優(yōu)先股是一種融資工具,能夠有效平衡風(fēng)險投資的高風(fēng)險和滿足創(chuàng)業(yè)企業(yè)家對企業(yè)控制權(quán)的需求,但是,創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股作為融資工具一直處于立法的空白狀態(tài),國務(wù)院頒布的《關(guān)于開展優(yōu)先股試點的指導(dǎo)意見》僅授權(quán)上市公司和非上市公眾公司發(fā)行優(yōu)先股,已經(jīng)嚴(yán)重的抑制了創(chuàng)業(yè)資本市場的發(fā)展,一方面隨著風(fēng)險資本市場的發(fā)展,創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過引入外部資本發(fā)展壯大,已成為商業(yè)實踐和資本市場發(fā)展中不可阻擋的趨勢,在風(fēng)險投資實踐中,模仿優(yōu)先股條款設(shè)計的投資條款也已經(jīng)應(yīng)用在真實的投融資中,實務(wù)界對于一個靈活的優(yōu)先股體系有強烈的渴求。另一方面,大量的風(fēng)險投資為了規(guī)避法律風(fēng)險,方便退出,紛紛采取離岸公司的方式,這種兩頭在外的投資方式,加劇了監(jiān)管難度,也使得許多優(yōu)秀的甚至控制國內(nèi)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的公司間接變成外資控股,這不僅加劇了產(chǎn)業(yè)風(fēng)險,更使國內(nèi)人民錯失這些優(yōu)秀公司發(fā)展的紅利。本文以風(fēng)險投資中優(yōu)先股股東權(quán)利保護(hù)為研究對象,從市場需求的角度,結(jié)合風(fēng)險投資的特點和優(yōu)先股基本特征,闡述了風(fēng)險投資中優(yōu)先股股東權(quán)利保護(hù)的影響因素及保護(hù)的必要性,并在中國公司法框架下分析了優(yōu)先股股東所特有的優(yōu)先分紅權(quán)、優(yōu)先清算權(quán)、表決權(quán)限制及股份回購的合規(guī)狀態(tài)。借鑒了境外的優(yōu)先股制度及股東權(quán)利保護(hù)機(jī)制,圍繞著優(yōu)先股類型的選擇、特殊權(quán)利條款安排、控制權(quán)安排和退出機(jī)制設(shè)計四個方面,深入探討了如何構(gòu)建優(yōu)先股股東的權(quán)利保障機(jī)制。本文最后,結(jié)合優(yōu)先股在風(fēng)險投資實踐中存在的問題和立法現(xiàn)狀,提出了在我國公司法中構(gòu)建優(yōu)先股體系的建議。本文主要分為四部分闡述我國風(fēng)險投資中優(yōu)先股股東的權(quán)利保護(hù)的研究內(nèi)容。第一部分,筆者簡單介紹了風(fēng)險投資的特點、優(yōu)先股股東權(quán)利的基本內(nèi)涵,以及影響優(yōu)先股股東權(quán)利保護(hù)的因素及保護(hù)必要性。第二部分深入分析了在我國公司法框架內(nèi),優(yōu)先股特有的優(yōu)先分紅權(quán)、優(yōu)先清算權(quán)、表決權(quán)受到限制和股份回購的股東權(quán)利保護(hù)狀態(tài),第三部分分析了普通法系的美國和大陸法系的德國、法國的優(yōu)先股制度及股東權(quán)利保護(hù)機(jī)制。第四部分構(gòu)建了優(yōu)先股股東權(quán)利保障體系,并針對優(yōu)先股在實踐中存在的問題和法律制度現(xiàn)狀,提出完善建議。
【學(xué)位單位】：深圳大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：D922.291.91
【部分圖文】：

風(fēng)險投資中優(yōu)先股股東權(quán)利保護(hù)機(jī)制研究通過重新搭建特殊的公司架構(gòu)，使風(fēng)險投資者可以實現(xiàn)海外資本市場上市或者其方式退出的目的。典型的就是 FDI 模式(外商直接投資)和 VIE 模式(可變利益實體，俗協(xié)議控制)，如果是沒有外商投資準(zhǔn)入限制，直接把創(chuàng)業(yè)投資的境內(nèi)企業(yè)實體變成外獨資企業(yè)直接運營，然后將在開曼設(shè)立的利益實體上市。如果有外資準(zhǔn)入限制，例如允許外資企業(yè)申請 ICP(電信增值業(yè)務(wù))，則需要采用 VIE 架構(gòu)，通過設(shè)立多層次的公架構(gòu)，結(jié)合一系列協(xié)議控制的手段，實現(xiàn)對內(nèi)資公司的控制，然后將境外的控制主體市�！胺o禁止可為”，雖然看似是監(jiān)管的灰色地帶，但是目前，百度、京東、阿里巴巴新浪等互聯(lián)網(wǎng)巨頭都采用 VIE 架構(gòu)的模式。如下是此兩類公司的公司架構(gòu)簡圖：

“法無禁止可為”，雖然看似是監(jiān)管的灰色地帶，但是目前，百度、京東、阿里巴新浪等互聯(lián)網(wǎng)巨頭都采用 VIE 架構(gòu)的模式。如下是此兩類公司的公司架構(gòu)簡圖：圖 1：FDI 模式

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 俞廣君;;事實上的類別股與“同股同權(quán)”的理解偏差[J];金融法苑;2015年02期

2 周海挺;;類別股制度功能解析[J];理論界;2015年08期

3 劉勝軍;;類別表決權(quán):類別股股東保護(hù)與公司行為自由的衡平——兼評《優(yōu)先股試點管理辦法》第10條[J];法學(xué)評論;2015年01期

4 李海霞;王振山;宇文晶;;控制人所有權(quán)對風(fēng)險投資退出速度影響的實證研究——基于公司價值的視角[J];西南民族大學(xué)學(xué)報(人文社會科學(xué)版);2014年08期

5 曾智;朱玉杰;雪蓮;;我國私募股權(quán)投資中引入優(yōu)先股的理論解析與現(xiàn)實思考[J];山東社會科學(xué);2014年03期

6 童燦;魯小東;;風(fēng)險投資中股權(quán)回購協(xié)議風(fēng)險規(guī)避及會計處理研究[J];管理現(xiàn)代化;2013年05期

7 梁勝;易琦;;境外優(yōu)先股法律制度比較研究[J];證券法苑;2013年01期

8 侯利宏;;私募股權(quán)投資中投資人幾個特殊權(quán)利在中國法下的運用[J];西南政法大學(xué)學(xué)報;2013年02期

9 張樹;李鑫淇;;論風(fēng)險投資反稀釋權(quán)力保護(hù)[J];成都大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2012年06期

10 張志坡;;優(yōu)先股的立法、實踐與啟示[J];金陵法律評論;2012年01期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前4條

1 劉文君;風(fēng)險投資中優(yōu)先股制度研究[D];吉林大學(xué);2015年

2 趙尋;論公司章程視角下的優(yōu)先股股東權(quán)利保護(hù)[D];浙江大學(xué);2014年

3 王昆倫;論風(fēng)險投資者的保護(hù)機(jī)制[D];中國政法大學(xué);2010年

4 趙毅;私募股權(quán)投資模式中的優(yōu)先權(quán)問題研究[D];華東政法大學(xué);2008年

本文編號：2826508