【摘要】：近年來(lái),違規(guī)持股頻繁發(fā)生,各類大額資金持有者因非法收購(gòu)被貼上了“野蠻人”的標(biāo)簽�！蹲C券法》規(guī)定,當(dāng)投資者持股比例首次達(dá)到5%以及此后每增減變動(dòng)5%時(shí),應(yīng)當(dāng)履行信息披露義務(wù)。且在指定的報(bào)告期內(nèi)禁止交易目標(biāo)公司的股份。對(duì)于違規(guī)持股行為的效力以及處罰問(wèn)題進(jìn)來(lái)爭(zhēng)議頗多,目標(biāo)公司和其他股東利益損害相關(guān)的訴訟在司法實(shí)踐中也越來(lái)越多。在這一問(wèn)題上,多數(shù)學(xué)者建議對(duì)違規(guī)披露的行為應(yīng)予嚴(yán)懲,以此來(lái)加大對(duì)中小股東利益的保護(hù),保持市場(chǎng)秩序的穩(wěn)定。但最近也有不少學(xué)者建議我國(guó)應(yīng)該學(xué)習(xí)國(guó)外立法經(jīng)驗(yàn),只對(duì)持股信息披露義務(wù)的報(bào)告期進(jìn)行規(guī)定,取消對(duì)買賣股票行為的限制。作為監(jiān)管力度的平衡,則應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資者對(duì)于持股意圖、資金來(lái)源等的額外披露,這樣降低收購(gòu)成本從而鼓勵(lì)投資者進(jìn)行收購(gòu)、激發(fā)市場(chǎng)活力,另外對(duì)于規(guī)范上市公司的管理也能起到良好的作用。如何在激活市場(chǎng)和維持秩序之間找到平衡點(diǎn)已成為思考問(wèn)題的關(guān)鍵。本文也將首先對(duì)上述兩種監(jiān)管方向,從法學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度進(jìn)行剖析,試圖對(duì)持股信息披露的規(guī)則構(gòu)建提出建議。本文通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外持股信息披露規(guī)則及其違規(guī)救濟(jì)措施的規(guī)定進(jìn)行匯總分析,結(jié)合我國(guó)在持股信息披露基礎(chǔ)上創(chuàng)立的慢走規(guī)則現(xiàn)行規(guī)定所發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題,運(yùn)用查找文獻(xiàn)法、個(gè)案研究法等對(duì)實(shí)踐中違反慢走規(guī)則的表現(xiàn)形式、救濟(jì)途徑、責(zé)任承擔(dān)、監(jiān)管措施等進(jìn)行綜合分析的基礎(chǔ)上,將慢走規(guī)則分為基于大額持股披露的違反和控股或收購(gòu)披露的違反兩大類;投資者則根據(jù)持股比例的不同被劃分為中小股東和大股東。在此種分類情況下分析不同的行為人在不同的情況下違反慢走規(guī)則所應(yīng)承擔(dān)的具體責(zé)任。這是本文關(guān)于慢走規(guī)則制度構(gòu)建研究的主要思路。同時(shí)針對(duì)學(xué)者們探討的諸多焦點(diǎn)性問(wèn)題,如違反慢走規(guī)則是否構(gòu)成內(nèi)幕交易,是否應(yīng)當(dāng)引入刑事責(zé)任對(duì)行為人進(jìn)行懲處,對(duì)于表決權(quán)的限制問(wèn)題等本文通過(guò)對(duì)相關(guān)案例的收集整理,并結(jié)合《公司法》、《證券法》相關(guān)法理對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行研究,提出部分建議。文章共分為五部分,第一部分將從慢走規(guī)則的起源、法律價(jià)值、理論分歧等方面進(jìn)行概述;第二部分則分析收集國(guó)內(nèi)外不同的立法經(jīng)驗(yàn),對(duì)不同國(guó)家的規(guī)定和我國(guó)目前的規(guī)定進(jìn)行對(duì)比,以期發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。同時(shí)對(duì)實(shí)踐中慢走規(guī)則的主要問(wèn)題進(jìn)行梳理,為后續(xù)研究做好鋪墊;第三部分則是結(jié)合實(shí)踐中具體個(gè)案,從股東權(quán)利限制、持股行為效力、救濟(jì)途徑等方面進(jìn)行分析;第四部分則在不同違規(guī)情況下,具體分析民事、行政、刑事責(zé)任;第五部分則在以上分析總結(jié)的基礎(chǔ)上,從規(guī)則完善和救濟(jì)途徑等方面提出建議。
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：D922.287

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本文編號(hào)：2771578