【摘要】：轉(zhuǎn)型中國(guó)常被作為缺乏法律有效支持的情況下取得巨大經(jīng)濟(jì)成功的例子,也被作為"法律的有效實(shí)施有助于企業(yè)更好地獲得融資"這個(gè)命題的例外。原因有二:一是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)成功主要是那些非正規(guī)部門推動(dòng)的,這些部門的企業(yè)卻主要依賴于長(zhǎng)期關(guān)系、聲譽(yù)維持的非正規(guī)融資;二是許多更有效率的民營(yíng)企業(yè)的融資來自國(guó)企的金融資源漏損,這種漏損是非法的。如果長(zhǎng)期關(guān)系和聲譽(yù)、甚至非法漏損在融資中扮演重要角色,法律的作用要么不顯著,要么為負(fù)。本文利用微觀的企業(yè)融資數(shù)據(jù)重新審視這個(gè)問題后發(fā)現(xiàn),全部的企業(yè)樣本證明法律有利于企業(yè)融資,局部的融資困難的民營(yíng)企業(yè)樣本,甚至參與腐敗的企業(yè)樣本同樣支持法律的有效性命題;我們以信任作為長(zhǎng)期關(guān)系的代理變量,考察了正式的法律制度、非正式的長(zhǎng)期關(guān)系及其交互作用,發(fā)現(xiàn)法律與長(zhǎng)期關(guān)系中的信任是互補(bǔ)而不是替代關(guān)系,都有利于企業(yè)融資;民營(yíng)企業(yè)、金融可得性差的企業(yè)更容易參與金融腐敗,外資企業(yè)更不容易參與金融腐敗。
[Abstract]:China in transition is often cited as an example of enormous economic success in the absence of effective legal support, and as an exception to the proposition that effective enforcement of the law will help enterprises to obtain better financing. Informal financing, which relies on long-term relationships to maintain reputation, is illegal. If long-term relationships and reputation, or even illegal leakage, play an important role in financing, the role of law is either insignificant or negative. After re-examining this issue, we find that all the corporate samples prove that the law is conducive to corporate financing, some of the private enterprises with financing difficulties, and even the corporate samples involved in corruption support the validity of the law. The informal long-term relationship and its interaction show that the trust between law and long-term relationship is complementary rather than substitutive, which is conducive to corporate financing; private enterprises, enterprises with poor financial availability are more likely to participate in financial corruption, and foreign-funded enterprises are less likely to participate in financial corruption.
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院;
【基金】：四川省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地中國(guó)金融法研究中心基地項(xiàng)目的階段性成果
【分類號(hào)】：D922.28

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2229544