本文關(guān)鍵詞：違規(guī)大規(guī)模增減持股票行為的定性及懲處機制的完善

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【摘要】：對于證券市場上違規(guī)大規(guī)模增持、減持股票行為,我國證券監(jiān)管機構(gòu)的行政執(zhí)法往往依據(jù)《證券法》第193條對其中違反權(quán)益披露規(guī)則的行為以違反信息披露義務定性處置,而對違反慢走規(guī)則的買賣股票行為幾無對策。事實上,違規(guī)大規(guī)模增減持股票行為在相關(guān)條件成就時完全可能構(gòu)成內(nèi)幕交易并引發(fā)相應責任。至于違規(guī)增持超過5%部分股票的表決權(quán)問題,我國立法應該基于財務投資行為與收購行為的性質(zhì)差異分別設定不同的表決權(quán)限制后果。相應地,借鑒域外經(jīng)驗,我國證券法可對違反權(quán)益披露規(guī)則的行為施以刑罰,從而加大對此類行為的懲處力度,提高市場的公正性和透明性,以切實維護投資者的合法權(quán)益。
【作者單位】： 中國社會科學院法學所;
【分類號】：D922.287
【正文快照】： 我國《證券法》第86條確立了權(quán)益披露規(guī)則和慢走規(guī)則,[1]即投資者持有某一上市公司發(fā)行在外的股份達到5%時,應當及時進行信息披露并報告,并且在一定期限內(nèi)不得買賣該公司股票。以此為基礎,當該投資者所持股份每增減5%時,需履行同樣的義務。但在實踐中,由于立法疏漏、行政懲戒，

本文編號：1279989