【摘要】：長期以來,我國公司法奉行一股一權(quán)制度,但公司法第131條為雙重股權(quán)制度的設(shè)計(jì)留下了空間。近年來,隨著眾多科創(chuàng)型企業(yè)的設(shè)立,理論界和實(shí)務(wù)界開始重新審視我國的股權(quán)制度安排,并于2019年正式開啟具有里程碑意義的雙重股權(quán)制度,賦予了不同種類的股權(quán)以不同的權(quán)能和價值。雙重股權(quán)通過對不同股種進(jìn)行不同的股權(quán)安排,使創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)可以較少的資本對價取得較高表決權(quán)的特殊股,從而保持對公司穩(wěn)定的控制權(quán)。雙重股權(quán)不僅對公司抵抗惡意并購、解決融資矛盾具有重要意義,且滿足了異質(zhì)化股東的多元投資需求,促進(jìn)資本市場的長遠(yuǎn)發(fā)展。隨著資本市場法治環(huán)境的完善,經(jīng)濟(jì)的發(fā)展推動各類型企業(yè)的誕生,制度的安排也應(yīng)該跟進(jìn)時代的需求。域外發(fā)展已達(dá)百年的雙重股權(quán)制度于2019年2月引入我國資本市場。文章從我國雙重股權(quán)的法律規(guī)制現(xiàn)狀入手,結(jié)合科創(chuàng)板上市規(guī)則中的具體規(guī)則,分析了我國雙重股權(quán)制度存在監(jiān)督機(jī)制具體規(guī)則不明確、特殊表決權(quán)回轉(zhuǎn)機(jī)制過于籠統(tǒng)以及缺乏有效的司法救濟(jì)途徑等問題。域外雙重股權(quán)制度的規(guī)制,通常由法律規(guī)定和章程自治相互配合,常見有股息優(yōu)待、分時段表決、派發(fā)股利等建構(gòu)方法。本文以小米集團(tuán)和阿里巴巴為例,具體分析了域外法律體系下雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)安排。通過對域外制度的經(jīng)驗(yàn)分析,明確我國在完善多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)的同時,需要進(jìn)一步強(qiáng)化董事的信義義務(wù),健全公司的監(jiān)督機(jī)制。通過對我國雙重股權(quán)規(guī)制現(xiàn)狀的分析以及域外雙重股權(quán)實(shí)施的經(jīng)驗(yàn)借鑒,文章指出以下完善意見。首先,我國應(yīng)在公司法層面認(rèn)可雙重股權(quán)的合法性,修改一股一權(quán)的法律規(guī)定,同時在雙重股權(quán)制度規(guī)則的構(gòu)建中應(yīng)遵守公司法基本理念——股東平等原則。其次,在雙重股權(quán)的具體規(guī)則設(shè)計(jì)中應(yīng)明確監(jiān)督細(xì)則的規(guī)定,引入落日條款等。除此以外,配套制度的構(gòu)建應(yīng)該以中小股東的權(quán)益保護(hù)為核心,加強(qiáng)對企業(yè)信息披露的監(jiān)督,嚴(yán)格規(guī)定披露的內(nèi)容以及懲罰措施。最后,進(jìn)一步完善我國證券支持訴訟制度,為權(quán)益遭受侵害的投資者提供有效便捷的司法救濟(jì)途徑。
【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：D922.291.91

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本文編號：2710398