【摘要】：近期頻發(fā)的控制權(quán)爭(zhēng)奪事件引發(fā)了對(duì)公司融資中極易發(fā)生的創(chuàng)始人控制權(quán)旁落問(wèn)題的廣泛關(guān)注。傳統(tǒng)公司法理論和我國(guó)《公司法》中對(duì)“一股一權(quán)”原則的堅(jiān)守易造成失衡的公司治理架構(gòu),相比投資者和管理層,創(chuàng)始人合法權(quán)益得不到有效保護(hù),公司創(chuàng)始人控制權(quán)保護(hù)課題的研究具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。首先,本文通過(guò)對(duì)控制權(quán)的定義、性質(zhì)、實(shí)現(xiàn)路徑以及配置和爭(zhēng)奪等核心理論的研究,明確了控制權(quán)實(shí)質(zhì)是基于對(duì)公司股權(quán)及表決權(quán)的占有形成的對(duì)公司事務(wù)支配性的法律地位。公司各方主體為了利益訴求會(huì)爭(zhēng)奪控制權(quán),而爭(zhēng)奪表決權(quán)分布是其爭(zhēng)奪的關(guān)鍵。其次,本文分別論證了公司創(chuàng)始人控制權(quán)保護(hù)的必要性和合理性。由于創(chuàng)始人面臨追求企業(yè)發(fā)展與保持控股地位的現(xiàn)實(shí)困境,加之與外部投資人具有理念與利益的根本沖突,造成控制權(quán)爭(zhēng)奪先天的不可消除性,我國(guó)資本市場(chǎng)的不完善和法律制度的缺位加劇了矛盾。創(chuàng)始人控制權(quán)保護(hù)具有緊迫的現(xiàn)實(shí)需求和重大的社會(huì)意義。同時(shí),因與堅(jiān)持表決權(quán)不可不對(duì)稱配置的傳統(tǒng)公司法理論相背離,創(chuàng)始人控制權(quán)保護(hù)也受到了在效率、公平以及股東平等、政策風(fēng)險(xiǎn)等諸多方面的質(zhì)疑。但這些質(zhì)疑并未在實(shí)證研究中得到證實(shí),而且在理論上似乎也可被辯駁。知識(shí)經(jīng)濟(jì)下對(duì)資本強(qiáng)權(quán)觀的反思、公司契約理論、股東異質(zhì)化理論以及股權(quán)中子權(quán)利可分離理論等都有力支撐了創(chuàng)始人控制權(quán)保護(hù)制度構(gòu)建的合理性。長(zhǎng)期的商業(yè)實(shí)踐也反映出這是經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的選擇的合理存在。再次,本文分析總結(jié)了股權(quán)控制鏈、內(nèi)部治理機(jī)制、反收購(gòu)措施、社會(huì)資本控制鏈、行政司法權(quán)保護(hù)五種控制權(quán)保護(hù)路徑,并通過(guò)對(duì)我國(guó)以金字塔型持股結(jié)構(gòu)為代表的幾種典型控制權(quán)保持路徑的法律分析和實(shí)證研究,明確了我國(guó)法律對(duì)其中絕大部分路徑?jīng)]有明確的認(rèn)可,出現(xiàn)了制度上的適用困境。最后,本文提出了在我國(guó)法律中引入公司創(chuàng)始人控制權(quán)保護(hù)新制度——雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)。通過(guò)對(duì)美、日以及我國(guó)香港等地的比較法研究,明確了我國(guó)應(yīng)該借鑒較為保守謹(jǐn)慎的規(guī)制體例,在強(qiáng)化法律制約、市場(chǎng)監(jiān)管和信息披露下適用。與此同時(shí),防止創(chuàng)始人控制權(quán)的濫用,強(qiáng)調(diào)要明確公司創(chuàng)始人控制權(quán)保持的邊界,在加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)始人監(jiān)管的同時(shí),加強(qiáng)對(duì)中小股東合法權(quán)益的保護(hù),達(dá)到制度構(gòu)建中的利益平衡。
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：D922.291.91
【圖文】：

縱觀目前國(guó)內(nèi)外公司可以運(yùn)用路徑，主要有以權(quán)控制鏈方式，這是建立在控制權(quán)衍生于股權(quán)基礎(chǔ)上，對(duì)公司控制力的大小，創(chuàng)始人通過(guò)股權(quán)來(lái)掌握股份表決鏈的保護(hù)路徑又可以分為四種類型，分別是：第一，章程的方式運(yùn)用雙層股權(quán)制度；第二，協(xié)議方式的控制，主代理以及一致行動(dòng)協(xié)議等；第三，結(jié)構(gòu)方式的控制，例持股結(jié)構(gòu)；第四，搭建創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)期權(quán)、股權(quán)激勵(lì)的實(shí)體實(shí)體持股平臺(tái)，通過(guò)平臺(tái)間接持有公司的股權(quán)，如圖 我國(guó)《合伙企業(yè)法》中對(duì)有限合伙制度的規(guī)定，相比執(zhí)P)，有限合伙人(LP)只出資而不參與經(jīng)營(yíng)決策。因此，任 LP，注資成立有限合伙企業(yè)，通過(guò)這個(gè)企業(yè)持有目標(biāo)作為員工激勵(lì)手段，將用于股權(quán)和期權(quán)計(jì)劃的部分股權(quán)是綠地集團(tuán)采用層疊的有限合伙安排，以注冊(cè)資本為元資產(chǎn)的綠地集團(tuán)。

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2731120