abstract5-9
• 引言9-10
• 第一章 股權(quán)眾籌的主要模式與特點(diǎn)10-17
• 1.1 眾籌的涵義與類型10-12
• 1.1.1 眾籌的涵義10
• 1.1.2 眾籌的類型10-12
• 1.2 股權(quán)眾籌的運(yùn)作與特點(diǎn)12-17
• 1.2.1 股權(quán)眾籌的分化與運(yùn)作模式12-14
• 1.2.2 股權(quán)眾籌的特點(diǎn)14-17
• 第二章 股權(quán)眾籌的證券本質(zhì)與風(fēng)險(xiǎn)17-25
• 2.1 股權(quán)眾籌的證券本質(zhì)17-20
• 2.1.1 證券的范疇界定17-19
• 2.1.2 股權(quán)眾籌屬于證券范疇19-20
• 2.2 股權(quán)眾籌的風(fēng)險(xiǎn)20-25
• 2.2.1 違法公開發(fā)行證券風(fēng)險(xiǎn)20-22
• 2.2.2 委托代理風(fēng)險(xiǎn)22-25
• 第三章 股權(quán)眾籌平臺(tái)的法律性質(zhì)與風(fēng)險(xiǎn)25-29
• 3.1 股權(quán)眾籌平臺(tái)的功能與法律性質(zhì)25-27
• 3.2 股權(quán)眾籌平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)27-29
• 3.2.1 合法性風(fēng)險(xiǎn)27-28
• 3.2.2 平臺(tái)異化風(fēng)險(xiǎn)28-29
• 第四章 股權(quán)眾籌在證券法中的價(jià)值與沖突29-34
• 4.1 股權(quán)眾籌的證券法價(jià)值29-31
• 4.1.1 效率價(jià)值29-30
• 4.1.2 公平價(jià)值30-31
• 4.2 股權(quán)眾籌與證券法理念的沖突31-34
• 4.2.1 融資效率與投資者保護(hù)的沖突31-32
• 4.2.2 證券發(fā)行審核權(quán)的集中與下放的沖突32-34
• 第五章 股權(quán)眾籌的法制化思考與建議34-42
• 5.1 確立股權(quán)眾籌的小額公募地位并建立豁免制度34-36
• 5.2 構(gòu)建股權(quán)眾籌的基本規(guī)則36-39
• 5.2.1 發(fā)行人規(guī)則36-37
• 5.2.2 投資者規(guī)則37-38
• 5.2.3 股權(quán)眾籌平臺(tái)規(guī)則38-39
• 5.3 健全股權(quán)眾籌的民事責(zé)任機(jī)制39-40
• 5.3.1 保障訴訟渠道暢通39
• 5.3.2 引入非訴訟ADR機(jī)制39-40
• 5.3.3 民事責(zé)任人的范圍界定40
• 5.4 加強(qiáng)信用體系和信息共享機(jī)制的建設(shè)40-42
• 結(jié)語42-43
• 參考文獻(xiàn)43-45
• 在學(xué)期間研究成果45-46
• 致謝46

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